Биржевой запрет: что это такое, описание и особенности

Что такое котировальные списки акций

С 1 октября 2021 года в биржевой торговле началось широкое применение изменений в российском законодательстве, направленных на защиту прав и интересов розничных участников рынка. Одним из основных новшеств стало ограничение доступа к торговле некоторыми активами для неквалифицированных инвесторов. Среди них – возможность торговать без тестирования только акциями и облигациями, включенными в котировальные списки.

Котировальные списки – смысл термина

Не секрет, что представленные на фондовом рынке ценные бумаги различаются по многим параметрам, в число важнейших из которых входят уровень риска и надежность. Биржи, в том числе Московская и СПБ Биржа, на которых торгует большинство российских розничных инвесторов, предоставляют участникам рынка исчерпывающую информацию обо всех включенных в листинг акциях, облигациях, паях инвестиционных фондов и других активах.

При этом листинг ранжируется на несколько уровней списков, что отражает показатели и самих бумаг, и выпустивших их эмитентов. Чем выше уровень списка, в который включен тот или иной актив, тем выше надежность инструмента и меньше риск при использовании его в торговле.

На Мосбирже действует три уровня листинга. I и II уровни называют котировальными списками. Именно эти бумаги доступны всем участникам торгов без ограничений. Активы, включенные в III уровень листинга, составляют некотировальную часть списка. Доступ к ним без ограничений есть только у квалифицированных инвесторов, неквалифицированным для работы с ними придется пройти тестирование.

Решение о включении или исключении бумаг в котировальные списки принимает биржа. При этом рассматривается выполнение целого набора условий для включения активов в I, II или III уровень и поддержания позиций в них.

Внимание! Списки постоянно корректируются, вхождение ценных бумаг в котировальную или некотировальную часть может быть изменено в любой момент.

Чем отличаются бумаги в котировальных списках от остальных?

Включение в котировальные списки считается признаком надежности ценных бумаг. При этом обязательно выполнение целого ряда условий.

Акции

Для включения акций в листинг Московской биржи прежде всего необходимы:

  • соответствие ценных бумаг положениям российского законодательства, в том числе закону “О рынке ценных бумаг” и документам ЦБ РФ;
  • регистрация проспекта эмиссии или аналогичного документа;
  • раскрытие информации об эмитенте и его деятельности в объемах, предусмотренных законами РФ об акционерных обществах.

К бумагам, претендующим на включение в I уровень, применяются наиболее жесткие дополнительные требования:

  • При рыночной капитализации более 60 млрд руб. доля находящихся в свободном обращении обыкновенных и привилегированных акций должна составлять 10 % и более. В противном случае доля free-float рассчитывается по специальной формуле. При этом суммарная стоимость свободно обращающихся обыкновенных акций не менее 3 млрд руб., а привилегированных – не менее 1 млрд руб.
  • С даты регистрации эмитента прошло не менее 3 лет.
  • Составляется и раскрывается отчетность по МСФО не менее чем за 3 полных года.

Есть у биржи и специфические требования к корпоративному управлению, которые также должны быть выполнены.

Такой подход практически гарантирует акциям I уровня максимальную надежность. Этим требованиям соответствуют наиболее крупные и известные российские эмитенты, например, Сбербанк и “Альфа-Банк”, “Газпром” и “Роснефть”, другие “голубые фишки” MOEX.

Требования для акций II уровня более лояльны. Так, например, уменьшены лимиты по free-float-бумагам, обязательный период регистрации эмитента (1 год) и раскрытия отчетности по МСФО (за 1 полный год).

Для бумаг III уровня большинство дополнительных требований не применяется.

Важное замечание! Включение акций в некотировальную часть списка вовсе не означает, что они ненадежны, и их эмитентам не следует доверять. Среди компаний, которые включены в сектор повышенного инвестиционного риска (а именно к нему относятся бумаги III уровня), достаточно много перспективных, а их бумаги могут обеспечить высокий уровень доходности. Большинство из них реально оценивают соотношение преимуществ выхода на биржу, затрат и потерь времени на попадание в котировальные списки.

Читайте также:
Архивы дипломатические: что это такое, описание и особенности

Российские корпоративные облигации

Аналогично акциям, для корпоративных облигаций, включаемых в котировальные списки, действует набор дополнительных требований, среди которых:

  • объем выпуска (каждого) не менее 2 млрд руб. для первого уровня и 500 млн руб. для второго;
  • номинальная стоимость одной бумаги до 50 тыс. руб. или 1 тыс. единиц другой валюты (для обоих уровней котировального списка);
  • время существования эмитента не менее 3 лет на I уровне и 1 года на II;
  • раскрытие отчетности по МСФО за 3 полных года или 1 соответственно;
  • отсутствие дефолта или период не менее 3 (для I) или 2 (для II) лет с момента прекращения обязательств, по которым он был допущен.

Одним из основных требований является получение эмитентом облигаций, поручителем или выпуском ценных бумаг рейтинга, не ниже установленного (применим любой из списка):

  • BBB+ (RU) по шкале АКРА;
  • ruBBB+ от “Эксперт РА”;
  • BB- от Fitch Ratings;
  • B1 пошкале Moody’s Investor Service;
  • BB- отS&P Globsl Ratings.

Для III уровня, т. е. облигаций, не входящих в котировальный список, подавляющее большинство этих требований не действует.

На заметку! Естественно, как и в случае с акциями, включение облигаций в котировальный список не может дать 100%-ной гарантии надежности бумаг, а III уровень листинга вовсе не означает, что бумаги ненадежны или эмитента ожидает неминуемый дефолт. Так, облигации большинства МФО попадают в III уровень по умолчанию, а для многих других компаний выводить их в первый или второй уровни долго и дорого.

Впрочем, для большинства розничных инвесторов и используемых ими портфельных стратегий ценных бумаг из котировальных списков вполне достаточно, чтобы обеспечить нужный уровень доходности при приемлемых рисках.

Те, кто формирует инвестиционный портфель самостоятельно, могут увидеть уровень бумаг (и, соответственно, включены ли они в списки) на сайте самой биржи (например, на странице MOEX). Эту информацию предоставляет и большинство популярных биржевых терминалов (например, QUIK в десктопной и веб-версиях).

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Ликвидации позиций брокером: что это такое, основные виды принудительного закрытия сделок

Ликвидация позиций – это принудительное завершение операций по счету клиента брокером, в соответствии с правилами биржи или условиями торговли с брокерской компанией. Также данное понятие может использоваться для обозначения ручного закрытия позиции трейдером посредством открытия встречной по тому же инструменту, тем же объемом, с аналогичным сроком исполнения. Кроме того, термин применяют для обозначения операций, связанных с продажей длинных или коротких фьючерсных позиций на бирже.

Принудительное закрытие сделок брокером

Рассматрив ая понятие и виды ликвидации позиций , в первую очередь, стоит выделить те, что брокерская компании закрывает принудительно, без участия трейдера или его одобрения.

В процессе ведения маржинальной торговли, когда трейдер в работе использует заемные средства, предоставляя деньги со своего счета в качеств е залога, при достижении убытком максимально допустимой отметки брокер может вмешиваться в торговлю и автоматически закрывать убыточные сделки, чтобы спасти свои средства:

1) Наступление момента маржин-колл (Margin Call) , уровень которого прописывается в клиентском соглашении. Максимальный уровень убытка по текущим операциям, указывается в процентах от общей суммы депозита. При наступлении этого момента трейдеру предлагается закрыть часть сделок, чтобы снизить нагрузку убытков на счет, это своеобразное предупреждение, которое влечет за собой убытки.

2) Срабатывание ордера стоп-аут (Stop Out) – когда сумма потерь дошла до критичной точки и брокер начинает принудительно закрывать сделки одну за другой, без участия торговца.

Так, можно привести простой пример . У трейдера на счету есть 1000 долларов , он решает приобрести лот определенной валютной пары, для него маржинальное требование составляет 800 долларов. Таким образом, получается, что уровень свободной маржи равен 200 долларам и как только убыток начнет доходить до этой суммы, сначала придет уведомление маржин-колл, а потом и стоп-аут – позиции начнут автоматически ликвидироваться.

Читайте также:
Причинение вреда в состоянии крайней необходимости и необходимой обороны

3) Превышение максимальных сроков сделки – некоторыми брокерскими компаниями определяется срок, после истечения которого сделки ликвидируются в принудительном порядке. Такие ограничения встречаются редко, но при желании вести долгосрочную торговлю желательно уточнить данное условие перед принятием договора.

4) Ликвидация открытых позиций по фьючерсам и опционам по дате истечения (экспирации). Для тех фьючерсов, которые предполагают физическую поставку актива, регламент бирж устанавливает определенные сроки экспирации в соответствии с категорией актива (сырье, валюта, энергоносители, сельхозпродукция и др.).

Ручная ликвидация убыточных или бесприбыльных сделок

Ручная ликвидация часто применяется трейдерами для открытия встречных операций. Такой подход актуален для бесприбыльных или убыточных сделок в случаях, когда выполненный анализ и составленный прогноз были неверными или рынок неожиданно среагировал на какие-то события и пошел не в ту сторону.

Когда открытая ранее сделка явно убыточная и становится очевидно, что речь идет не о шуме или кратковременном изменении, а о формировании тренда, не стоит ждать, пока убыток станет слишком большим, лучше закрыть сделки и открывать позиции в направлении движения цены и компенсировать потери.

Если рынок дает сигнал в противоположном направлении , актуальна ликвидация прибыльной сделки с одновременным открытием встречной. Происходить закрытие одной и открытие другой сделок может по тейк-профиту, актуально использование при этом и трейлинг-стопа.

Биржевые сделки

Биржевая сделка – это зарегистрированный в установленном порядке договор. Его заключают между собой два участника торгов на бирже в отношении какого-либо актива или инструмента. Порядок оформления и прохождения каждой сделки биржа устанавливает очень чётко. При этом важно помнить, что существуют и сделки, заключаемые вне бирж – даже при наличии организации, как в случае площадок РТС или NASDAQ, такая сделка (договор) не считается биржевой.

  1. Биржевые сделки: понятие
  2. Биржевые сделки с ценными бумагами
  3. Виды биржевых сделок
  4. Заключение биржевых сделок
  5. Организация биржевых сделок
  6. Спекулятивная биржевая сделка
  7. Срочные биржевые сделки
  8. Суть биржевых сделок
  9. Кассовые (спотовые) транзакции – виды биржевых сделок
  10. Как заработать на понижении
  11. Виды цен при сделках с реальным товаром
  12. Сделки на срок (без реального товара)

Биржевые сделки: понятие

Под сделкой подразумевают не только саму покупку или продажу актива (товара, валюты, акций и облигаций, других ценных бумаг), но и многие другие договоры. К примеру, предметом сделки может стать опцион, фьючерс. Огромное количество сопутствующих условий – сроков осуществления обязательств, типа заявки (лимитная, рыночная, стоп либо стоп-лимитная), типа сделки (простая либо с маржей), с наличием премии (форвардная, опционная) и других усложняет процесс. Однако проработка всех типов сделок позволяет положиться на условия договора, а техническую сторону и требования к оформлению сделок определяет и прорабатывает сама биржа.

Биржевые сделки с ценными бумагами

В случае сделки с ценными бумагами предметом купли-торговли становятся имущественные права, заложенные в предмете сделки – ценной бумаге. Формы таких сделок просты – мена, залог, купля и продажа. Виды таких сделок зависят:

  • от срока исполнения (кассовые – с немедленным исполнением, как правило. до 3 дней; срочные – с исполнением в определённый срок; комбинированные – они же называются прологнационными),
  • от происхождения средств – за собственные средства либо заёмные (сделки с маржой),
  • от происхождения самих бумаг – сделки с собственными ценными бумагами либо взятыми взаймы.

Также применяются форвардные, фьючерсные (с обязательством купли-продажи по определённой цене) и опционные (с правом купли-продажи по согласованной цене) сделки.

Виды биржевых сделок

Основные виды биржевых сделок – это:

  • форвардные,
  • фьючерсные,
  • опционные,
  • обычные со взаимной передачей прав и обязанностей по объекту сделки,
  • другие, предусмотренные Правилами биржевой торговли.
Читайте также:
Аттестация судей: что это такое, описание и особенности

В свою очередь срочные сделки – при которых срок исполнения не обязан совпадать с днём сделки – разделяются на виды:

  • стеллажные,
  • онкольные,
  • простые, или твёрдые,
  • репортные,
  • пролонгационные,
  • условные.

Наиболее практичен твердый вид сделок – при таком участники обязаны выполнить условия по поставке и покупке в указанный срок, который не меняется.

Заключение биржевых сделок

При заключении биржевых сделок учитываются их особенности:

  • сделку не может заключить биржа, также невозможно совершить её за счёт биржи,
  • биржа может и обязана применять санкции, если участники в рамках биржевой сделки выполняют внебиржевые сделки,
  • весь порядок заключения биржевой сделки определяют правила биржи, на которой они заключаются,
  • сделки, которые совершены на бирже, но не соответствуют указанным правилам, считаются не биржевыми.

Общий механизм заключения сделки такой:

  • отправляется (подаётся) заявка – одним из участников торгов,
  • при удовлетворении условий двух разнонаправленых заявок из них формируется сделка,
  • гарант обязательств – биржа,
  • при невыполнении обязательств одной из сторон сделку завершает биржа.

Организация биржевых сделок

Организация биржевых сделок достаточно сложна – не только с теоретической и практической стороны, но и с технической. Если в начале существования бирж обычно было достаточно устного заявления, которое к концу торгов оформлялось в договор, то теперь большинство сделок проводится электронным способом. Это влечёт за собой разнообразные последствия – так, считается, что внедрение автоматизации способствует ускорению любых явлений – как роста, так и падения рынков (фондового и других).

Трагикомичная ситуация произошла в 1987 году – 9 декабря случился масштабный сбой у Nasdaq, после чего сервис котировок Национальной ассоциации дилеров ценных бумаг прекратил работу почти на полтора часа. Причиной неучастия в торгах свыше 20 млн акций стала. белка, пробравшаяся в главный компьютерный центр биржи.

Спекулятивная биржевая сделка

Спекулятивными называют все виды сделок, совершённых из расчёта на повышение либо понижение стоимости актива для извлечения последующей выгоды. Такая сделка противоположна хеджированию. Также есть специальные названия для спекулятивных сделок, пришедшие из французского языка: депорт (при понижении стоимости в будущем) и репорт (для сделок, подразумевающих выгоду от значительного роста стоимости и наживы за счёт получившейся разницы). Целей снижения рисков спекулятивная биржевая сделка не предусматривает.

Срочные биржевые сделки

Срочными называют все виды биржевых сделок, при которых сроки исполнения обязательств могут не совпадать с днём совершения сделки. Расчёт выполняется по истечении либо в определенную дату, либо в течение всего периода. В итоге обязательства по сделке могут выполняться в середине либо в конце месяца. Курс при этом остаётся зафиксированным на день оформления сделки. Срочные сделки делятся на простые, стеллажные, онкольные, репортные, условные, прополгационные.

Важный нюанс: в договоре может указываться и момент установления стоимости актива – например, день реализации, конкретная дата, либо текущая рыночная стоимость.

Суть биржевых сделок

Суть любой биржевой сделки – это заключение договора между двумя сторонами в пределах условий, которые диктует биржа (валютная, товарная, фондовая или другая). При этом сделка обязательно подлежит регистрации, а её содержание представляет собой перечисление объекта, объёмов обязательств, цены, срока исполнения и сроков расчётов. Сделки заключаются на торгуемые товары, фондовые активы, которые были допущены к котировке.

Биржевая сделка позволяет реализовать множество возможностей: привлечь инвестиции, договориться о поставках товаров, использовать инструменты для снижения или распределения рисков.

Кассовые (спотовые) транзакции – виды биржевых сделок

Спотовая транзакция – это такой вид транзакции, при котором оплата товара на бирже производится в минимальный срок. Про кассовые (спотовые) транзакции – виды биржевых сделок с быстрой оплатой – часто говорят, что деньги переводятся «моментально». Но речь на самом деле идет про срок перевода средств банковским платежом, который составляет один-два дня.

Читайте также:
Банкротство гражданина: что это такое, описание и особенности

Подобный вид сделки заключается в тех случаях, когда одна сторона готова сразу оплатить, а другая – поставить в сжатые сроки товар. Многие разновидности кассовых транзакций осуществляются в автоматическом или полуавтоматическом режиме. Это позволяет, например, играть на понижение при торговле ценными бумагами.

Как заработать на понижении

Чтобы узнать, как заработать на понижении, следует обратиться к механизму займа ценных бумаг. Торговец может совершать продажу ценных бумаг, которых нет в наличии на его счету. Вместо реальных бумаг продаются взятые у брокера в кредит, причем по определенной цене.

Продать займовые акции можно в тот момент, когда их цена будет наиболее высокой в прогнозируемом диапазоне. При этом возврат средств по займу производится позже, когда стоимость использованных в торговле акций значительно снизится. Разница в стоимости выбранных акций и будет чистой прибылью трейдера, играющего на понижение.

Виды цен при сделках с реальным товаром

Виды цен при сделках с реальным товаром, называемые также видами цен на реальные товары, включают в себя спотовые и форвардные. Они применяются к соответствующим видам сделок по купле-продаже товаров.

Спотовая цена – это цена на товар, который предлагается к покупке в данный конкретный момент. Именно такую стоимость оплатит продавцу покупатель, если согласится на сделку немедленно.

Для объектов со сроком поставки более месяца часто используется форвардная цена. Это цена с учетом отложенной поставки, когда товар оплачивается заблаговременно, но его реализация по объективным причинам не может быть проведена в близкий к моменту оплаты срок.

Сделки на срок (без реального товара)

Так называемые срочные сделки получили свое название из-за введения понятия срока оплаты, который отличается от минимально возможного. Сделки на срок (без реального товара) включают в себя фьючерсные и опционные варианты.

Фьючерсная цена устанавливается в момент составления соглашения и фиксируется с расчетом на то, что реальная стоимость товара практически не изменится со временем.

Контракт также может быть заключен через опцион – право на покупку товара по фиксированной цене в течение заданного диапазона времени. Покупатель опциона не обязан приобретать товар немедленно, но может перепродать его в выгодный для себя момент.

Заявка на бирже: что значит и какие виды бывают

Для осуществления операций на фондовом рынке инвестор должен выбрать посредника, потому что напрямую торговать на бирже обычному человеку нельзя. Им может быть банк, управляющая или брокерская компании, который является профессиональным участником рынка ценных бумаг и имеет соответствующие лицензии Центробанка. Инвестор открывает у брокера счет и дает ему поручение купить или продать какой-нибудь актив. Если вы делаете первые шаги в инвестициях, то должны разобраться, что такое заявка на бирже, какие виды и особенности ее исполнения бывают.

Что такое биржевая заявка

Биржевая заявка означает приказ (поручение) брокеру осуществить на бирже сделку по покупке или продаже актива. Иногда называют биржевым ордером. Может быть исполнена мгновенно, через какое-то время или вообще никогда. Все зависит от типа заявки, ликвидности актива и достаточности объема торгуемого инструмента.

Способы подачи поручения брокеру:

  • по телефону (может быть не бесплатно, нужно узнать у своего брокера тарифы на подачу поручения по телефону);
  • в личном кабинете брокерского приложения для торговли: со смартфона, планшета или компьютера;
  • в торговом терминале, доступ к которому дает брокер (например, популярный у инвесторов QUIK).

Чаще всего инвесторы используют последние два способа. Первый был популярен в начале развития брокерских услуг в России. Сейчас все брокеры имеют свои торговые платформы, доступ к которым осуществляется круглосуточно с любого устройства.

Читайте также:
Избирательный бюллетень: что это такое, описание и особенности

Любая заявка содержит следующие основные параметры:

  • тип (покупка или продажа);
  • вид (рыночная, лимитная, стоп-лосс, тейк-профит);
  • брокерский счет, с которого она будет исполняться (инвестор может иметь у одного брокера несколько брокерский счетов);
  • наименование актива, который инвестор планирует купить или продать;
  • количество актива в лотах (например, на рынке ценных бумаг в одном лоте может быть 1 и более акций, на рынке драгоценных металлов 1 и более г золота и т. д.);
  • цена за одну единицу измерения актива (штуки, граммы).

После исполнения ордера на брокерский счет инвестора поступают деньги в случае продажи актива и конкретные инструменты в случае их покупки. Запись в личном кабинете появляется сразу, но реальным владельцем денег, ценных бумаг, валюты, драгоценных металлов инвестор может стать в тот же день, через 1 или 2 дня. Срок зависит от режима торгов, который применяется к конкретному инструменту:

  • Т+0 – расчеты осуществляются в день сделки;
  • Т+1 – расчеты осуществляются на следующий после проведения сделки день;
  • Т+2 – расчеты осуществляются через 2 дня после проведения сделки.

Виды заявок

Различают три вида заявок: рыночная, лимитная и стоп-заявка. Последняя имеет разновидности. Рассмотрим каждый вид подробнее.

Рыночная

Реализуется по лучшей цене спроса, если речь идет о продаже актива, и лучшей цене предложения, если речь идет о покупке актива.

Например, вы хотите купить 100 лотов акций Сбербанка, даете указание брокеру сделать это по рыночной цене. На момент подачи поручения лучшая цена предложения была 296,49 ₽. Именно по ней и будет заключена сделка. Произойдет это моментально, потому что встречное предложение есть в нужном количестве.

Если в момент заключения сделки перед вами будет биржевой стакан, то вместо цифры 455 (это количество лотов, выставленных на продажу по данной цене) появится 355. Акции Сбербанка очень ликвидные, поэтому цифры в стакане меняются очень быстро.

Такой вид ордера подойдет инвесторам, кто:

  • покупает и продает бумаги в небольшом объеме, разница в пару копеек не будет играть большой роли;
  • не хочет устанавливать свою цену и ждать, когда на нее найдется продавец или покупатель;
  • инвестирует на долгий срок, за месяцы и годы владения бумагами их котировки уйдет далеко вверх, если были выбраны перспективные инструменты.

У инвестора, который совершает сделку по рынку, может возникнуть проблема. Она связана с небольшими объемами торгуемого инструмента. Например, посмотрите на стакан сделок по акциям Нижнекамскнефтехим (НКНХ):

Допустим, вы хотите купить 200 лотов. В 1 лоте 10 акций. Лучшая цена предложения – 98,86 ₽/шт. Но по ней вам продадут только 21 лот, а дальше сделки будут заключаться по другим, менее выгодным для вас ценам:

  • 21 лот по 98,86 ₽/акцию;
  • 15 лотов по 98,88 ₽/акцию;
  • 15 лотов по 98,90 ₽/акцию;
  • 21 лот по 98,96 ₽/акцию;
  • 120 лотов по 98,98 ₽/акцию;
  • оставшиеся 8 лотов по 99 ₽/акцию.

Средняя цена покупки составит уже не 98,86 ₽, а 98,95 ₽. Слишком рискованно заходить в низколиквидный актив с большим объемом, вы можете собрать весь стакан предложения по разным ценам.

Еще один момент, на который я хотела бы обратить внимание. Он касается высоколиквидных активов, у которых цифры спроса и предложения в стакане меняются ежесекундно.

Допустим, вы покупаете акции Сбербанка. Посмотрели биржевой стакан, увидели, что лучшая цена предложения равна 296,49 ₽. Вас устраивает такая котировка и вы подаете ордер на покупку акций по рынку. На все эти действия понадобится пара минут. За это время котировка точно изменится, потому что актив очень ликвидный. Сделка реализуется по другой цене, и она может вас уже не устроить.

На примере брокера ВТБ покажу, как подать рыночный ордер. У разных брокеров формы будут отличаться, но только визуально. Обязательные поля для заполнения у всех одинаковые.

Читайте также:
Арестантская рота: что это такое, описание и особенности

Лимитная

Реализуется по той цене, которую установит инвестор. Как только брокер получит поручение, оно попадет в биржевой стакан и будет ждать встречной сделки. Лимитный ордер может иметь три статуса:

  • исполнен полностью – если на вашу цену и объем нашелся продавец/покупатель, то биржа полностью удовлетворит заявку;
  • исполнен частично – если на вашу цену нашелся продавец/покупатель, но его встречный объем меньше вашего, то заявка будет удовлетворена частично;
  • отменен – если на ваши условия так и не найдется желающий, то в конце торгового дня заявка будет отменена.

Чтобы определиться с лимитной ценой, надо войти в биржевой стакан:

Если вы планируете покупать акции, то смотрите цены других инвесторов в стакане (зеленая колонка). Определяете, какое значение для вас будет оптимальным (например, 298,49 ₽) и подаете лимитный ордер на покупку. Количество лотов изменится на то количество, которое вы хотите купить – было 14, а станет, например, 15.

Если вы планируете продавать акции, то смотрите цены предложения (красная колонка). Далее тот же порядок действий.

Вы можете установить и свое значение, которого вообще нет в биржевом стакане. Например, вы хотите купить 100 лотов по 298,55 ₽. После подачи поручения в зеленой колонке появится новая строка: 100 лотов – 295,55.

В форме для подачи заявки надо убрать галочку с рыночной цены и указать значение лимитной:

Стоп-заявка

Стоп-заявки – это отложенные во времени ордера с определенными условиями. Есть два вида:

Этот приказ используется для ограничения убытков трейдера. В форме ордера указывается граница, за которую котировке нельзя переступать. Она может быть установлена как при продаже актива, так и при его покупке (в случае заключения шорт-сделки).

Например, вы купили акции Сбербанка по 298,5 ₽. Предполагаете, что котировка вырастет. Тогда, вы продадите бумаги и заработаете на разнице. Но этого может и не произойти. Если не подстраховаться, то можно получить большие убытки. Чтобы этого не допустить, вы выставляете стоп-лосс – “продать по 283,5 ₽”. Если котировки пойдут вниз, ваши акции будут проданы по 283,5 ₽, и вы потеряете только около 5 %.

Используется для ограничения прибыли трейдера. Такая операция тоже иногда нужна. Например, когда трейдер не собирается круглосуточно сидеть у монитора, опасается технических проблем (отключение света, интернета) или опасается, что может не совладать со своими эмоциями и вовремя не зафиксирует прибыль.

Например, вы взяли в долг акции Сбербанка, чтобы их продать по 298,8 ₽, а потом купить после снижения котировок и заработать на разнице. Ваша стратегия предполагает фиксацию прибыли в размере 10 %. Вы выставляете тейк-профит и обозначаете границу. Как только котировка достигнет 268,9 ₽, брокер купит для вас акции, и вы получите свою прибыль.

Стоп-приказы могут быть исполнены по рыночной или лимитной цене. В первом случае брокер продает или покупает актив по рыночному значению, как только котировка достигнет указанного вами уровня. Во втором случае вы указываете не только значение стоп-лосса и тейк-профита, но и цену, по которой брокер должен будет продать/купить актив.

Почему могут не исполниться

Основные причины неисполнения биржевой заявки или ее частичного исполнения:

  1. На цену покупки не нашлось встречного предложения от продавца или на цену продажу – встречного предложения от покупателя. Другими словами, заявка есть, но удовлетворить ее некому.
  2. Инвестор покупает или продает слишком большой объем неликвидного актива. В результате, в биржевом стакане просто нет встречных предложений в нужном количестве.
  3. Инвестор подал приказ слишком поздно, когда до закрытия биржи осталось несколько минут. Встречным ордерам не хватило времени найти друг друга.
  4. Инвестор может самостоятельно отменить поручение на покупку или продажу актива в течение торгового дня и выставить его заново на более выгодных для себя условиях.
Читайте также:
Великий хурал: что это такое, описание и особенности

На форуме Банки.ру увидела еще одну причину отмены лимитного ордера. Инвестор столкнулся с этим у брокера Тинькофф. Без объяснения причин в течение торгового дня не был исполнен лимитный ордер, когда выставленная цена нашла встречное предложение.

Техническая поддержка не смогла прояснить ситуацию. После переписки с ней в течение месяца был получен ответ, что поручение заблокировала биржа, а не брокер. Причина – “…в связи с неподачей центральным контрагентом встречной заявки дополнительной ликвидности. Что было вызвано невозможностью совершить сделку с использованием внешней ликвидности.” Из всего этого я сделала вывод, что приказ может не исполнить биржа по одной ей ведомым причинам.

Заключение

Биржевая заявка – обязательный инструмент торговли на бирже. Изучите интерфейс вашего торгового приложения, чтобы знать, какие сведения и куда надо внести для исполнения поручения на выгодных для вас условиях. Помните, что рыночный ордер исполняется в большинстве случаев мгновенно, а лимитный может провести в стакане весь торговый день и отмениться в конце.

Для долгосрочного инвестора принципиальной разницы нет, какой ордер подавать. Но согласитесь, приятно купить на пару копеек дешевле или продать на пару копеек дороже, чем текущая рыночная котировка.

Ограничение конкуренции по 223-ФЗ

Из нашей статьи вы узнаете:

Ограничение конкуренции по 223-ФЗ ― это координация участников, ставящих под угрозу честную борьбу за победу. Рассмотрим, какие меры и в каких случаях принимаются. Какими положениями может быть ограничена конкуренция и как можно обжаловать неправомерные действия в ФАС.

Согласно ч. 1 ст. 1 № 223-ФЗ, следует создавать условия добросовестного соперничества. В п. 2 ч. 1 ст. 3 указано, что необходимо исключить дискриминацию и необоснованные действия по отношению к участвующим лицам. Поэтому ограничение конкуренции на практике может быть необходимо для повышения эффективности закупочной деятельности. Подобные действия запрещены, только если они необоснованны.

Что говорит федеральный закон 223-ФЗ

Закупка с дискриминацией, созданием неравных условий это:

  • сговор ― согласованные действия заказчика, одного или нескольких поставщиков;
  • участник получает содействие (консультативную помощь, слив информации) от заказчика или его сотрудников;
  • нарушение правил определения победителя в пользу одного из поставщиков.

Перечисленные случаи происходят крайне редко. Чаще участники сталкиваются с созданием организатором условий, дающих преимущество одному или нескольким поставщикам. При этом трактоваться это действие может по-разному.

К обоснованным ограничениям относят действия, повышающие эффективность закупочной деятельности. Например, если заказчик указывает в требованиях наличие у поставщика опыта определенных работ. Это дискриминирует недавно созданные организации и те, которые только начали развивать новую для себя сферу деятельности.

В подобных ситуациях антимонопольный орган признает ограничение законного соперничества обоснованным. Исключение: в регионе функционирует несколько компаний, подходящих под указанные условия. Если изначально установлено, что участвовать и претендовать на победу может только одна компания, требования будут необоснованными.

Безусловно, допустимыми ограничивающими условиями считаются требования наличия лицензии, техрегламента на продукцию и иные запросы, продиктованные законодательством. Если вы сомневаетесь в обоснованности выдвинутых условий, обратитесь в ФАС.

Применение ограничения конкуренции по 223-ФЗ к 44-ФЗ

Частью 2 статьи 3 федерального закона «О закупках» заказчику разрешено устанавливать любые, включая неконкурентные, способы. На практике подобные требования встречаются довольно часто. Суды в большинстве предпочитают вставать на сторону заказчиков, не беря в расчет принцип недопущения ограничения свободного соперничества. К обязательному для исполнения можно отнести только соблюдение порядка.

В последние годы наблюдается политика ужесточения требований к закупкам аналогично правилам, установленным законом № 44-ФЗ. В качестве примера можно привести ч. 3 ст. 3 № 223-ФЗ, которая в 2017 году была обновлена законом № 505-ФЗ. Ею было определено понятие закупка конкурентная и неконкурентная.

Читайте также:
Двойное страхование: что это такое, описание и особенности

В 3-й статье перечислены условия, которые необходимо выполнять при проведении конкурентных торгов. Одним из них является обеспечение равноправия для участников. Исходя из вышеизложенного, можно резюмировать, что при создании требований к поставщикам допускается ограничение. Но создавать неравные условия для претендентов на дальнейших этапах нельзя.

Свободно ориентироваться в закупках, подбирать наиболее выгодные предложения поможет сервис «Астрал.Тендер». У компании-разработчика также можно приобрести ЭЦП для торгов с сертификатом для работы на ЭТП по 223-ФЗ и 44-ФЗ.

При каких ситуациях конкуренция будет ограничена

  • К недобросовестным ограничениям конкуренции по 223-ФЗ относятся запросы заказчика, которые невозможно исполнить. Пример из судебной практики: срок приема заявок в течение дня после извещения о процедуре.
  • Отсутствие четких критериев к потенциальному поставщику. В результате участник может быть неправомерно ущемлен, поскольку заказчик будет выбирать без формальной процедуры отбора.
  • Требование поставки продуктов конкретной марки без объяснения причин такой необходимости.
  • Запрос на плательщиков НДС, что ущемляет права применяющих упрощенный налоговый режим.
  • Включение в одном лоте несвязанных между собой работ и услуг, а также связанных, но осуществляемых на удаленных друг от друга территориях.

Если были обнаружены нарушения, необходимо незамедлительно подать жалобу.

Основные правила опротестования требований в ФАС

Статьей 18.1 № 135-ФЗ «О защите конкуренции» для участников предусмотрена ускоренная процедура обжалования ограничений. Она занимает всего 7 рабочих дней, за исключением случаев, когда требуется получить дополнительные сведения. Это сделано для того, чтобы закупка была отменена до заключения договора.

Если контракт подписан, расторгнуть его можно только в суде. Для этого антимонопольная служба выносит постановление. Если судебный процесс будет начат, то займет несколько месяцев.

Как показывает практика, жалобы на требования заказчика, при которых конкуренция будет ущемлена, приносят результат. К примеру, согласно вынесенным ранее решениям ФАС считает дискриминирующими следующие запросы:

  • отсутствие долгов по налогам, подтвержденное справкой из ФНС (решение ФАС РФ № 223ФЗ-326/16);
  • участник должен иметь в штате компании не менее 200 работников (№ 223ФЗ-306/16);
  • отсутствие в прошлом претензий, судебных решений из-за невыполнения условий контракта (№ 223ФЗ-164/16);
  • письменное обязательство банковской гарантии только из перечисленных заказчиком банков (№ 223ФЗ-173/16).

При проведении торгов, запросе котировок, предложений запрещено ограничение, при котором свободная конкуренция будет исключена.

Заключение

Дискриминирующие требования и ограничения в закупках можно встретить достаточно часто. При наличии явных нарушений и во всех неясных ситуациях стоит обратиться с жалобой в территориальный отдел ФАС РФ. Также стоит изучать такие требования, даже если они необоснованны и в последующих заявках не будут указаны. Так можно выявить истинные запросы заказчиков, узнать одни критерии оценки поставщиков.

Что такое биржевая сделка

Когда инвестор или спекулянт приходят на биржу, одна из их главных задач — заключить сделку. Именно к сделке приходят в ходе торгов. В статье расскажем, что такое биржевая сделка, какими бывают контракты, как их заключают и какова роль биржи.

Определение и суть биржевых сделок

Сделка — это договор (контракт). В договоре две стороны: покупатель и продавец. Предметом договора предстаёт какой-либо торговый актив или инструмент: фьючерсы, ценные бумаги, опционы, валюта, нефть, золото, серебро, чёрные металлы и пр. На бирже заключают множество разных сделок на разных рынках (фондовый, срочный, валютный и др.), поэтому у каждой свои правила. Например, продажу акций оформляют одним договором, а фьючерс на продажу акций — другим. Контракт учитывает порядок сделки, тип заявки, объём актива, цену, сроки исполнения обязательств — т.е. прорабатывает все возможные условия.

Биржевая сделка — это по сути большой свод условий соглашения между продавцом и покупателем. И заключённая сделка обязывает обе стороны выполнить заявленные условия. Договор служит гарантией исполнения обязательств по прописанным условиям. А биржа строго следит за исполнением каждой сделки, разрешает все спорные ситуации и выполняет обязательства той стороны, которая их выполнить не смогла. Поэтому биржевые торги надёжны и безопасны.

Читайте также:
Военное положение: что это такое, описание и особенности

Кто организовывает сделки

Всеми вопросами организации торгов и сделок занимается биржа. Она прорабатывает правила, следит за стартом и финишем торгов, за законностью операций и любыми махинациями, которые нарушают правила биржи. Это большая сложная система, которая для нынешних трейдеров представлена удобным интерфейсом торговых терминалов и приложений.

Как сегодня заключают сделки на бирже

Современные торги происходят онлайн, и все сделки заключаются в электронном виде — никаких очных заседаний и телефонных звонков. Диджитализация многократно ускоряет процесс биржевых торгов.

Какой порядок

В общем случае, порядок заключения биржевой сделки выглядит следующим образом:

Продавец и покупатель подают заявки, что намерены совершить сделку по определенным параметрам (актив, цена, объем, срок и прочие параметры).

Биржа находит подходящие противоположные заявки (на покупку и на продажу) и сводит продавца и покупателя вместе.

Когда участники заключают сделку, биржа следит за правильностью выполнения всех условий договора и в случае нарушений применяет санкции и выполняет обязательства той стороны, которая их не выполнила.

Особенности заключения биржевых сделок

У каждой биржи свои правила по унифицированию сделок, установлению правил их заключения и исполнения.

Сделка заключается между контрагентами: продавцом и покупателем. Биржа в сделке не участвует, а только наблюдает за законностью происходящего.

Деньги и другие активы, участвующие в контракте, — это средства контрагентов (свои или заёмные у брокера). Биржа никакие контракты не финансирует.

Что такое срочная биржевая сделка

В срочных сделках прописано два срока: в настоящем времени (день заключения) и в будущем времени (срок исполнения обязательств). Продавец и покупатель могут заключить сделку 10 марта, а наступление обязательств происходит 10 апреля или даже 10 марта следующего года. Особенность в том, что контракт фиксирует цену, и именно по этой цене стороны в итоге исполняют свои обязательства, даже если нынешняя рыночная цена сильно выросла или упала. Срочные договоры используют как для хеджирования рисков, так и для спекулятивных целей.

Что такое спекулятивная сделка: игры на повышение и понижение

Спекулянты затевают сделки ради получения прибыли в ближайшей перспективе, а не ради долгосрочных инвестиций и хеджирования рисков. Любые сделки на понижение или повышение цены считаются спекулятивными.

Рассмотрим упрощенный пример. Трейдер №1 полагает, что цена на акции будет понижаться. Он заключает срочный фьючерсный контракт на продажу этих акций по нынешней высокой цене. Приходит время второго этапа сделки, когда покупатель должен купить акции. И если по прогнозам трейдера № 1 акции действительно упали в цене, он заработает на разнице: продаст акции дороже, чем они сейчас стоят на рынке. Аналогично происходят игры на повышение: трейдер заключает фьючерсный контракт, планируя, что цена актива вырастет, и если так и происходит, он получает прибыль.

Спекуляции на бирже не запрещены и происходят ежедневно. Спекулянты гонятся за быстрыми деньгами и порой им удаётся их получить, но проигрыши болезненны. Чем выше ставка на прибыль, тем больше риск. Поэтому новичкам лучше не заниматься спекуляциями.

Аукцион

Разновидность тендера, главным критерием которого выступает цена сделки.

Аукцион — это разновидность тендера, главным критерием которого выступает цена сделки.

Госорганы или частные компании размещают на специальных электронных площадках заказы с требованиями, а предприниматели и компании, которые хотят заключить договор, оставляют предложения с указанием цены. Побеждает тот, кто предложит самую низкую.

Виды аукционов

Аукционы делят на виды в зависимости от того, как их проводят и кто может принимать участие в торгах.

Читайте также:
Игровой автомат: что это такое, описание и особенности

По степени доступности. Аукцион может быть открытым или закрытым. В открытом принимают участие все желающие, а закрытый аукцион организуют для узкого круга приглашенных.

По способу ставок. Здесь также применяют понятия открытого и закрытого аукциона. Участники открытого аукциона могут видеть цену конкурентов и изменять свою, а при закрытом у претендентов нет возможности оценить чужие предложения и изменить ставку.

По количеству этапов. Выделяют одноэтапные и двухэтапные аукционы. При одноэтапном победителем признают участника закупки, который предложил самую низкую цену. При двухэтапном заказчик сначала проверяет документы участника и решает, соответствует ли он требованиям закупки, а затем отсеивает неподходящие предложения и проводит торг.

Кто может стать участником аукциона

Есть три вида заказчиков. Первый — государственные или муниципальные, например суд или детский сад. Аукционы госзаказчиков финансируют из федерального или муниципального бюджета.

Госзаказчики предъявляют к участникам высокие требования и могут устанавливать ограничения — как правило, на заказы, связанные с государственной тайной. Например, оборонные заказы часто бывают закрытыми: принять в нем участие можно только по приглашению организатора.

Второй вид заказчиков — компании с долей государства более 50%, а третий — коммерческие предприятия. Они финансируют аукционы из собственных средств.

Коммерческие компании самые лояльные: обычно претендовать на их заказы могут любые исполнители, если нет дополнительных требований. Например, на поставку лицензированного товара рассматривают только кандидатов, у которых есть права на его продажу.

Как проходят аукционы

Торги проводят дистанционно на электронных торговых площадках — ЭТП. В России работают восемь федеральных электронных площадок, но есть и площадки для коммерческих закупок — в интернете их более двухсот.

Как проходит аукцион:

  1. Заказчики регистрируются на электронной площадке, поставщики проходят аккредитацию.
  2. Если закупки проводит госкомпания, заказчик публикует извещение о проведении электронного аукциона через СМИ и Единую информационную систему в сфере госзакупок. Если коммерческая — просто размещает заказ на торговой площадке.
  3. Поставщики подают заявку вместе с необходимыми документами.
  4. Заказчик проводит аукцион и определяет победителя.

Если аукцион двухэтапный, перед торгом организатор проверяет заявки на соответствие требованиям. Аукцион не состоится, если заявок не будет или ни одно из предложений не подойдет.

Как участвовать в электронном аукционе

Чтобы участвовать в государственном аукционе, нужно получить электронную цифровую подпись, зарегистрироваться в единой информационной системе и на сайте электронной торговой площадки.

Шаг 1. Получить электронную подпись. Электронная цифровая подпись нужна для заверки документов и регистрации на сайте закупок. Ее можно купить в любой аккредитованной организации.

Шаг 2. Зарегистрироваться в ЕИС. Для участия в аукционе, который организует госкомпания, участник должен зарегистрироваться в Единой информационной системе в сфере госзакупок. Это портал, где можно посмотреть все государственные тендеры.

Для регистрации понадобятся логин и пароль от портала госуслуг. Если в аукционе будет участвовать предприниматель или юрлицо, аккаунт физлица не подойдет, нужен профиль ИП или компании.

Шаг 3. Зарегистрироваться на торговой площадке. Электронная торговая площадка — ЭТП — это сайт, на котором можно изучить требования заказчика и подать заявку на участие в аукционе.

Аукционы для малого и среднего бизнеса проводят только на федеральных площадках. А значит, таким компаниям и ИП в любом случае нужно регистрироваться на сайте единой информационной системы.

Для участия в негосударственных аукционах меньше требований: нужны только электронная подпись и регистрация на электронной торговой площадке.

Рейтинг
( Пока оценок нет )
Понравилась статья? Поделиться с друзьями:
Добавить комментарий

;-) :| :x :twisted: :smile: :shock: :sad: :roll: :razz: :oops: :o :mrgreen: :lol: :idea: :grin: :evil: :cry: :cool: :arrow: :???: :?: :!: