Члены фондовой биржи: что это значит

ГЛАВА 42. ЧЛЕНЫ ФОНДОВОЙ БИРЖИ. ПОНЯТИЕ БРОКЕРСКОГО МЕСТА. ОФИЦИАЛЬНЫЕ ДИЛЕРЫ (МАРКЕТ- МЕЙКЕРЫ). ПОРЯДОК ДОПУСКА БРОКЕРОВ К БИРЖЕВЫМ ТОРГАМ ✓ Члены биржи

Как известно, на фондовую биржу допускаются не все желаю­щие купить или продать ценные бумаги, а только лица, являющиеся ее членами. Каждая фондовая биржа, как правило, имеет положе­ние о членах биржи, определяющее порядок вступления в члены биржи, приостановления членства, лишения статуса члена биржи, регламентирующие их права и обязанности, особые возможности у некоторых из них.

Членами фондовой биржи могут быть юридические и физические лица, в том числе и иностранные, которые приобрели на фондовой бир­же брокерское место. Членами биржи могут быть институты любой организационно-правовой формы. В то же время ими не могут быть органы государственной власти и управления, прокуратуры, суда, их должностные лица и специалисты.

Рассмотрим вопросы организации членов биржи на примере Рес­публиканской фондовой биржи “Тошкент” Количество членов фон­довой биржи регулируется органами ее управления. Юридические и физические лица, арендующие брокерское место у члена биржи, становятся временными членами биржи. Члены биржи имеют опреде­ленные права и обязанности.

Права членов фондовой биржи. Члены РФБ “Тошкент” имеют право:

– аккредитовывать на бирже в качестве брокеров своих представи­телей, имеющих квалификационный аттестат специалиста рынка цен­ных бумаг и имеющих допуск к торгам квалификационной комиссии самой биржи;

– участвовать в решении вопросов, касающихся брокерской дея­тельности, в порядке, предусмотренном Положением “О членах РФБ “Тошкент”;

– пользоваться услугами биржи в пределах, установленных дей­ствующим законодательством и документами биржи;

вносить предложения Правлению биржи по вопросам совер­шенствования деятельности биржи;

– сдавать брокерское место в аренду;

– продать брокерское место в установленном биржей порядке.

Временный член биржи имеет почти такие же права, что и пол­ноправный, за исключением права на продажу и субаренду брокер­ского места.

Обязанности членов фондовой биржи.

– соблюдать законодательство Республики Узбекистан и другие нормативные акты в целом и о рынке ценных бумаг, в частности внутренние документы фондовой биржи, решения ее органов уп­равления;

– своевременно оплачивать регулярные ежеквартальные членские взносы;

– соблюдать коммерческую тайну и не разглашать конфиденци­альную информацию о своих клиентах, контрагентах и бирже;

– соблюдать нормы деловой этики;

– своевременно сообщать бирже об изменении юридического ад­реса или места жительства.

Выход из состава членов биржи осуществляется при отчуждении брокерского места его владельцем – продаже, передаче, дарении и т.п. Члены’биржи могут быть исключены из числа таковых решением Наблюдательного совета с последующим утверждением Общим со­бранием акционеров в случаях нарушения ими Устава биржи, по­становлений и решений органов управления биржи, грубого нару­шения правил биржевой торговли, неуплаты в установленные сро­ки ежеквартальных членских взносов, совершения ими коммерчес­ки предосудительных поступков, неиспользования в течение года брокерского места для осуществления торговых операций с ценны­ми бумагами.

■S Брокерское место на бирже

Под брокерским местом на бирже следует понимать совокупность возможностей, которые фондовая биржа может предоставить свое­му полноправному членуГлавная из них – возможность покупать или продавать ценные бумаги от своего имени и за свой счет или за счет и по поручению клиентов на биржевой площадке. Безусловно, по­мимо этого, владельцы брокерских мест получают множество других возможностей – в отличие от остальных участников рынка ценных бумаг. Это.и получение различного рода информации о ценных бу­магах, их эмитентах, ценах, брокерах-контрагентах. Это и возмож­ность получения консультаций по некоторым аспектам биржевой деятельности (например, консультаций специалистов Конфликтной комиссии при разрешении споров). Это и пользование услугами биржи по ксерокопированию необходимых документов, заполнению и офор­млению договоров И Т.Д.

Брокерское место на РФБ “Тошкент” приобретается на неопре-

* Нельзя путать брокерское место на бирже с автоматизированным рабочим местом брокера в биржевом операционном зале

деленный срок, то есть, купив брокерское место (внеся единовре­менный взнос), его владелец может пользоваться услугами биржи неограниченное количество времени, при условии соблюдения тре­бований, предъявляемых к нему биржей.1 В течение всего времени владения брокерским местом члены биржи вносят незначительные суммы регулярных членских взносов.[24] Такая система членства явля­ется весьма экономичной для брокеров. В других странах для поддер­жания членства на бирже необходимо ежемесячно или ежегодно платить не символический, а весьма солидный взнос.

Брокерское место может быть приобретено, отчуждено (прода­но, подарено, унаследовано, передано в уставный фонд и т.п.), пе­редано в аренду. Оно неделимо. Его владелец не может передать либо продать часть брокерского места. Одно лицо может владеть только одним брокерским местом. Брокерские места могут быть приобрете­ны тремя способами: непосредственно у фондовой биржи, на бир­жевых торгах, вне биржевых торгов.

Приобретение брокерского места непосредственно у биржи. Этот спо­соб предусматривает необходимость подачи покупателем заявления о намерении купить брокерское место, которое биржа рассматрива­ет в 10-дневный срок. В случае положительного решения Правления между покупателем и биржей заключается договор, в котором ого­вариваются права и обязанности сторон, некоторые другие условия сделки. Брокерское место приобретается по цене, установленной Правлением на момент приобретения. В период становления фондо­вого отдела биржи “Тошкент” и РФБ “Тошкент” в подавляющем большинствё случаев брокерские места приобретались непосредствен­но у биржи.[25]

Приобретение брокерского места на биржевых торгах. В этом слу­чае лицо, желающее приобрести брокерское место, заключает дого­вор-поручение с брокером, имеющим допуск к биржевым торгам, о приобретении брокерского места на биржевых торгах.

Приобретение брокерского места вне торгов. В случае, если прода­вец и покупатель самостоятельно находят друг друга, для оформле­ния сделки купли-продажи не требуется выставления брокерского места на биржевых торгах. Между ними заключается договор купли- продажи брокерского места по утвержденной биржей типовой фор­ме, который предъявляется на биржу для регистрации и последую­щего переоформления брокерского места. При этом бирже перечис­ляется регистрационный сбор в размере пяти процентов от стоимо­сти брокерского места, установленной Правлением биржи на мо­мент регистрации договора на бирже. Регистрационный сбор пере­числяется бирже либо продавцом, либо покупателем по договорен­ности, что отражается в договоре, при этом сумма регистрационно­го сбора может входить в стоимость брокерского места.

Правление фондовой биржи может отказать в приобретении бро­керского места лицу, не имеющему лицензии на деятельность в ка­честве инвестиционного института, либо не имеющему в штате ат­тестованных специалистов по ценным бумагам I или II категории, а также лицам, ранее исключенным из состава членов фондовой бир­жи, если с момента исключения не прошло более года.

При переходе брокерского места от одного владельца к другому по основаниям, не связанным с куплей-продажей, (передача, мена, да­рение, наследование), новый владелец обязан переоформить его на свое имя.

Читайте также:
Федеральный государственный служащий: что это значит

Владелец брокерского места имеет право обратиться к фондовой бирже с просьбой о приобретении этого места самой биржей. Биржа может удовлетворить просьбу владельца, купив место по договор­ной цене, но может и отказать ему, без объяснения причин отказа.

Аренда брокерского места. Брокерское место может быть сдано в

аренду не более чем на один год с пролонгацией. При этом аренда­тор получает статус временного члена биржи. Это означает, что в период аренды арендатор может представлять интересы члена фон­довой биржи на собраниях членов и перед Правлением биржи толь­ко по доверенности от владельца брокерского места.

Арендодатель и арендатор заключают между собой договор арен­ды брокерского места по типовой форме, утвержденной правлени­ем биржи, по которому арендатор обязан соблюдать действующее законодательство о рынке ценных бумаг, биржевые правила, заклю­чить с биржей договор на предоставление услуг, своевременно пе­речислять бирже комиссионные сборы по заключенным сделкам. Раз­мер арендной платы устанавливается по договоренности между сто­ронами. Он может быть установлен в жесткой абсолютной величине (например, 5 тыс. сумов в месяц) либо в относительных величинах – процентах от суммы каждой заключаемой сделки (7% от суммы ко­миссионных по каждой сделке), либо в комбинации двух приведен­ных вариантов. При этом уплата регулярных членских взносов возла­гается на арендатора. Договор аренды регистрируется биржей.

Допуск членов фондовой биржи к торгам осуществляется только при наличии у них лицензии на операции с ценными бумагами и приобретении ими статуса инвестиционного института, а также ре­гистрации на бирже брокерской конторы (БК).

s Официальные дилеры (маркет-мейкеры)

Для обеспечения постоянной котировки ценных бумаг, входя­щих в биржевой листинг, и поддержки их ликвидности на фондовой бирже введен институт маркет-мейкеров. Официальные дилеры на­значаются фондовой биржей из числа профессиональных участни­ков рынка ценных бумаг. Для получения статуса официального ди­лера инвестиционный институт должен отвечать определенным тре­бованиям, а’ именно: иметь лицензию на осуществление операций с

ценными бумагами, опыт работы на рынке ценных бумаг не менее одного года; сотрудники официального дилера, осуществляющие работу в биржевом зале, должны пройти специальное обучение на автоматизированном рабочем месте РФБ “Тошкент” и иметь аттес­тат Квалификационной комиссии биржи.

Официальный дилер для осуществления операций с ценными бумагами листинговых предприятий должен обладать собственными активами, минимальный размер которых определяется правлением биржи.

Для проведения операций на листинговой площадке официаль­ный дилер получает соответствующий регистрационный номер бир­жи на основании свидетельства о разрешении проведения операций с ценными бумагами, которое действует со дня выдачи до оконча­ния календарного года.

В качестве инвестиционных дилеров могут выступать инвестици­онные посредники, инвестиционные компании, акционерно-ком­мерческие банки, включая нерезидентов Республики Узбекистан.

Ежегодно в течение января биржа пересматривает список диле­ров и принимает решение о включении (невключении) в офици­альный список новых дилеров или исключении действующих.

Биржа может исключить инвестиционный институт из списка офи­циальных дилеров при следующих обстоятельствах:

– лишение лицензии на деятельность в качестве инвестиционно­го института;

– наличие нарушений положения о маркет-мейкере , внутренних документов биржи;

– в случае представления государственным инспектором отчета о нарушении дилером действующего законодательства о рынке цен­ных бумаг;

– по решению Квалификационной комиссии самой биржи.

s Допуск брокеров к биржевым торгам

Для определения квалификации брокеров, представителей мар­кет-мейкеров и возможности их допуска к проведению операций с ценными бумагами в операционном зале на РФБ “Тошкент” созда­на и действует Квалификационная комиссия. Квалификационная ко­миссия состоит из председателя и не менее двух членов комиссии – высококлассных специалистов фондовой биржи. Ее заседания про­ходят не реже одного раза в месяц. Главная задача комиссии – опре­деление возможности допуска представителей членов биржи и мар­кет-мейкеров до биржевых торгов – реализуется путем проведения специального экзамена. Лица, претендующие на допуск к экзаме­нам, а следовательно, и к биржевым торгам, должны иметь необхо­

димые документы и отвечать следующим требованиям:

– наличие квалификационного аттестата на право осуществления деятельности на рынке ценных бумаг органа, осуществляющего ре­гулирование фондового рынка;

– наличие свидетельства о прохождении обучения на автоматизи­рованном рабочем месте в Электронной торговой системе фондовой биржи (краткосрочное шестидневное обучение проводится либо на самой фондовой бирже, либо в Национальном центре подготовки специалистов рынка ценных бумаг при ТашГЭУ);

наличие необходимого уровня профессиональных знаний как участника рынка ценных бумаг;

– знание основных нормативных документов, определяющих ста­тус ценных бумаг, регулирующих порядок обращения и условий со­вершения операций с ценными бумагами на РФБ “Тошкент”;

– знание внутренних биржевых положений и инструкций, регу­лирующих деятельность биржи.

Лицам, успешно сдавшим экзамены, квалификационная комис­сия биржи выдает специальное свидетельство по утвержденной форме о допуске к биржевым торгам на определенный комиссией срок, но не менее одного года. Брокер, имеющий квалификационное свиде­тельство, по истечении срока его действия должен представить на биржу те же документы, что и при первичной подаче документов.

Квалификационная комиссия вправе обязать брокера к повтор­ной сдаче экзамена в случаях:

– отрицательного результата по сдаче экзамена в первый раз;

– обоснованных претензий к брокеру со стороны клиентов, инве­стиционных институтов или самой биржи;

– нарушения требований законодательства;

нарушения брокером правил биржевой торговли и, в частно­сти, работы по купле-продаже ценных бумаг в системе электронных торгов;

– уличения в незаконном использовании конфиденциальной ин­формации.

Если брокер повторно не сдал экзамен, Квалификационная ко­миссия подает рапорт в орган, контролирующий рынок ценных бу­маг, об аннулировании аттестата на право осуществления деятель­ности на рынке ценных бумаг.

При открытии новых торговых площадок, а также дополнитель­ных торговых сессий по торговле новыми финансовыми инструмен­тами Квалификационная комиссия должна провести дополнитель­ное тестирование на знание условий торговых площадок и обраще­ния вводимых новых финансовых инструментов.

Фондовый рынок

Опубликовано 17.07.2021 · Обновлено 17.07.2021

Что такое Фондовый рынок?

Фондовая биржа – это совокупность рынков и бирж, на которых происходят регулярные операции по покупке, продаже и выпуску акций публичных компаний. Такая финансовая деятельность осуществляется через официальные официальные биржи или внебиржевые (OTC) рынки, которые работают в соответствии с определенным набором правил. В стране или регионе может быть несколько площадок для торговли акциями, которые позволяют совершать операции с акциями и другими видами ценных бумаг.

Хотя оба термина – фондовый рынок и фондовая биржа – используются как синонимы, последний термин обычно является подмножеством первого. Если кто-то говорит, что торгует на фондовом рынке, это означает, что он покупает и продает акции / акции на одной (или нескольких) фондовых биржах, которые являются частью общего фондового рынка. Ведущие фондовые биржи США включают Нью-Йоркскую фондовую биржу (NYSE) , Nasdaq и Чикагскую биржу опционов (CBOE) . Эти ведущие национальные биржи вместе с несколькими другими биржами, работающими в стране, образуют фондовый рынок США.

Читайте также:
Промысел живых ресурсов: что это значит

Хотя он называется фондовым рынком или фондовым рынком и в основном известен для торговли акциями / акциями, торгуются также другие финансовые ценные бумаги, такие как биржевые фонды (ETF) , корпоративные облигации и производные инструменты на основе акций, товаров, валют и облигаций. на фондовых рынках. (Дополнительную информацию см. В разделе «В чем разница между рынком акций и фондовым рынком? »)

Понимание фондового рынка

Хотя сегодня можно купить почти все в Интернете, обычно для каждого товара есть определенный рынок. Например, люди ездят на окраины города и на сельхозугодья, чтобы купить рождественские елки, посещают местный рынок древесины, чтобы купить древесину и другие необходимые материалы для домашней мебели и ремонта, а также ходят в такие магазины, как Walmart, за своими обычными продуктами.

Такие специализированные рынки служат платформой, где многочисленные покупатели и продавцы встречаются, взаимодействуют и совершают сделки. Поскольку количество участников рынка очень велико, каждый уверен в справедливой цене. Например, если во всем городе есть только один продавец рождественских елок, он будет иметь право взимать любую цену, которую ему заблагорассудится, поскольку покупателям больше некуда будет идти. Если на обычном рынке количество продавцов деревьев велико, им придется конкурировать друг с другом, чтобы привлечь покупателей. Покупатели будут избалованы выбором низких или оптимальных цен, что делает рынок справедливым с прозрачностью цен. Даже при совершении покупок в Интернете покупатели сравнивают цены, предлагаемые разными продавцами на одном торговом портале или на разных порталах, чтобы получить лучшие предложения, вынуждая различных онлайн-продавцов предлагать лучшую цену.

Фондовый рынок – это аналогичный специализированный рынок для торговли различными видами ценных бумаг в контролируемой, безопасной и управляемой среде. Поскольку фондовый рынок объединяет сотни тысяч участников рынка, желающих покупать и продавать акции, он обеспечивает справедливую практику ценообразования и прозрачность сделок. В то время как раньше фондовые рынки выпускали бумажные сертификаты на акции и продавали их, современные фондовые рынки с компьютерной поддержкой работают в электронном виде.

Как работает фондовый рынок

Короче говоря, фондовые рынки обеспечивают безопасную и регулируемую среду, в которой участники рынка могут уверенно совершать операции с акциями и другими приемлемыми финансовыми инструментами с нулевым или низким операционным риском. Действуя в соответствии с определенными правилами, установленными регулирующим органом, фондовые рынки действуют как первичные и вторичные рынки .

В качестве первичного рынка фондовый рынок позволяет компаниям впервые выпускать и продавать свои акции широкой публике посредством процесса первичного публичного размещения акций (IPO) . Эта деятельность помогает компаниям привлечь необходимый капитал от инвесторов. По сути, это означает, что компания делится на несколько акций (скажем, 20 миллионов акций) и продает часть этих акций (скажем, 5 миллионов акций) широкой публике по цене (скажем, 10 долларов за акцию).

Чтобы облегчить этот процесс, компании нужна торговая площадка, на которой можно продать эти акции. Эта торговая площадка предоставляется фондовой биржей. Если все пойдет по плану, компания успешно продаст 5 миллионов акций по цене 10 долларов за акцию и соберет 50 миллионов долларов средств. Инвесторы получат акции компании, которые, как они могут рассчитывать, удерживать в течение их привилегированной дюрации, в ожидании роста цены акций и любого потенциального дохода в виде выплаты дивидендов . Фондовая биржа выступает в качестве посредника в этом процессе привлечения капитала и получает вознаграждение за свои услуги от компании и ее финансовых партнеров.

После первого выпуска акций на IPO, называемого процессом листинга, фондовая биржа также выступает в качестве торговой платформы, которая облегчает регулярную покупку и продажу котируемых акций. Это вторичный рынок. Фондовая биржа получает комиссию за каждую сделку, которая происходит на ее платформе во время деятельности вторичного рынка.

Фондовая биржа берет на себя ответственность за обеспечение прозрачности цен , ликвидности , определения цен и честных сделок в такой торговой деятельности. Поскольку почти все основные фондовые рынки по всему миру теперь работают в электронном виде, биржа поддерживает торговые системы, которые эффективно управляют заказами на покупку и продажу от различных участников рынка. Они выполняют функцию согласования цен, чтобы облегчить совершение сделок по справедливой цене как для покупателей, так и для продавцов.

Компания, зарегистрированная на бирже, может также предлагать новые дополнительные акции посредством других предложений на более позднем этапе, например, путем выпуска прав или посредством последующих предложений . Они могут даже выкупить или удалить свои акции. Фондовая биржа способствует таким сделкам.

Фондовая биржа часто создает и поддерживает различные рыночные и отраслевые индикаторы, такие как индекс S&P 500 или индекс Nasdaq 100 , которые служат мерой для отслеживания движения всего рынка. Другие методы включают стохастический осциллятор и стохастический индекс моментума .

Фондовые биржи также поддерживают все новости, объявления и финансовую отчетность компаний, которые обычно доступны на их официальных сайтах. Фондовая биржа также поддерживает различные другие операции, связанные с транзакциями на корпоративном уровне. Например, прибыльные компании могут вознаграждать инвесторов, выплачивая дивиденды, которые обычно поступают из части доходов компании. Биржа хранит всю такую ​​информацию и может в определенной степени поддерживать ее обработку. (Дополнительную информацию см. В разделе « Как работает фондовый рынок? »)

Функции фондового рынка

Фондовый рынок в первую очередь выполняет следующие функции:

Справедливость сделок с ценными бумагами: в зависимости от стандартных правил спроса и предложения фондовая биржа должна гарантировать, что все заинтересованные участники рынка имеют мгновенный доступ к данным для всех заказов на покупку и продажу, тем самым помогая в справедливом и прозрачном ценообразовании на ценные бумаги. Кроме того, он также должен выполнять эффективное сопоставление соответствующих ордеров на покупку и продажу.

Например, может быть три покупателя, которые разместили заказы на покупку акций Microsoft по цене 100, 105 и 110 долларов, и может быть четыре продавца, которые готовы продать акции Microsoft по 110, 112, 115 и 120 долларов. Бирже (через свои автоматизированные торговые системы, управляемые компьютером) необходимо убедиться, что лучшая покупка и лучшая продажа совпадают, что в данном случае составляет 110 долларов за данное количество сделок.

Читайте также:
Продление процессуальных сроков: что это значит

Эффективное обнаружение цен: фондовые рынки должны поддерживать эффективный механизм обнаружения цен, который относится к процессу определения правильной цены ценной бумаги и обычно выполняется путем оценки рыночного спроса и предложения и других факторов, связанных с транзакциями.

Скажем, американская компания-производитель программного обеспечения торгуется по цене 100 долларов, а рыночная капитализация составляет 5 миллиардов долларов. В новостях говорится, что регулирующий орган ЕС наложил на компанию штраф в 2 миллиарда долларов, что по сути означает, что 40 процентов стоимости компании могут быть уничтожены. Хотя фондовый рынок, возможно, установил диапазон торговых цен от 90 до 110 долларов на цену акций компании, он должен эффективно изменить допустимый предел торговой цены, чтобы приспособиться к возможным изменениям цены акций, иначе акционерам может быть сложно торговать по справедливой цене. цена.

Поддержание ликвидности: в то время как получение количества покупателей и продавцов для определенной финансовой безопасности выходит из-под контроля фондового рынка, необходимо обеспечить, чтобы любой, кто имеет квалификацию и желает торговать, получил мгновенный доступ для размещения заказов, которые должны быть выполнены на ярмарке. цена.

Безопасность и действительность транзакций: хотя для эффективной работы рынка важно большее количество участников, один и тот же рынок должен гарантировать, что все участники проверены и соблюдают необходимые правила и нормы, не оставляя места для неисполнения обязательств любой из сторон. Кроме того, он должен гарантировать, что все связанные субъекты, работающие на рынке, также должны соблюдать правила и работать в рамках правовых рамок, установленных регулирующим органом.

Поддержка всех допустимых типов участников: рынок создается множеством участников, включая маркет-мейкеров , инвесторов, трейдеров, спекулянтов и хеджеров. Все эти участники действуют на фондовом рынке с разными ролями и функциями. Например, инвестор может покупать акции и удерживать их в течение многих лет, в то время как трейдер может входить и выходить из позиции в течение нескольких секунд. Маркет-мейкер обеспечивает необходимую ликвидность на рынке, в то время как хеджер может торговать производными инструментами для снижения риска, связанного с инвестициями. Фондовый рынок должен гарантировать, что все такие участники могут беспрепятственно работать, выполняя свои желаемые роли, чтобы рынок продолжал работать эффективно.

Защита инвесторов: наряду с богатыми и институциональными инвесторами, очень большое количество мелких инвесторов также обслуживаются фондовым рынком в связи с их небольшими инвестициями. Эти инвесторы могут иметь ограниченные финансовые знания и могут не полностью осознавать подводные камни инвестирования в акции и другие перечисленные инструменты. Фондовая биржа должна принять необходимые меры, чтобы предложить необходимую защиту таким инвесторам, защитить их от финансовых потерь и обеспечить доверие клиентов.

Например, фондовая биржа может классифицировать акции по различным сегментам в зависимости от их профилей риска и разрешить ограниченную или нулевую торговлю обычными инвесторами акциями с высоким риском. Биржи часто налагают ограничения, чтобы люди с ограниченным доходом и знаниями не могли делать рискованные ставки на деривативы.

Сбалансированное регулирование: котируемые на бирже компании в значительной степени регулируются, и их операции контролируются регуляторами рынка, такими как Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) США. Кроме того, биржи также требуют определенных требований, таких как своевременная подача квартальных финансовых отчетов и мгновенная отчетность по любым вопросам. соответствующие события – чтобы все участники рынка были в курсе корпоративных событий. Несоблюдение правил может привести к приостановке торгов на биржах и другим дисциплинарным мерам.

Регулирование фондового рынка

Местному финансовому регулятору, компетентному денежно-кредитному органу или институту поручено регулировать фондовый рынок страны.Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) – это регулирующий орган, которому поручено контролировать фондовые рынки США.SEC – это федеральное агентство, которое работает независимо от правительства и политического давления.Миссия SEC сформулирована так: «защищать инвесторов, поддерживать справедливые, упорядоченные и эффективные рынки и способствовать накоплению капитала».1

Участники фондового рынка

Наряду с долгосрочными инвесторами и краткосрочными трейдерами с фондовым рынком связано множество различных типов игроков. У каждого своя уникальная роль, но многие из них взаимосвязаны и зависят друг от друга, чтобы рынок работал эффективно.

  • Биржевые маклеры , также известные как зарегистрированные представители в США, являются лицензированными профессионалами, которые покупают и продают ценные бумаги от имени инвесторов. Брокеры действуют как посредники между фондовыми биржами и инвесторами, покупая и продавая акции от имени инвесторов. Чтобы получить доступ к рынкам, необходим аккаунт у розничного брокера.
  • Управляющие портфелем – это профессионалы, которые инвестируют портфели или коллекции ценных бумаг для клиентов. Эти менеджеры получают рекомендации от аналитиков и принимают решения о покупке или продаже портфеля. Компании паевых инвестиционных фондов, хедж-фонды и пенсионные планы используют управляющих портфелем для принятия решений и определения инвестиционных стратегий для имеющихся у них денег.
  • Инвестиционные банкиры представляют компании различного уровня, например частные компании, которые хотят выйти на биржу через IPO, или компании, которые участвуют в ожидаемых слияниях и поглощениях. Они заботятся о процессе листинга в соответствии с нормативными требованиями фондового рынка.
  • Поставщики услуг депозитария и депо, которые представляют собой учреждения, хранящие ценные бумаги клиентов для хранения, чтобы минимизировать риск их кражи или потери, также работают синхронно с биржей для передачи акций на / с соответствующих счетов сторон сделки на основе торговли на Фондовый рынок.
  • Маркет – мейкера: маркет – мейкера брокера-дилера , который облегчает торговлю акциями, разместив предложение и спросить цены наряду с инвентарный акций. Он обеспечивает достаточную ликвидность на рынке для определенной (набора) акций (акций) и получает прибыль от разницы между заявленной им ценой покупки и продажи.

Как фондовые биржи зарабатывают деньги

Фондовые биржи действуют как коммерческие институты и взимают плату за свои услуги. Основным источником дохода для этих фондовых бирж являются доходы от комиссий за транзакции, которые взимаются за каждую сделку, осуществляемую на их платформе. Кроме того, биржи получают доход от листингового сбора, взимаемого с компаний в процессе IPO и других последующих предложений.

Биржа также зарабатывает на продаже рыночных данных, созданных на ее платформе, таких как данные в реальном времени , исторические данные, сводные данные и справочные данные, что имеет жизненно важное значение для исследования акций и других целей. Многие биржи также будут продавать технологические продукты, такие как торговый терминал и выделенное сетевое подключение к бирже, заинтересованным сторонам за соответствующую плату.

Читайте также:
Государственный фонд недр: что это значит

Биржа может предлагать привилегированные услуги, такие как высокочастотная торговля, крупным клиентам, таким как паевые инвестиционные фонды и компании по управлению активами (AMC) , и соответственно зарабатывать деньги. Существуют положения о регулирующем и регистрационном сборах для различных профилей участников рынка, таких как маркет-мейкер и брокер, которые образуют другие источники дохода для фондовых бирж.

Биржа также получает прибыль, лицензируя свои индексы (и их методологию), которые обычно используются в качестве эталона для запуска различных продуктов, таких как паевые инвестиционные фонды и ETF, AMC.

Многие биржи также предлагают курсы и сертификаты по различным финансовым темам для участников отрасли и получают доход от таких подписок.

Конкуренция на фондовых рынках

В то время как отдельные фондовые биржи конкурируют друг с другом за максимальный объем транзакций, они сталкиваются с угрозой по двум направлениям.

Темные пулы : Темные пулы , которые представляют собой частные биржи или форумы для торговли ценными бумагами и работают в рамках частных групп, создают проблемы для публичных фондовых рынков. Хотя их юридическая сила регулируется местным законодательством, они набирают популярность, поскольку участники значительно экономят на транзакционных сборах.

Blockchain Ventures: на фоне роста популярности блокчейнов появилось много криптобирж. Такие биржи являются площадками для торговли криптовалютами и деривативами, связанными с этим классом активов. Хотя их популярность остается ограниченной, они представляют угрозу для традиционной модели фондового рынка, поскольку автоматизируют большую часть работы, выполняемой различными участниками фондового рынка, и предлагая услуги с нулевой или низкой стоимостью.

Значение фондового рынка

Фондовый рынок – один из важнейших компонентов рыночной экономики.

Это позволяет компаниям зарабатывать деньги, предлагая акции и корпоративные облигации. Это позволяет обычным инвесторам участвовать в финансовых достижениях компаний, получать прибыль за счет прироста капитала и зарабатывать деньги за счет дивидендов, хотя также возможны убытки. В то время как институциональные инвесторы и профессиональные управляющие деньгами действительно пользуются некоторыми привилегиями благодаря своим глубоким карманам, лучшим знаниям и более высокому риску, фондовый рынок пытается предложить равные условия игры для обычных людей.

Фондовый рынок работает как платформа, через которую сбережения и инвестиции физических лиц направляются в продуктивные инвестиционные предложения. В долгосрочной перспективе это помогает в накоплении капитала и экономическом росте страны.

Ключевые моменты

  • Фондовые рынки являются жизненно важными компонентами свободной рыночной экономики, поскольку они обеспечивают демократизированный доступ к торговле и обмену капиталом для всех инвесторов.
  • Они выполняют несколько функций на рынках, включая эффективное определение цен и эффективные сделки.
  • В США фондовый рынок регулируется SEC и местными регулирующими органами.

Примеры фондовых рынков

Первым фондовым рынком в мире была Лондонская фондовая биржа. Он был начат в кофейне, где торговцы собирались для обмена акциями, в 1773 году. Первая фондовая биржа в Соединенных Штатах Америки была открыта в Филадельфии в 1790 году. Соглашение Баттонвуда, названное так потому, что оно было подписано под деревом пуговицы. , положила начало Уолл-стрит в Нью-Йорке в 1792 году. Соглашение было подписано 24 трейдерами и стало первой американской организацией такого рода, торгующей ценными бумагами. В 1817 году трейдеры переименовали свое предприятие в Совет по акциям и биржам Нью-Йорка (см. « Акции с самыми высокими ценами в Америке »).

Фондовая биржа, члены фондовой биржи. Органы управления биржей.

Фондовая биржа, члены фондовой биржи Фондовая биржа относится к участникам рынка ценных бумаг, организующим их куплю-продажу, т.е. «непосредственно способствующих заключению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами». По закону фондовая биржа не может совмещать деятельность по организации торговли ценными бумагами с другими видами профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, кроме депозитарной и клиринговой. Задачи и функции определяются тем положением, которое фондовая биржа занимает на рынке ценных бумаг как ее участник.

Являясь организатором рынка ценных бумаг, фондовая биржа первоначально занимается исключительно созданием необходимых условий для ведения эффективной торговли, но по мере развития рынка ее задачей становится не столько организация торговли, сколько ее обслуживание.

Фондовая биржа создавалась для того, чтобы поощрять и поддерживать торговлю ценными бумагами, обеспечивающую соблюдение интересов ее участников. Биржа рассматривалась как надлежащим образом организованное место для торговли, т.е. централизовать место, где может происходить как продажа ценных бумаг их первым владельцам, так и вторичная их перепродажа.

Принципиальным положением существования бирж как организованного оптового рынка ценных бумаг является соблюдение обязательного требования всеми участниками торгов вести себя в соответствии с твердыми правилами. Фондовая биржа представляет собой организацию со всеми исторически сложившимися правилами ведения торгов.

Фондовая биржа относится к числу закрытых бирж, торговать на ней ценными бумагами могут только ее члены.

В российском законодательстве определяется, что членами фондовой биржи являются ее акционеры, любые профессиональные участники рынка ценных бумаг. По нормативным документам членами биржи могут быть также государственные исполнительные органы, в основные задачи которых входит осуществление операций с ценными бумагами. В России к профессиональным участникам рынка ценных бумаг относят коммерческие банки, поэтому они также могут быть членами бирж.

Членами российских фондовых бирж являются, как правило, юридические лица.

Члены российских бирж – ее акционеры, их число ограниченно. Оно определяется уставным фондом, количеством выпускаемых акций и тем их количеством, которым может владеть один член биржи. Такая практика характерна для большинства стран в мире.

Биржа дает возможность своим членам:

– участвовать в общих собраниях биржи и управлении ее делами;

– избирать и быть избранными в органы управления и контроля;

– пользоваться имуществом биржи, имеющейся информацией и любыми услугами, которые она оказывает;

– торговать в зале биржи как от своего имени и за свой счет (исполняя функции дилера), так и от имени и за счет клиента (исполнять функции брокера);

– участвовать в разделе и получении оставшегося после ликвидации биржи имущества.

Вместе с тем биржа определяет и обязанности членов бирж. Они должны:

– соблюдать устав биржи и другие внутрибиржевые нормативные документы;

– вносить вклады и дополнительные взносы в порядке, размере и способами, предусмотренными уставом и нормативными документами;

– оказывать бирже содействие в осуществлении ее деятельности.

Органы управления биржей.

Фондовая биржа должна иметь эффективную организационную структуру, которая могла бы обеспечить не только более низкие издержки, связанные с торговлей ценными бумагами, но и ликвидность рынка, достаточное число продавцов и покупателей, возможность получения участниками торгов необходимой и точ-ной информации как о прошлых ценах и объемах заключенных сделок, так и текущих ценах продавца и покупателя.

Читайте также:
Физическое или психическое принуждение

Организационная структура биржи должна также обеспечить доверие к ней со стороны ее членов, т.е. она должна иметь демократически избранные органы управления. Биржа рассматривается как саморегулируемая организация, действующая на принципах биржевого самоуправления. Это проявляется в том, что в рамках действующего законодательства биржа сама принимает решение об организации своего управления, что находит отражение в ее уставе.

В соответствии с российскими законодательными документами фондовые биржи создаются в форме некоммерческого партнерства. Поэтому ее органы управления делятся на общественную и стационарную структуру.

Общее собрание членов биржи является ее высшим законодательным органом управления.

Собрания членов биржи бывают годовые, созываемые в обязательном порядке раз в год с интервалом между ними не более 15 месяцев, и чрезвычайными (внеочередными). Последние созываются биржевым комитетом (советом), ревизионной комиссией или членами биржи, обладающими не менее 10% голосов.

Так как собрание членов биржи собирается один раз в год, для оперативного управления биржей выбирается биржевой совет. Он является контрольно-распорядительным органом текущего управления биржей и решает все вопросы ее деятельности, кроме тех, которые могут решаться только на общем собрании биржи.

Из состава совета формируется правление, которое осуществляет оперативное руководство биржей и представляет ее интересы в организации и учреждениях.

Порядок действия биржевого совета и правления определяется уставом и может иметь различия на разных биржах.

Контроль за финансово-хозяйственной деятельностью биржи осуществляет ревизионная комиссия, которая избирается общим собранием членов биржи одновременно с биржевым советом.

Ревизионная комиссия вправе оценить правомочность решений, принимаемых органами управления биржи. К общему собранию членов биржи ревизионная комиссия проводит документальную проверку финансово-хозяйственной деятельности биржи (сплошную или выборочную), ее торговых, расчетных, валютных и других операций.

Ревизии проводятся не реже одного раза в год. Члены ревизионной комиссии вправе требовать от должностных лиц биржи представления всех необходимых документов и личных объяснений. Результаты проверок направляются общему собранию членов биржи. При отсутствии аудитов ревизионная комиссия составляет заключение по годовым отчетам и балансам, на основании которого общее собрание членов биржи может его утверждать. Члены ревизионной комиссии обязаны потребовать созыва чрезвычайного собрания членов биржи, если возникла серьезная угроза интересам биржи.

Вопросы для самоконтроля

1. На какие классы делятся ценные бумаги в современной миро-вой практике?

2. Назовите основные виды ценных бумаг с точки зрения их эко-номической ценности.

3. Какая классификация ценных бумаг существует по признакам?


Тема 11. Банкротство. Признаки банкротства

План

Понятие банкротство.

Признаки банкротства.

Понятие банкротство

Характерная особенность Закона о банкротстве состоит в том, что он вобрал в себя нормы материального и процессуального права, т.е. установил не только правила поведения участников общественных отношений по поводу несостоятельности, но и механизм реализации материальных норм.

Механизм правового регулирования банкротства, как и любого иного общественного отношения, начинается с определения участников соответствующих общественных отношений, в данном случае – лиц, на которых распространяется действие законодательства о несостоятельности (банкротстве). Закон о банкротстве внес сюда много нового, уточнил набор и статус должников-банкротов.

Законом 1998 г. был существенно расширен круг потенциально несостоятельных (банкротов) физических лиц. К физическим лицам, на которых распространяется законодательство о несостоятельности (банкротстве), в соответствии со ст. 25 ГК РФ отнесены:

– гражданин – индивидуальный предприниматель, который не в состоянии удовлетворить требования кредиторов, вытекающие из осуществляемой им предпринимательской деятельности;

– граждане, не зарегистрированные в качестве индивидуальных предпринимателей;

– индивидуальные предприниматели – главы крестьянских (фермерских) хозяйств.

В соответствии с п. 2 ст. 1 Закона о банкротстве действие Федерального закона распространяется на все юридические лица, за исключением казенных предприятий, учреждений, политических партий и религиозных организаций.

В число юридических лиц, имеющих особенности их банкротства, входят градообразующие организации, сельскохозяйственные организации, финансовые организации в лице кредитных и страховых организации, профессиональных участников рынка ценных бумаг. Законом о банкротстве к числу юридических лиц, имеющих особенности их банкротства, также были отнесены стратегические предприятия и организации и субъекты естественных монополий.

Под несостоятельностью (банкротством) понимается признанная арбитражным судом неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей. Законодатель определяет понятие несостоятельности (банкротства), через его существенные черты.

Существенные черты:

– Неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам. Предметом денежного обязательства является уплата кредитором должнику денежной суммы. Основанием возникновения таких обязательств могут быть возмездные договоры, по которым сторона в качестве встречного представления за товары, работы, услуги обязана уплатить денежные суммы.

– Неспособность должника исполнить обязанность по уплате налогов, сборов и иных обязательных взносов в бюджет соответствующего уровня и во внебюджетные фонды в порядке и на условиях, определенных законодательством.

Неспособность должника расплатиться с кредиторами или произвести обязательные платежи в бюджет говорит о его неплатежеспособности. Для того чтобы неплатежеспособность трансформировалась в несостоятельность, необходимо официальное признание ее судом или объявление должником.

Признаки банкротства.

Признаками банкротства является необходимая и достаточная совокупность формальных и материальных правовых фактов, дающих возможность суду признать лицо банкротом или самому должнику объявить о наличии несостоятельности (банкротства). Признаки банкротства Законом о банкротстве определены для граждан и юридических лиц по-разному.

Гражданин в соответствии с п. 1 ст. 2, ст. 33 Закона о банкротстве может быть признан банкротом, если денежные обязательства перед кредиторами и (или) обязанности по уплате обязательных платежей не исполняются им в течение трех месяцев с момента наступления даты их исполнения и если сумма его обязательств превышает стоимость принадлежащего ему имущества. В основу признаков банкротства гражданина положен принцип «неоплатности» – превышение кредиторской задолженности и по обязательным платежам над стоимостью его имущества.

Юридическое лицо в соответствии с п. 2 ст. 2, п. 2 ст. 33 Закона о банкротстве считается неспособным удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей, если соответствующие обязательства и (или) обязанности не исполнены им в течение трех месяцев с момента наступления даты их исполнения. Определение признаков банкротства юридических лиц базируется на принципе «неплатежеспособности». Его суть состоит в презумпции невозможности должника удовлетворить требования кредиторов или произвести обязательные платежи в бюджет или внебюджетные фонды, если он не делает этого в течение длительного (свыше трех месяцев) времени.

Читайте также:
Национальное административно-территориальное образование: что это значит

Состав и размер денежных обязательств и обязательных платежей определяется на дату обращения с заявлением о признании должника банкротом в арбитражный суд. Из кредиторской задолженности исключаются долги перед гражданами, перед которыми должник несет ответственность за причинение вреда жизни и здоровью, обязательства по выплате авторского вознаграждения.

Размер денежных обязательств или обязательных платежей считается установленным, если он определен судом в порядке, предусмотренном Законом о банкротстве:

– если кредитор представил доказательства, подтверждающие обоснованность и объем требований (вступившее в законную силу решение суда; документы, свидетельствующие о признании должником своих требований, например, ответ на претензию и др.);

– определение суда при наличии вознаграждений со стороны должника;

– если должник не представил возражений.

Наличие признаков несостоятельности (банкротства), установленных ст. 3 Закона о банкротстве, само по себе еще не является достаточным основанием для запуска в арбитражном суде процесса объявления субъекта гражданского права банкротом. Дело о банкротстве может быть возбужденно арбитражным судом, если требования к должнику – юридическому лицу в совокупности составляют не менее 100 тыс. руб., а к должнику-гражданину – не менее 10 тыс. руб.

В п. 3 ст. 6 Закона о банкротстве закреплено очень важное нововведение, в соответствии с которым для возбуждения дела о несостоятельности (банкротстве) по заявлению конкурсного кредитора, а также по заявлению уполномоченного органа по денежным обязательствам принимаются во внимание требования, подтвержденные вступившим в законную силу решением суда, арбитражного суда, третейского суда. Требования уполномоченных органов об уплате обязательных платежей принимаются во внимание для возбуждения дела о банкротстве, если они подтверждены решением налогового органа, таможенного органа о взыскании задолженности за счет имущества должника.

По замыслу п. 2 ст. 4 Закона о банкротстве для определения наличия признаков банкротства должника могут учитываться соответствующие суммы, взысканные судом вместо причитавшегося кредитору исполнения обязательства в натуре (стоимость не переданной кредитору оплаченной им вещи, стоимость оплаченных, но не выполненных должником работ или услуг и др.). Такие требования кредиторов подлежат включению в реестр требований кредиторов в качестве требований конкурсных кредиторов и удовлетворяются в порядке, предусмотренном Законом о банкротстве. Такой же правовой режим распространяется и на суммы, присужденные кредитору в связи с изменением способа или порядка исполнения судебного акта или постановления иного органа.

Арест имущества должника, а также иные ограничения должника в части распоряжения принадлежащим ему имуществом могут быть применены лишь по определению арбитражного суда, рассматривающего дело о банкротстве должника.

Согласно п. 1, 2 ст. 5 Закона о банкротстве текущими платежами в деле о банкротстве и в процедурах банкротства являются денежные обязательства и обязательные платежи, возникшие после принятия заявления о признании должника банкротом, а также денежные обязательства и обязательные платежи, срок исполнения которых наступил после введения соответствующей процедуры банкротства. Требования кредиторов по текущим платежам не подлежат включению в реестр требований кредиторов. Кредиторы по текущим платежам при проведении соответствующих процедур банкротства не признаются лицами, участвующими в деле о банк-ротстве.

Вопросы для самоконтроля

1. Какие физические лица могут быть отнесены к несостоятель-ным согласно законодательству?

2. Какие юридические лица могут быть отнесены к банкротам?

Биржа — что это и как она работает, обзор её подвидов

Биржа в общем понимании является тем местом, где заключается сделка между покупателем и продавцом. Предметом такой сделки может быть актив или какая-либо реальная продукция. Например, бытовая техника. Сюда же можно отнести природные ресурсы – нефть, газ и прочее. Поскольку речь практически всегда идёт о заключении контрактов на огромные суммы, покупка на бирже проводится через посредника. Им может выступить банк или брокер.

1. Что такое биржа простыми словами

Одна из главных задач биржи, это организация торгов. Таким образом, она выступает посредником, правила которого должны соблюдать все покупатели и продавцы. На данный момент наиболее популярными являются электронные биржи, которые избавляют участников от лишней бумажной работы. Главные компоненты биржи, это:

  • Брокеры;
  • Торговая система рынка;
  • Трейдеры;

Начало сделки, это сигнал от трейдера на приобретение или продаже. Он подаётся через компьютерный торговый терминал или со своего смартфона на брокерский счёт. Брокер всегда напрямую связан с системой биржи. Но, сервер брокера можно обойти с помощью прямого подключения клиента к шлюзам рынка.

Заявка трейдера некоторое время обрабатывается сервером. Это необходимо для проверки на ряд условий, которым должна отвечать сделка. Далее покупка осуществляется автоматически, проходя через режим подбора лучших заявок, которые поступали в этот момент от покупателей и продавцов. Но, стоит участь, что существует несколько разновидностей бирж, каждая из которых имеет свою систему проведения сделок.

2. Участники торгов на бирже

Участниками торгов на бирже являются:

  • Брокеры . Эти люди являются профессионалами и имеют большой опыт в торгах на бирже. Их можно воспринимать как посредников, которые необходимы для обеспечения взаимодействия эмитентов и инвесторов. Чтобы получить доступ к такой работе, брокер должен получить соответствующую лицензию. Для этого ему нужно обратиться в Центральный банк РФ;
  • Инвесторы . Ими могут выступать юридические или физические лица, которые хотят купить ценные бумаги (одной или сразу нескольких организаций) или какие-либо товары;
  • Эмитенты . Это компании, которые занимаются выпуском ценных бумаг с целью привлечения инвестиций. В дальнейшем, с увеличением спроса на ценные бумаги, у компании появляется возможность увеличить свой капитал. Но, эмитентом также может выступать государство, город или регион. Прежде чем ценные бумаги эмитента поступают на торги, они проходят ряд биржевых проверок.

Также участниками на бирже являются следующие лица:

1. Доверительный управляющий . В случае необходимости, в торгах может принимать участие «доверительный управляющий». Он работает в интересах инвестора, который передал ему свои деньги с целью приумножить с помощью выгодного вложения в активы. Доверительное управление может помочь тому человеку, у которого нет времени на изучение рынка или просто недостаточно опыта для того, чтобы выгодно вложить свои средства и не потерять их уже на первых этапах торгов.

2. Регистраторы . Кроме этого, на бирже можно встретить регистраторов. Ими являются лицензированные компании, занимающиеся ведением реестров с полным учетом каждого из владельцев активов.

3. Депозитарий . Также на бирже присутствуют депозитарии. Это организации, учитывающие и хранящие акции и другие ценные бумаги эмитентов.

Основная задача депозитария, это предоставление гарантий прав инвесторов.

Читайте также:
Обязательно ли оформлять ИП?

3. Какие бывают виды бирж

Для удобства и большего понимания вопроса, биржи стоит разделить в зависимости от используемых инструментов. Таким образом можно выделить 5 основных разновидностей рынков:

  1. Криптовалютный . Данная разновидность бирж появилась сравнительно недавно и стремительно набирает обороты на фоне резкого подорожания разных криптовалют. Самая популярная из них, это Биткоин.
  2. Товарный . Инструментом являются биржевые товары.
  3. Фьючерсный . Здесь ведутся торги по фьючерсным контрактам на поставку валюты, ценных бумаг или конкретной продукции.
  4. Фондовый рынок . Здесь ежеминутно продаётся и покупается огромное количество ценных бумаг самых разных компаний. Торги ведутся через посредников. Но, для этого у посредника должна быть соответствующая аккредитация брокера.
  5. Валютный . Основное направление работы валютной биржи, это организация максимально благоприятных условия для покупки и продажи валюты. На сегодняшний день, самый популярный международный валютный рынок, это «Форекс».

В процессе изучения всех разновидностей бирж стоит помнить о том, что не все они ограничены перечисленными выше инструментами. Некоторые из них являются универсальными и объединяют в себе одновременно торги акциями, товарами, валютой, природными ресурсами и прочим.

4. Рынок товаров

На товарной бирже продают и покупают какие-либо товары. Но, речь идёт только о той продукции, которую можно отнести к категории «биржевой». Сюда включены те товары, которые соответствуют следующим требованиям:

  • Товар относится к высоко ликвидным и на него есть большой спрос, что обеспечивает движение рынка;
  • Независимо от производителя, структура продукции должна быть однородной;
  • Товар отвечает конкретным критериям стандартизации и является взаимозаменяемым;
  • Одно из главных условий заключается в том, что продукция должна быть транспортируемой. То есть доставка из точки А в точку Б не должна вызывать каких-либо трудностей. То же самое касается хранения. Покупатель и продавец должны иметь возможность хранить товар достаточно длительный срок и при этом, без потери его первоначальных характеристик.

Среди основных разновидностей биржевой продукции можно выделить следующее:

  • Промышленное сырьё;
  • Зерновые;
  • Текстильное сырьё;
  • Металлы (в том числе драгоценные);
  • Продукт переработки семян и сами семена;
  • Пищевая продукция;
  • Мясо и животные;
  • Энергетическое сырьё.

Если на рынке продаётся большая часть из перечисленных выше продуктов, его можно считать универсальным. При этом, на таких рынках часто можно приобрести валюту и ценные бумаги.

Если на бирже продаётся продукция только какой-либо конкретной группы, её принято называть специализированной. Сюда можно отнести такие разновидности бирж как зерновые, нефтяные, рынки металлов, а также биржи радиоактивных и ядерных материалов.

Говоря о функциях торговой биржи, одна из основных, это ценообразование на присутствующие на ней виды продукции. Благодаря интернету, информацию о результатах торгов можно получить моментально, находясь в любой точке земного шара. Таким образом продавцы, ориентируясь на международный рынок, устанавливают аналогичные цены на свою продукцию.

Практически все товарные сделки проводят с целью хеджирования через фьючерсные контракты. Так стороны страхуют риски на случай изменения цены на конкретный товар. Несмотря на то, что большая часть сделок отличается расчётным характером, часть товара всё-таки уходит по реальной покупке. Со стороны рынка гарантии обеспечиваются достаточно большим количеством продукции на собственном складе.

5. Фьючерсная биржа

На фьючерсной бирже продавцы торгуют не какими-либо финансовыми инструментами и товарами, а деривативами (производные ценные бумаги).

Само слово «фьючерс» происходит из английского «future», что означает будущее. Прообраз фьючерсной торговли, это сделка, которую заключил древнегреческий математик, философ и астроном Фалес Милетский.

Проведя ряд астрологических исследований (на тот момент, астрология и астрономия считалась одним и тем же) Фалес посмел предположить, что в следующем году (осенью) можно ожидать лучший за последние несколько лет урожай оливок. На тот момент это означало, что в случае успешного предсказания, услуги маслобоен будут пользоваться большим спросом.

Вместе с этим, цена на использование каждого из оливковых прессов также возрастёт. Ученый был настолько уверен в своём предсказании, что без колебаний решил заблаговременно купить права на использование практически всех маслобоен на осень будущего года. Пока цены не выросли, он заранее оплатил передачу прав, потратив достаточно крупную сумму.

Но, в случае успеха, он заработал бы в несколько раз больше. Когда пришло время сбора урожая, оказалось, что учёный был прав на все 100%. Урожай был действительно лучшим за последние года, чего никто не ожидал. В результате, каждый из оливковых прессов стал цениться очень дорого. Тут же владельцы маслобоен поняли, как они подешевели, но, у них не было другого выхода, так как они уже продали все свои ресурсы в распоряжение Милетского.

Тот в свою очередь передавал права на использование маслобоен другим предпринимателям, но уже по выросшей в несколько раз цене. Такие сделки и стали прообразом современных фьючерсных контрактов.

В процессе заключения сделки, оговаривается стоимость какого-либо финансового инструмента через определенный период в будущем. Существует два основных критерия, которым должен отвечать фьючерсный контракт:

  1. Договор должен быть стандартизирован и унифицирован так, чтобы продавец имел возможность свободно торговать, не ограничиваясь в объёмах, и в то же время, каждая единица данного объёма, то есть лот, должна быть равноценной;
  2. Фьючерсный контракт обязателен к исполнению. При этом, такое исполнение далеко не всегда подразумевает реальную поставку базового актива контракта. Речь может идти о проведении взаиморасчетов между сторонами. Исполнение условий договора гарантирует биржа. В случае, если одна из сторон отказывается от исполнения своих обязательств, биржа должна выполнить их самостоятельно.
  • Что такое опционы PUT/CALL;

6. Фондовая биржа

На фондовой бирже можно приобрести ценные бумаги. Самыми ликвидными являются: облигации или акции.

Главная задача рынка ценных бумаг — это обеспечение ликвидности. В данном случае, речь идет не только о национальном, а и международном фондовом рынке. Это обязательное условие для того, чтобы рынок смог создать условия для нормального функционирования разных промышленных отраслей, то есть акции различных предприятий должны свободно покупаться и продаваться в рамках биржевой торговли.

Если данное условие будет соблюдено, это положительно отразится на экономике страны в целом. Среди остальных функций фондовой биржи можно выделить следующее:

  • Торгующие стороны должны получить биржи гарантии касательно исполнения обязательств обеими сторонами договора;
  • Сделке должны быть максимально прозрачными, без каких-либо скрытых процессов, не понятных покупателю или продавцу;
  • Централизация и организация торговых процессов;
  • Биржа выступает посредником в момент передачи капитала от инвестора акционерным обществам, а также гарантов исполнения обязательств сторон;
  • Установление правил торговли, а также обеспечение их условий для их соблюдения;
  • Ценообразование на продаваемые финансовые инструменты.
Читайте также:
Услуги почтовой связи: что это значит

Когда акционерная компания размещает ценные бумаги на бирже, она собирается привлечь инвесторов, что отразится на величине капитала. На данном этапе задача фондовой биржи заключается в обеспечении спроса на данные активы. Таким образом, покупатели и продавцы собираются в одном месте. Поскольку биржа является посредником, она также должна предоставить гарантии по каждой из заключенных сделок.

Это необходимо для того, чтобы стороны имели возможность минимизировать свои риски. Для обеспечения соответствующих условий, биржа может допустить к торгам только ценные бумаги, которые прошли процедуру листинга, то есть предварительного отбора. На торги облигации и акции попадают посредством 2 процедур:

  • IPO. Подразумевает первичный выпуск активов компании на конкретную площадку биржи. Данная процедура предполагает вывод на рынок новых бумаг, которые до этого момента ещё не торговались;
  • SPO. Вторичное размещение активов в рамках рынка, подразумевающее дополнительный выпуск активов в дополнение к уже присутствующим на бирже;
  • Допэмиссия. Эмитент может выпустить новые акции, размыв долю текущих акционеров;

После того, как ценные бумаги будут выпущены, они становятся доступными для продажи и покупки. Говоря об их рыночной стоимости, она формируется на основании спроса и предложения. Образовавшаяся цена того или иного актива в дальнейшем определит рыночную стоимость организации эмитента. Рыночная капитализация компании напрямую зависит от суммарной стоимости всех выпущенных акций.

7. Криптовалютная биржа

Криптовалютные биржи пополнились большим количеством покупателей и продавцов сразу после того, как популярные криптовалюты начали дорожать. Для оплаты сделок, здесь можно использовать фиатные деньги или саму криптовалюту. Такие биржи являются достаточно новым явлением, как и сами инструменты, которые здесь торгуются. Именно поэтому, криптовалюта по сей день не может похвастаться однозначным официальным статусом.

Кроме этого, в некоторых странах её даже запретили на законодательном уровне. В связи с такой ситуацией, каждая криптовалютная биржа, которая существует на данный момент, не может являться официальной. Кроме этого, здесь практически отсутствует система регулирования поэтому, специализированные организации по факту не могут осуществлять даже малейший контроль движения рынка.

В связи с такой ситуацией, криптовалютные биржи на данный момент рано ставить в один ряд с другими биржевыми площадками. Торговать в условиях такого рынка достаточно рискованно. Отчасти, это связано с непредсказуемостью изменения курса криптовалют. Кроме этого, риски также связаны с отсутствием полноценного контроля за деятельностью криптовалютных бирж.

На первый взгляд, рынок криптовалюты очень похож на валютную биржу. Здесь также торгуются валютные пары, но исключительно наряду с фиатными валютами. К ним относятся такие криптовалюты как BTC, ETH и LTC. Все криптовалютные биржи имеют вид электронной торговой площадки. Процесс торговли можно сравнить с процессами на рынке «Форекс», которые проводятся через дилинговый центр.

Криптотрейдеры могут получить здесь большое кредитное плечо. Процедура регистрации и внесения денег на свой счёт максимально упрощена. Иногда инвесторы сталкиваются с обманом, построенным на манипуляции котировками. В более редких случаях заработанную прибыль могут просто отобрать. Но, от такой ситуации не застрахованы и другие инвесторы, осуществляющие торговлю и продажу активами на других биржах. Во избежание подобных ситуаций, достаточно соблюдать простые правила безопасности.

8. Валютная биржа

Основная функция каждой из валютных бирж, это определение курса иностранной валюты по отношению к национальной. Кроме этого, торги на такой площадке способствуют равномерному распределению свободных денежных потоков по разным экономическим отраслям. Касательно финансовых инструментов, ими на валютной бирже выступают только валютные фьючерсы или сама валюта.

В большинстве случаев, это только та валюта, которая является свободно-конвертируемой. В ходе торгов, одна валюта приобретается за другую. В итоге, совокупность стоимости полученных заявок на продажу и покупку определяют текущий валютный курс. С 1992 года в России работу вела Московская межбанковская валютная биржа. На основании её данных устанавливался официальный курс рубля по отношению к другим мировым валютам.

В 2011 году биржа объединилась с PTC и уже после этого, на основании данного слияния, возникла существующая на данный момент Московская биржа. Сейчас в РФ нет конкретного разграничения фондовых и валютных бирж. Согласно закону, существует только одно понятие – «биржа». Касательно торгов валютными фьючерсами, их проводят на отдельных валютных площадках.

Некоторые люди ошибочно считают, что «Форекс» и «биржа», это одно и то же. Форекс является глобальной системой, основанной на новейших коммуникационных системах между банковскими учреждениями и крупными инвестиционными компаниями, что делает возможным торговлю напрямую друг с другом. Рынок «Форекс» не ограничен физическими границами. Также он не пребывает под чьей-либо юрисдикцией. Что касается валютной биржи, она построена на основе организационной структуры, ограниченной конкретной биржевой секцией.

Ежедневно миллионы начинающих инвесторов пытаются заработать на бирже с помощью покупки и продажи ценных бумаг. Но, для этого недостаточно знать, что такое биржа и как она работает. Из-за нестабильной ситуации в мире в последние годы, ситуацию на любом рынке нельзя назвать стабильной. Поэтому заработать здесь смогут только опытные инвесторы, которые понимают, когда покупать активы и когда приходит время от них избавляться.

Смотрите также видео “Что такое биржа”:

Члены товарной биржи: что это значит

Статья 14. Члены товарной биржи

1. Членами биржи в целях настоящего Закона могут быть юридические или физические лица (за исключением перечисленных в пункте 2 настоящей статьи), которые участвуют в формировании уставного капитала биржи либо вносят членские или иные целевые взносы в имущество биржи и стали членами биржи в порядке, предусмотренном ее учредительными документами.

2. Членами товарной биржи не могут быть:

служащие данной или какой-либо другой товарной биржи;

организации, если их руководители (заместители их руководителей или руководители их филиалов и других обособленных подразделений) являются служащими данной биржи;

(в ред. Федерального закона от 15.04.2006 N 47-ФЗ)

(см. текст в предыдущей редакции)

государственные органы и органы местного самоуправления;

(в ред. Федерального закона от 15.04.2006 N 47-ФЗ)

(см. текст в предыдущей редакции)

банки и кредитные учреждения, получившие в установленном порядке лицензию на осуществление банковских операций, страховые и инвестиционные компании и фонды. При этом указанные учреждения могут быть членами фондовых и валютных секций (отделов, отделений) товарных бирж;

общественные, религиозные и благотворительные объединения (организации) и фонды;

физические лица, которые в силу закона не могут осуществлять предпринимательскую деятельность;

Читайте также:
Ограничение совместной службы родственников

абзац утратил силу. – Федеральный закон от 25.11.2009 N 281-ФЗ.

(см. текст в предыдущей редакции)

2.1. Члены товарной биржи, занимающие доминирующее положение на рынке определенного товара и реализующие биржевой товар на данной бирже, а также их уполномоченные представители не имеют права участвовать в принятии решений на общих собраниях членов биржи и других органов управления биржей по вопросам утверждения правил биржевой торговли и иных документов, регламентирующих порядок биржевой торговли данным товаром.

(п. 2.1 введен Федеральным законом от 25.11.2009 N 281-ФЗ)

3. Членство на бирже дает право:

участвовать в биржевой торговле в соответствии с настоящим Законом;

участвовать в принятии решений на общих собраниях членов биржи, а также в работе других органов управления биржей – в соответствии с положениями, установленными в учредительных документах, и другими правилами, действующими на бирже;

получать дивиденды, если они предусмотрены учредительными документами биржи, и другие права, предусмотренные учредительными документами биржи.

4. Членство на бирже возникает в порядке и на условиях, установленных учредительными документами биржи, и подтверждается соответствующим свидетельством, выдаваемым биржей.

5. Порядок прекращения членства, а также полной или частичной уступки прав члена биржи определяется биржей с учетом требований, предусмотренных пунктами 6 и 7 настоящей статьи.

6. Уступка права на участие в биржевой торговле без передачи или продажи свидетельств (титулов) собственности на долю уставного капитала и прав на участие в управлении биржей не допускается, за исключением случаев, предусмотренных настоящим Законом.

7. Члены биржи в целях настоящего Закона имеют право сдавать в аренду (уступать на определенный договором срок) свое право на участие в биржевой торговле только одному юридическому или физическому лицу. Договор подлежит регистрации на бирже. Субаренда (переуступка) прав на участие в биржевой торговле не допускается.

8. Отказ биржи утвердить в членстве, равно как и ее решение об исключении члена биржи или о приостановке членства по основаниям, не предусмотренным уставом биржи, могут быть обжалованы в суд.

9. Члены биржи, являющиеся учредителями биржи, могут иметь особые права и обязанности на бирже вне сферы биржевой торговли при условии, что эти права и обязанности определены в уставе биржи и не нарушают равенства прав учредителей и других членов биржи в биржевой торговле. Указанные права предоставляются учредителям не более чем на три года с момента государственной регистрации биржи.

71. Члены товарной биржи

71. Члены товарной биржи

Члены товарной биржи – это учредители биржи или лица, которые вносят членские или иные целевые взносы в имущество биржи. Учредители вправе пользоваться особыми правами и обязанностями в биржевой торговле, по сравнению с другими членами биржи. Срок действия особых прав учредителей составляет не более трех лет с момента государственной регистрации биржи.

Члены биржи могут сдавать в аренду свое право участия в биржевой торговле с регистрацией такого договора на бирже. Субаренда права на участие в биржевой торговле не допускается.

Членами биржи не могут быть лица, которые не имеют права быть ее учредителями, а также служащие данной или любой другой биржи и организации, если их руководители (заместители руководителей, руководители филиалов) являются служащими данной биржи.

Банки и кредитные организации могут быть членами фондовых и валютных отделов товарных бирж. Биржа может иметь некую «смешанную» форму, например она может быть товарно-фондовой или даже универсальной биржей. Если, скажем, биржа организует торговлю и товарами, и ценными бумагами, то ей необходимо иметь в наличии сразу две лицензии: лицензию товарной биржи и лицензию организатора торговли на рынке ценных бумаг.

Таким образом, фондовый отдел товарной биржи по своему правовому статусу является не просто ее структурным подразделением, а функционирующей фондовой биржей. В нашей стране наибольшее распространение получили такие разновидности бирж, как универсальные и валютно-фондовые.

Товарная биржа разделяется на секции (отделы) в зависимости от вида торгуемого товара (пшеница, сахар, мясо, черные или цветные металлы и т. п.).

Законом установлено две категории членов товарной биржи:

•?полные члены – с правом участия в биржевых торгах во всех секциях (отделах) биржи;

•?неполные члены – с правом участия в биржевых торгах в соответствующей секции (отделе) биржи.

Товарная биржа имеет единственный учредительный документ – устав. Высшим органом управления является общее собрание членов биржи.

Максимальный размер доли одного учредителя составляет 10 % уставного капитала биржи.

Данный текст является ознакомительным фрагментом.

Продолжение на ЛитРес

Читайте также

54. Этапы создания товарной биржи

54. Этапы создания товарной биржи Основным вопросом является выбор места расположения товарной биржи и видов продукции, реализуемых на них. Как правило, биржи размещаются в крупных центрах.Первый этап. Инициаторы этого дела должны четко определить, что они могут и желают

70. Правовой статус товарной биржи

70. Правовой статус товарной биржи Товарная биржа – это организация с правами юридического лица, формирующая оптовый рынок путем организации и регулирования биржевой торговли, осуществляемой в форме гласных публичных торгов, проводимых в заранее определенном месте и в

Биржи

Биржи Биржа подобна красивой женщине: беспредельно чарующей, бесконечно сложной, всегда переменчивой, неизменно таинственной. Адам Смит. Биржа – игра на деньги Самые заметные и интересные составляющие вторичного рынка – это биржи и торговые системы, которые являются

7.5. Клиринговая корпорация Товарной биржи

7.5. Клиринговая корпорация Товарной биржи В начале ноября 1925 года было объявлено, что 141 компания владеет 680 акциями Клиринговой корпорации Товарной биржи (BOTCC), а ее оплаченный капитал составляет чуть менее 1,6 млн долл. Три недели спустя ее управляющим был назначен

20.6. Вызов Чикагской товарной бирже

20.6. Вызов Чикагской товарной бирже Новая клиринговая стратегия NYSE Euronext в Европе появилась одновременно с созданием совместной клиринговой компании в США. В июня 2009 года NYSE Euronext совместно с DTCC создали New York Portfolio Clearing (NYPC). Новая компания, которой учредители владели

Биржи

Биржи Московская межбанковская валютная биржа (ММВБ) – www.micex.ruРоссийская торговая система (РТС) – www.rts.ruФондовая биржа «Санкт-Петербург» – www.spbex.ruМосковская фондовая биржа (МФБ) – www.mse.ruСанкт-Петербургская валютная биржа – www.spcex.ruСибирская межбанковская валютная биржа

28. Фондовые биржи

28. Фондовые биржи Фондовая биржа – юридическое лицо, которое создается в форме некоммерческого партнерства для организации торговли на рынке ценных бумаг. Исключительным предметом деятельности фондовой биржи является организация торговли на биржевом рынке ценных

Глава 5 «Малые» развитые страны – члены европейского союза

Глава 5 «Малые» развитые страны – члены европейского союза В европейской хозяйственной системе заметную роль играет экономика ряда «малых» развитых государств – Нидерландов, Бельгии, Люксембурга, Австрии, Швеции, Дании, Финляндии, а также Ирландии, которая выделяется

Читайте также:
Организации культуры: что это такое, описание и особенности

Глава 8 «Новые» члены Европейского союза

Глава 8 «Новые» члены Европейского союза В апреле 2003 г. на саммите Евросоюза в Афинах был подписан договор о принятии в альянс еще 10 европейских стран. В мае 2004 г. членами ЕС стали Чехия, Венгрия, Польша, Словения, Словакия, Литва, Латвия, Эстония, Кипр и Мальта.Главной общей

УПОЛНОМОЧЕННЫЕ ЧЛЕНЫ ПРОФСОЮЗОВ

УПОЛНОМОЧЕННЫЕ ЧЛЕНЫ ПРОФСОЮЗОВ Уполномоченные члены профсоюзов или представители работников изначально могут быть инициаторами переговоров на предприятии, вероятно, по совету постоянных профсоюзных деятелей. Они участвуют в улаживании споров и разрешении

Члены и структура Форума

Члены и структура Форума Форум BPM был задуман для работы своих членов, вместе с ними и через них. Чтобы гарантировать независимость, важно было сбалансировать «вес» членов разных категорий. Различаются три категории членов: пользователи решений BPM, поставщики решений

Друзья и члены семьи

Друзья и члены семьи Рассматривая вопрос о финансировании бизнеса с помощью членов семьи или друзей, будьте осторожны. Возможно, получить эти деньги легче всего, но в данном случае вы рискуете личными взаимоотношениями. Смешивая свою личную жизнь и бизнес, вы можете

Роль товарной категории и установление цены

Роль товарной категории и установление цены Рассмотрим взаимосвязь роли товарной категории и ценообразования.Уникальная роль. На такие товары ритейлер имеет возможность устанавливать цены по принципу воспринимаемой ценности товара, поскольку прямого сравнения цен

1. Семья. члены которой убили бы друг за друга

1. Семья. члены которой убили бы друг за друга 1950-1963Сейчас детство представляется мне чем-то туманным, но несколько эпизодов я помню отчетливо. Очень хорошо помню, что родители постоянно ставили перед нами сложные задачи. Моя мама была полна решимости сделать нас

Биржи статей

Биржи статей Еще один способ быстрого заработка – это заработок на статьях, вернее, даже не только и не столько не статьях, сколько вообще на работе с текстом.Существуют такие сервисы, как биржи статей – сайты, на которых покупаются и продаются статьи.Если вы довольно

Статья 14. Члены товарной биржи

Статья 14. Члены товарной биржи

1. Членами биржи в целях настоящего Закона могут быть юридические или физические лица (за исключением перечисленных в пункте 2 настоящей статьи), которые участвуют в формировании уставного капитала биржи либо вносят членские или иные целевые взносы в имущество биржи и стали членами биржи в порядке, предусмотренном ее учредительными документами.

Информация об изменениях:

Федеральным законом от 17 июля 2009 г. N 164-ФЗ в пункт 2 статьи 14 настоящего Закона внесены изменения, вступающие в силу по истечении тридцати дней после дня официального опубликования названного Федерального закона

2. Членами товарной биржи не могут быть:

служащие данной или какой-либо другой товарной биржи;

организации, если их руководители (заместители их руководителей или руководители их филиалов и других обособленных подразделений) являются служащими данной биржи;

государственные органы и органы местного самоуправления;

банки и кредитные учреждения, получившие в установленном порядке лицензию на осуществление банковских операций, страховые и инвестиционные компании и фонды. При этом указанные учреждения могут быть членами фондовых и валютных секций (отделов, отделений) товарных бирж;

общественные, религиозные и благотворительные объединения (организации) и фонды;

физические лица, которые в силу закона не могут осуществлять предпринимательскую деятельность;

абзац восьмой утратил силу с 1 января 2010 г., но не ранее чем по истечении одного месяца со дня официального опубликования Федерального закона от 25 ноября 2009 г. N 281-ФЗ.

Информация об изменениях:
Информация об изменениях:

Федеральным законом от 25 ноября 2009 г. N 281-ФЗ статья 14 настоящего Закона дополнена пунктом 2.1, вступающим в силу с 1 января 2010 г., но не ранее чем по истечении одного месяца со дня официального опубликования названного Федерального закона

2.1. Члены товарной биржи, занимающие доминирующее положение на рынке определенного товара и реализующие биржевой товар на данной бирже, а также их уполномоченные представители не имеют права участвовать в принятии решений на общих собраниях членов биржи и других органов управления биржей по вопросам утверждения правил биржевой торговли и иных документов, регламентирующих порядок биржевой торговли данным товаром.

3. Членство на бирже дает право:

участвовать в биржевой торговле в соответствии с настоящим Законом;

участвовать в принятии решений на общих собраниях членов биржи, а также в работе других органов управления биржей – в соответствии с положениями, установленными в учредительных документах, и другими правилами, действующими на бирже;

получать дивиденды, если они предусмотрены учредительными документами биржи, и другие права, предусмотренные учредительными документами биржи.

4. Членство на бирже возникает в порядке и на условиях, установленных учредительными документами биржи, и подтверждается соответствующим свидетельством, выдаваемым биржей.

5. Порядок прекращения членства, а также полной или частичной уступки прав члена биржи определяется биржей с учетом требований, предусмотренных пунктами 6 и 7 настоящей статьи.

6. Уступка права на участие в биржевой торговле без передачи или продажи свидетельств (титулов) собственности на долю уставного капитала и прав на участие в управлении биржей не допускается, за исключением случаев, предусмотренных настоящим Законом.

7. Члены биржи в целях настоящего Закона имеют право сдавать в аренду (уступать на определенный договором срок) свое право на участие в биржевой торговле только одному юридическому или физическому лицу. Договор подлежит регистрации на бирже. Субаренда (переуступка) прав на участие в биржевой торговле не допускается.

8. Отказ биржи утвердить в членстве, равно как и ее решение об исключении члена биржи или о приостановке членства по основаниям, не предусмотренным уставом биржи, могут быть обжалованы в суд.

9. Члены биржи, являющиеся учредителями биржи, могут иметь особые права и обязанности на бирже вне сферы биржевой торговли при условии, что эти права и обязанности определены в уставе биржи и не нарушают равенства прав учредителей и других членов биржи в биржевой торговле. Указанные права предоставляются учредителям не более чем на три года с момента государственной регистрации биржи.

Рейтинг
( Пока оценок нет )
Понравилась статья? Поделиться с друзьями:
Добавить комментарий

;-) :| :x :twisted: :smile: :shock: :sad: :roll: :razz: :oops: :o :mrgreen: :lol: :idea: :grin: :evil: :cry: :cool: :arrow: :???: :?: :!: