Именная эмиссионная ценная бумага

Что такое ценные бумаги. Классификация, виды инвестиций

Что такое ценные бумаги

Ценная бумага (ЦБ) – документ, подтверждающий имущественные права на какую-либо долю капитала. А также на распределение прибыли, которую приносит данный капитал. Бумаги – особая форма капитала, они ценны сами по себе, т.к. могут передаваться или продаваться как товар и приносить прибыль владельцу.

Виды ценных бумаг:

  • акции;
  • облигации;
  • государственные облигации;
  • чеки;
  • векселя;
  • сертификаты (депозитный и сберегательный);
  • приватизационные бумаги;
  • коносаменты;
  • сберегательные книжки;
  • двойные складские свидетельства;
  • залоговые свидетельства;
  • закладные;
  • инвестиционные паи;
  • депозитарные расписки.

В список могут входить другие документы, которые отнесены к ценным, в порядке, установленном законом.

Внимание! Ценная бумага может иметь или не иметь бумажный носитель. Во втором случае она оформляется в виде электронной записи в специальном реестре.

Имущественные права на ценные бумаги могут быть переданы другому владельцу вместе с самими бумагами.

Кем и как они выпускаются

Выпуск тех или иных ценных бумаг называется эмиссией. Тот, кто их выпускает – эмитентом. Цели эмиссии:

  • получение или увеличение первоначального капитала;
  • реорганизация;
  • увеличение суммы инвестиций.

Основная цель выпуска бумаг различных видов – привлечение средств. Они могут быть заемными, или привлеченными в уставной капитал.

Справка! Акции привлекают средства инвесторов в уставной капитал компании. Это «кусок пирога», т. е. доля компании, владельцы которой получают прибыль, образующуюся в процессе работы. Такая прибыль называется дивидендами.

Выпускать документы имеют право организации разных юридических форм. Акционерные общества размещают акции, облигации, чеки, закладные и векселя.

Некоммерческие организации и различные компании выпускают облигации.

Государство и банковские структуры – облигации и сертификаты. Управляющие компании предлагают покупателям паи. А компании перевозчики предоставляют клиентам коносаменты, подтверждающие право на получение груза. Физические лица тоже имеют право выступать эмитентом, выпускать векселя.

Организации могут размещать выпущенные ими документы на рынке самостоятельно или, пользуясь услугами посредников – андеррайтеров.

Ключевые признаки отношения к ценным активам

Дополнительные определения ценных бумаг отражают их ключевые признаки, доказывающие отношение к ценным активам.

  • документ, доказывающий имущественное право и предъявляемый с целью подтверждения этого права;
  • бумага является документом установленного образца и имеет юридическую силу;
  • ценная бумага – форма капитала. Она является товарной ценностью и своеобразной заменой денежных средств.

Права обладателя ценных бумаг охраняются государством. Оборот документов, порядок их выпуска или погашения регулируется федеральным законодательством.

Понятие ценной бумаги

Экономика определяет товарные отношения как наличие товара и денег. В процессе экономических отношений появляется необходимость в передаче денежных средств. В мировой практике имеется две возможности глобальной передачи средств:

  • кредитование;
  • выпуск (эмиссия) ценных бумаг.

На рынке ценных бумаг документы выступают как объект торговли, осуществляемый покупателями (инвесторами) и продавцами (компаниями), а также посредниками (брокерами).

ЦБ – вид существования капитала, отличающийся от других форм его существования (товарной, производительной, денежной). Бумага может передаваться вместо капитала, и приносить прибыль. Ценные бумаги сами являются товаром.

Как появились ценные бумаги

В России ЦБ появились еще в эпоху Екатерины II, в 1769 г. Рынок ценных бумаг развивался около 150 лет, по 1913 г. В обороте присутствовали облигации государственного займа, долговые процентные бумаги, акции и облигации железнодорожных компаний и городов, а также векселя.

После революции, к концу 1917 г. рынок ценных бумаг перестал существовать.

Классификация ценных бумаг

ЦБ отличаются по тому, кто их произвел и по экономической сути. Некоторые виды означают вклад в развитие организации, другие – банковский вклад. Любые бумаги могут приносить прибыль.

Деление по функционалу:

  • Паевые. Они определяют пай, который можно купить или продать. В основном это акции;
  • Долговые. Бумаги, фиксирующие факт взятия кредита (долга). К ним относятся: акции, закладные, облигации, сертификаты, векселя;
  • Производные. Инструменты, подтверждающие право на сделку. Это опционы и фьючерсы.

По сроку действия и месту обращения ценные документы делятся на:

  • Коммерческие. Рассчитаны на короткий срок, функционируют на денежном рынке. К ним относятся векселя и аккредитивы;
  • Фондовые. Продаются и покупаются на фондовом рынке, действуют больше 12 месяцев или бессрочно. Это акции и облигации.

По сроку действия:

  • Срочные. Бывают краткосрочными (до 1 г.), среднесрочными (от 1 г. до 5 лет) и долгосрочными (от 5 до 30-40 лет);
  • Бессрочные. Их существование не ограничено сроком действия.

Важно! Фондовые инструменты продаются неограниченное число раз. Коммерческие – единожды.

По классификации видов ценные бумаги делят на:

  • основные. Документы, в основе которых имущественные права на какой-либо актив. Могут быть первичными и вторичными. Первичные – сами ценные бумаги (акции, векселя, облигации). Вторичные – бумаги, выпускаемые на первичные ценные бумаги. Например, депозитарные расписки;
  • производные (дереватив). Это документ без бумажного носителя, возникающий из-за изменения цены актива, лежащего в основе ценной бумаги. К производным бумагам относятся: опционы, свопы и разные виды фьючерсов.
  • документарные (бумажные). Выпускаются в виде документа;
  • бездокументарные (безбумажные). Не имеют бумажного носителя.

По способу владения:

  • предъявительские (неименные);
  • именные, выпущенные для конкретного человека;
  • ордерные. Могут использоваться лицом, указанным в документах.

По виду выпуска:

  • эмиссионные. Появляются крупными партиями (сериями). Подлежат государственной регистрации в обязательном порядке;
  • неэмиссионные. Государственная регистрация не проводится.

По наличию риска:

  • безрисковые. На практике краткосрочные государственные облигации;
  • рисковые. Бумаги, в больше степени подверженные волатильности (изменение стоимости). К низкорисковым относятся государственные бумаги, к среднерисковым – корпоративные облигации. К высокорисковым документам относят акции.

Кроме того, существуют ЦБ российской или иностранной принадлежности, а также рыночные и нерыночные варианты активов.

Основные виды ценных бумаг

Ценные бумаги – в основе мировых и российских финансовых операций. Их используют для инвестирования и мобилизации источников финансирования. Рассмотрим характеристику основных видов ЦБ.

Акции

Акция – эмиссионная бумага, означающая инвестиции в капитал акционерного общества. Акция определяет права владельца на получение доли прибыли компании, на участие в управлении и на часть имущества в случае ликвидации АО.

Читайте также:
Как лишить наследства недобросовестных наследников?

Существует два типа акций: обыкновенные и привилегированные (префы). Обыкновенные – полностью соответствуют определению, данному выше. Привилегированные не дают владельцу прав на управлении АО, но предоставляют первоочередные права на получение дивидендов.

В случае ликвидации обладатели префов получают выплаты в первую очередь. Привилегированные документы распространяют по закрытой или открытой подписке.

Номинал ЦБ бывает разным, чаще всего – небольшим.

Облигации

Бумага относится к классу долговых документов. Облигации – эмиссионные бумаги, означающие, что покупатель предоставил эмитенту определенную денежную сумму. В определенный срок владелец имеет право получить за облигацию установленную сумму, прописанную в документации и процент от стоимости облигации.

Справка! Доход от ценной бумаги называется процент или дисконт. Выплаты процентов по купонным облигация производят раз в квартал или два раза в год.

Организации выпускают именные или купонные облигации (на предъявителя). Процентные или беспроцентные (для определенного товара/услуги), а так же ограниченной области обращения или свободнообращающиеся. На практике большинство облигаций – купонные.

В зависимости от эмитента, облигации делят на муниципальные, государственные и бумаги от юридических лиц.

Государственные ценные бумаги (ОФЗ) отличаются надежностью, ведь гарантом выплат выступает государство, бумаги обеспечены государственным имуществом.

Муниципальные бумаги, выпускаемые областями, округами и городами тоже надежны. Эксперты отмечают их большую доходность по сравнению с ОФЗ.

Коммерческие облигации, эмитентом которых являются юридические лица – наиболее доходный вариант. Но с уровнем доходности возрастает уровень риска.

Вексель

ЦБ, фиксирующая обязательство векселедателя выплатить владельцу векселя определенную денежную сумму. Векселя по предъявлению не имеют срока выплаты. В срочных векселях прописана конкретная дата выплаты или указан период, по истечении которого долг должен быть возмещен.

Особенности векселя, как долгового обязательства:

  • абстрактность. Вексель не привязан к конкретной сделке и существует как самостоятельный документ;
  • бесспорность. Векселедержатель освобождён от возражений со стороны векселедателя;
  • право на протест. Если должник не отдает долг, держатель векселя может зафиксировать факт нарушения в нотариальной конторе.

Основные эмитенты векселей – банковские структуры.

Депозитарные расписки

Депозитарные расписки относятся к вторичным ценным бумагам. Это документ, подтверждающий размещение первичных ценных бумаг в банках. Стоимость расписки меняется в зависимости от колебания первичных бумаг.

Чек – бумага, фиксирующая долговое обязательство. Чекодержатель обязан уплатить чекодателю определенную денежную сумму. В основном чеки выпускают банки.

Закладная

Закладная – документ, оформленный по условиям договора. Чаще всего – ипотечного займа. В закладной прописаны права собственника ипотечного жилья и условия залога на имущество с обременением.

Депозитный (сберегательный) сертификат

Сертификат – документ, выданный банком и подтверждающий факт внесения денежных средств на банковский счет. Сберегательный сертификат свидетельствует о праве вкладчика или его правопреемника на получение депозита и процентов по нему в определенный срок.

Свойства ЦБ

Ценные документы обладают рядом свойств:

  • Обращаемость. Бумага может выступать в качестве товара или платежного средства;
  • Доступность. Возможность покупки и продажи, законность сделок;
  • Серийность. Выпуск ценных документов осуществляется частями, партиями;
  • Наличие стандартов. Ценная бумага должна выглядеть в соответствии с законом. Иметь определенные сведения и степень защиты;
  • Ликвидность. Спрос на товар, приводящий к быстрой продаже;
  • Рискованность. Приобретение ценных бумаг может привести к доходам или к потере вложенных средств;
  • Гарантия исполнений обязательств. При нарушении договорных обязательств можно обратиться в суд;
  • Государственное признание. Оборот на территории страны, предполагающий возможность продажи, покупки, дарения, передачи в наследство.

Приведенные признаки закрепляют право на приобретение части компании, доли собственности организации или предприятия.

Такие свойства, как ликвидность или рискованность, зависят от ситуации на рынке, определяющей ценность бумаги в данный момент.

Функции ЦБ

Ценные документы выполняют важнейшие функции:

  1. Являются индикатором экономической ситуации. Стабильный курс и низкая волатильность указывают на нормальное состояние экономики.
  2. Выполняют распределительную функцию. С помощью ценных бумаг осуществляется распределение капиталов.
  3. Временно мобилизуют финансовые средства, рассеянные по малым предприятиям и физическим лицам.
  4. Регулируют движение денежных средств.

Кроме того банки, государственные органы и коммерческие организации применяют ЦБ в качестве кредитно-расчетного инструмента.

Рынок ценных бумаг

Рынок ЦБ или фондовый рынок – совокупность отношений, касающихся оборота ценных бумаг.

Рынок представлен торговыми площадками разных стран. Всего их более 50, самые крупные – Лондонская биржа, Нью-йоркская, Токийская биржа. В России работают Московская и Санкт-Петербургская биржа.

Функции рынка ценных бумаг:

  • активизация предпринимательства;
  • мобилизация денежных ресурсов;
  • частные инвестиции и накопление;
  • вложения в бизнес кредитных средств.

Важно! Физическое лицо не имеет прямого доступа к рынку ценных бумаг. Покупка/продажа возможна только через посредников, брокеров. Брокерами могут выступать специализированные компании или банки.

Биржа не совершает сделок, это посредник, гарант выполнения договорных обязательств сторон, участвующих в сделке.

Законодательное регулирование вопроса

Выпуск и оборот ценных бумаг в России регулируются:

  • Гражданским кодексом РФ. Глава 7 «Ценные бумаги».
  • ФЗ № 208-ФЗ «Об акционерных обществах» от 26.12.95 г.
  • ФЗ № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» от 22.04.96 г.

Кроме того, правоотношения профессиональных участников биржи регламентируют другие нормативно-правовые акты и различные документы. Основным сводом правил, влияющем на рынок, является ФЗ «О рынке ценных бумаг».

Закон о рынке ценных бумаг

Закон регламентирует выпуск, обращение, куплю/продажу ЦБ и другие действия участников рынка:

  • роль банка РФ;
  • требования к профессиональным участникам;
  • обращения;
  • информационное сопровождение;
  • права и обязанности брокера и дилера.
  • определяет реестр ЦБ.

Нормы закона защищают начинающих инвесторов и организации, регулируя взаимодействие вкладчиков и брокерских компаний.

Книга учета

Книга учета – документ для учета ценных бумаг, имеющихся у организации.

В книге фиксируют:

  • эмитент бумаг;
  • номинальную цену каждого вида ценных документов;
  • стоимость в момент покупки;
  • реквизиты: номер, серия и другие данные;
  • дату покупки/продажи;
  • количество приобретенных экземпляров.

По нормам закона книгу учета можно вести в электронном виде, при условии распечатывания актуальных данных не реже 1 раза в год.

Читайте также:
Как сделать, чтобы квартира не досталась жене?

Как пользоваться ценными бумагами

Если вы решили попробовать себя на фондовом рынке, необходимо разобраться с вариантами деятельности, связанной с ценными активами:

  • вложения (инвестиции) сбережений с целью накопления капитала;
  • приобретение/реализация бумаг. Заработок, основанный на разнице в цене покупки и продажи;
  • бизнес.

Выбор того или иного вида деятельности зависит от целей участника рынка и от размера вложений.

Инвестиции

Первоначальный капитал можно приумножить с помощью инвестирования. Основные инструменты инвестора – акции и облигации. Как правило, вложения в ценные бумаги выгоднее помещения капитала на банковский счет. Прибыль инвестора складывается из двух составляющих:

  • проценты или дивиденды по облигациям/акциям;
  • рост стоимости бумаги. Через некоторое время ее можно будет продать по цене, превышающей стоимость покупки.

В основном для инвестиций используют долгосрочные инструменты. Инвестора интересуют не колебания цен, а акции и облигации, которые подорожают и обгонят инфляцию.

Спекуляции

Трейдинг или спекуляция – вид заработка, основанный на разнице между ценой приобретения и реализации активов.

Трейдер отличается от инвестора тем, что рассчитывает на краткосрочные проекты. Они приносят большую прибыль, но риск проектов намного выше, чем долгосрочных.

Бизнес

Владельцы бизнеса используют ценные бумаги для эффективного управления деятельностью компании.

Ценные бумаги выпускают для того, чтобы:

  • увеличить капитал акционерного общества;
  • внести корректировки в права держателей акции/облигаций;
  • реорганизовать компанию.

Необходимо учитывать, что выпуск акций увеличивает риск банкротства организации, а эмиссия облигаций – приводит к возникновению долга.

Знание видов, классификации и способов управления ценными бумагами повышает уровень финансовых возможностей, позволяет эффективно инвестировать и приумножать капитал.

Что такое ценная бумага? Виды, классификации

При развитии любого бизнеса, науки, производства требуется дополнительный доход. Получить его можно двумя способами — взять кредит или запустить в обращение ценные бумаги, подтверждающие права их владельца на долю капитала, активы. Но не только эти задачи и цели преследует выпуск ценных бумаг. Рассмотрим их виды, классификации, основные понятия подробнее.

Понятие ценной бумаги

Ценная бумага — документ, подтверждающий имущественные или неимущественные права. Это источник постоянного или разового дополнительного дохода. Гражданский кодекс РФ гласит, что одновременно с ценными бумагами в собственность передаются указанные в них права.

Юридически актив является документом, подтверждающим права собственника, а экономически — это часть капитала, его доля, условия распределения прибыли.

Ключевые признаки и свойства ценной бумаги

Документ должен иметь ряд специальных признаков и свойств, быть:

  • документарным, составленным официально;
  • правовым, обращаемым, доступным, стандартным, подтверждающим право владельца его продать или купить;
  • регулируемым, рыночным, ликвидным, подчиняющимся общим правилам;
  • оборотоспособным, способным выступить объектом сделок;
  • достоверным, дающим возможность предъявить какие-либо требования.

Ценные бумаги документально подтверждают вложение средств.

Виды ценных бумаг

Приняты следующие варианты классификации:

  • срок;
  • происхождение;
  • класс;
  • вариант;
  • владелец;
  • выпуск;
  • регистрация;
  • страна выпуска;
  • эмитент;
  • оборот;
  • цель;
  • риск.

По видам можно разделить на следующие категории:

  • основные, дающие право на товар, деньги, имущество. Это акции, сертификаты, чеки, векселя и т. д.
  • производные — фьючерсы, опционы, свопы и т. д.

Подробно рассмотрим наиболее популярные виды ценных бумаг:

  • Акции выпускаются акционерными обществами. Обеспечивают право получения дивидендов, участия в административном управлении работы компании, получении определённой доли имущества, если акционерное общество ликвидируется. Бывают обыкновенными или привилегированными, именными, на предъявителя.
  • Облигации являются долговым обязательством. Они подтверждают, что вложенная сумма через определённый срок будет возвращена с процентами или без. Могут быть государственными, если выпущены государством, муниципальными, выпущенными органами местного самоуправления, банковскими, корпоративными и т. д.
  • Векселя являются долгосрочными обязательствами. Они подтверждают какую-либо обязанность лица их выдавшего или удостоверяют предложение выплатить указанную сумму в установленные сроки.
  • Банковские сертификаты подтверждают наличие денежного вклада с условием обязательного возврата вложенной суммы и процентов через определённый срок.
  • Чеки являются поручением банку выплатить указанную в них сумму. Выдать чек может физическое или юридическое лицо, имеющее открытый банковский счёт и право распоряжаться денежными средствами.
  • Закладные удостоверяют, что их владелец передал в залог определённое имущество.
  • Инвестиционные паи подтверждают права на долю имущества, которое является частью паевого инвестиционного фонда.
  • Фьючерсы подтверждают обязательство приобрести товар в будущем по цене, которая зафиксирована сегодня. При заключении контракта ничего не продаётся и не покупается. Речь идёт только о будущем обязательстве. Цена фиксируется на дату приобретения контракта, при этом продавец обязуется продать, а покупатель купить товар по указанной в договоре стоимости. Перекупаться фьючерс может несколько раз.
  • Опцион напоминает фьючерс. Здесь также заключается контракт, по которому покупатель берёт на себя право купить, а продавец продать какой-либо товар по фиксированной цене. Но, в отличие от фьючерсного контракта, речь идёт о праве, а не обязанности. Опцион выполняют, если он будет выгодным.
  • Своп является договором о проведении обмена активами или платежами согласно условиям, указанным в контракте. Основное преимущество свопа — снижение рисков.

На финансовом рынке действуют и другие виды ценных бумаг. Все они имеют общие признаки и отличия, поскольку в каждой есть хотя бы один новый элемент.

Методы оценки ЦБ

Оценка осуществляется с целью определения рыночной стоимости для получения кредита, совершения сделок купли/продажи, установления размера уставного капитала. Методик по вычислению реальной цены несколько. Выбор метода зависит от поставленных задач. Каждый включает анализ информации, позволяющий определить стоимость.

Все методики можно разделить на три основных группы: доходная, затратная, сравнительная. К популярному относится сравнительный подход, использующий методы:

  • сделок, когда изучается стоимость аналогичных компаний, пакетов ценных бумаг. В сравнение включается цена пакета, а не единичной бумаги;
  • капиталов, метод основан на использовании цен, имеющихся на открытых рынках. Для сравнения берётся стоимость одной акции;
  • отраслевых коэффициентов, когда берутся рекомендуемые соотношения цен и нескольких финансовых параметров.
Читайте также:
Международно-правовая ответственность: что это такое, описание и особенности

При оценке портфеля учитываются следующие критерии:

  • стоимость аналогов;
  • спрос и предложения;
  • ликвидность;
  • доходность;
  • надёжность;
  • особенности эмитента.

Для оценки рекомендуется обращаться в специализированные компании, работающие на данном рынке.

Стоимость ценных бумаг

Стоимость актива — это денежный эквивалент его свойств, возможностей с учётом целей и методов оценки. Во многом стоимость зависит от соотношения спроса и предложения. В процессе эмиссии стоимость является величиной расходов на выпуск и размещение, при покупке оценивается будущий доход, при конвертации — цена замещения актива.

Видов оценки стоимости несколько, основные:

  • Номинальная стоимость указывается в сертификате или в проспекте эмиссии. Определяется при выпуске актива в обращение после решения учредителей. Это постоянная величина. Законодательство запрещает размещать акции по цене ниже номинальной. Однако даже на первичном рынке акции могут от неё сильно отклоняться.
  • Рыночная — цена, складывающаяся исходя из спроса и предложения. Это стоимость, по которой можно продать активы на рынке.
  • Балансовая стоимость — один из наиболее стабильных типов. Является ценой актива по данным бухгалтерского баланса.
  • Внутренняя или действительная стоимость отражает цену, которую должен был бы иметь актив, если учитывать все факторы, влияющие на его оценку. Например, прибыль, перспективы и т. д. Это настоящая цена, которая отражает ряд экономических показателей. Зачастую её называют справедливой. В идеале рыночная стоимость должна быть близка к внутренней.
  • Ликвидационная показывает размер компенсационной выплаты, которую может получить владелец при ликвидации компании, выпустившей ценную бумагу.

Разные виды стоимости используются с учётом конкретной ситуации. Так, для торговли на рынке используется рыночная цена, а если актив практически не торгуется, применяется внутренняя стоимость.

Эмиссия ценных бумаг, этапы

Эмиссия обеспечивает размещение ценных бумаг. Проходит по определённой процедуре. Её основная цель — получить дополнительные средства. Может быть первичной и вторичной. Первичная — первый выпуск ценных бумаг, последующая является повторным размещением.

  1. Принимается решение.
  2. Утверждается.
  3. Регистрируется выпуск.
  4. Размещаются бумаги.
  5. Производится государственная регистрация.

При проведении эмиссии кредитных организаций процедура регулируется банковским законодательством РФ и Банком России. В процессе эмиссии может составляться проспект ценных бумаг. Его регистрацию осуществляет ЦБ РФ.

Депозитарии

Участник рынка, ведущий учёт прав собственников ценных бумаг, называется депозитарием. Сегодня он же работает с цифровыми активами. Депозитарий ведет спецсчета, отмечает право собственности юридических и физических лиц, работает только с ценными бумагами.

Депозитарии могут быть следующих типов:

  • Расчётный — фиксирует сделки и права на активы. В настоящее время в Российской Федерации функционирует более 250 таких компаний.

Как это работает. Сергей купил акции Сбербанка. Это значит, что кто-то их продал, например, Евгений. У Сергея и Евгения есть депозитарии. Они вносят операции в свои реестры. В результате акции Евгения списываются с его счёта, зачисляясь на счёт Сергея.

  • Специализированный, учитывающий имущественные права, включая ценные бумаги. Работает с ПИФами, акционерными фондами и т. д. К дополнительным функциям относится уведомление ЦБ о нарушениях. На сегодня в России работает порядка 25 специальных компаний.
  • Центральный, обрабатывающий всю информацию рынка в режиме одного окна. Его основная задача — обеспечить прозрачность сделок, максимально уменьшить риски, повысить надёжность рынка. В Российской Федерации такая компания единственная.

Депозитарии обязаны работать в рамках действующего законодательства, сдавать отчеты, получать лицензии, раскрывать информацию, если данное требование установлено законом.

Права, закрепляемые ценными бумагами

Владельцы имеют право потребовать денежные средства, принимать участие в управлении компанией, получать часть прибыли, товары в собственность или в залог, а также право ими распоряжаться. Права зависят от типа актива.

Реквизиты ЦБ

Сертификат должен содержать ряд обязательных реквизитов. Условно их можно разделить на 2 группы:

  1. Технические. Реквизиты включают технические данные: номер, адрес, а также подписи, печать и другую информацию.
  2. Экономические. В документе указывается срок его действия, номинал, права, кто несёт обязательства и т. п.

Отсутствие любого из обязательных реквизитов лишает актив статуса.

Ставки по привилегированным акциям

Привилегированные акции предоставляют ряд льгот своим владельцам:

  • получение фиксированной прибыли, не зависящей от того, сколько заработала компания. Исключение составляют ситуации, когда зафиксирован убыток за отчётный период;
  • права на долю имущества компании при его ликвидации в приоритетном порядке до того, как его начнут делить между владельцами обычных акций.

Но данный актив лишает владельца права управлять компанией, голосовать на собраниях акционеров. Если компания не может гарантировать привилегии, владельцу возвращается право голоса.

Ставки зависят от ряда критериев:

  • прибыль за определённое время;
  • политика общества в вопросе выплаты дивидендов;
  • цели компании и её акционеров.

Ставка — доход по одной акции за определённый период (год, квартал). Может быть фиксированной или меняющейся. Компании на стадии активного развития могут давать минимальные ставки, но при уменьшении цены акций рекомендуется увеличивать ставки для привлечения инвесторов.

Бездокументарные ценные бумаги

Данный вид не имеет физической формы. Права, по данным активам, фиксируются записью на спецсчетах. По своим свойствам они аналогичны документарным, но не требуют физического представления.

Ценные бумаги в контексте законодательного регулирования России

Законодательство Российской Федерации регулирует рынок ценных бумаг. Основные документы:

  1. Гражданский кодекс РФ (гл. 7).
  2. Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» № 39?ФЗ.
  3. Федеральный закон «Об акционерных обществах».

В нормативные документы могут вноситься изменения, дополнения. Для ознакомления с действующей редакцией рекомендуется использовать документы, размещённые на правовых порталах.

Как купить ценные бумаги?

Приобрести ценные бумаги можно на фондовом рынке. Физическое лицо самостоятельно торговать не может. Для покупки необходимо обратиться к брокеру, который совершит сделку по поручению своего клиента и на его деньги. С брокером заключается договор, он открывает спецсчёт, куда зачисляются средства. Деньги можно внести через банковскую карту, со счёта, через кассу брокера. Обычно условия, комиссия, способы пополнения счетов указаны на сайте брокерской компании. Торговля доступна через специальные приложения, которые устанавливаются на компьютер или мобильное устройство.

Выбирайте брокеров с лицензией. Проверить наличие действующей лицензии можно на сайте Центрального Банка РФ.

Как пользоваться и получить доход?

Активы позволяют получать пассивный доход, с их помощью реально накопить на крупную покупку, обеспечить привычный образ жизни на пенсии. Инвестировать может каждый, включая использование специализированных инвестиционных сервисов от ведущих банков страны. Нужно лишь найти своего брокера. Можно взять активы с низким риском и получать небольшой доход или рискнуть ради большей прибыли.

Читайте также:
Уголовно-правовая статистика: что это такое, описание и особенности

Инвестировать можно практически с любой суммы. Многие брокеры принимают даже тысячу рублей. Но для стабильного дохода лучше войти минимум с 30 тысячами. Выбрать можно готовое решение, подобранный пакет акций, сформированных стратегий, используя рекомендации профессионалов или торговать самостоятельно, отдавая поручения брокеру.

Что такое эмиссия ценных бумаг и зачем ее проводить

Эмиссия – возможность для компании привлечь деньги инвесторов с целью развития бизнеса. Преимущество над займом – отсутствие необходимости регулярно выплачивать проценты по кредиту. Недостаток – часть активов переходит в собственность акционеров, которые могут принимать решения относительно деятельности эмитента. Такие привилегии получают мажоритарные акционеры.

Причиной эмиссии может быть изменение уставного капитала, деноминация, индексация основных средств. Подробнее о сути эмиссии, порядке проведения читайте в статье.

Что такое эмиссия акций?

Эмиссией акций (облигаций и других активов) называют выпуск их в обращение в соответствии с ФЗ “О рынке ценных бумаг” от 22.04.1996 N 39-ФЗ и ФЗ “Об акционерных обществах” от 26.12.1995 N 208-ФЗ. После процедуры эмитент запускает акции в листинг на бирже (добавление в список финансовых инструментов) для начала торговли.

Эмитент вправе провести выпуск сразу на нескольких биржах: Швейцарской, Московской, Лондонской, Санкт-Петербургской, NASDAQ, NYSE и др. Единственным сдерживающим фактором от выпуска ценных бумаг сразу на всех фондовых биржах является необходимость вступительного взноса и ежегодная абонентская плата. Поэтому даже такие крупные компании, как Сбербанк, “Газпром” или “Лукойл” размещают активы на нескольких, но не на всех площадках. Иначе высокая плата за услуги фондовых рынков сведет на нет прибыль, которую планируется получить с продажи ЦБ.

Цель проведения эмиссии акций

Основной целью процедуры, когда речь обо всех ценных бумагах, является привлечение финансов в распоряжение эмитента на нужды бизнеса. Когда используют акции, цель – нарастить уставной капитал компании, если облигации – применяются условия займа. Все процедуры контролируются регуляторами на предмет соответствия закону. К эмиссии прибегают для выпуска акций с новыми правами, изменения номинала бумаг в обращении, учреждения АО.

Чем регулируется процедура проведения эмиссии акций?

В России процедура эмиссии регламентируется законодательством. Стандарты представляют собой документы, описывающие все этапы и правила их проведения. Сроки эмиссии зависят от разных факторов:

  • скорости принятия решения на собрании акционеров, в совете директоров;
  • скорости поиска посредника и заключения договора;
  • сроков госрегистрации.

Срок регистрации акций в РФ:

  • 20 дней при учреждении АО и дополнительной эмиссии;
  • 30 дней при реорганизации;
  • 14 дней – отчет по итогам выпуска.

Согласно законодательству РФ, от момента принятия решения до регистрации ЦБ должно пройти не больше:

  • 1 месяца, если речь о распределении активов между учредителями, выпуске конвертируемых акций и облигаций;
  • 3 месяцев в других случаях.

Типы эмиссий

Первичная – эмитент впервые выпускает ЦБ.

Вторичная – повторный выпуск акций с вариативным методом размещения:

  1. Подписка. Бумаги размещаются на основе соглашения купли-продажи. Различают закрытую и открытую подписку. Первая предназначена для узкого круга инвесторов. Вторая позволяет любому желающему приобрести долю компании.
  2. Распределение. Бумаги размещаются между кругом лиц без подписания договора. Метод подходит только для акций. Применяется при создании АО, проведении бонусного выпуска.
  3. Конвертация. Активы в этом случае не подлежат продаже, только обмену.

Процедура эмиссии

Эмиссией занимаются андеррайтеры – профессионалы на фондовом рынке. Эмитент заключает со специалистом договор, передавая обязательства, связанные с выпуском ЦБ, размещением. Услуга платная, расценки оговариваются и фиксируются в договоре. Андеррайтер обязуется обосновать эмиссию, определить параметры, подготовить документы для регистрации в госструктурах, разместить акции среди инвесторов. Другие услуги андеррайтеров:

  • покупка акций по установленной цене для последующего размещения по рыночной стоимости с принятием на себя вероятных рисков;
  • обязательство выкупить неразмещенные бумаги и принять риски, связанные с ними.

Стандартная процедура состоит из нескольких этапов:

  1. Принятие решения.
  2. Утверждение решения.
  3. Госрегистрация проспекта.
  4. Размещение акций.
  5. Госрегистрация отчета.

При нарушении последовательности этапов контролирующие органы процедуру могут признать недобросовестной, а в эмиссии откажут.

Принятие решения об эмиссии

Решение о выпуске ценных бумаг принимает совет директоров или исполнительный орган компании (собрание акционеров), результат документируется. В документ включают сведения:

  • тип бумаги (разновидность, категория);
  • форма эмиссии;
  • права владельца;
  • номинальная стоимость;
  • количество акций;
  • форма хранения и порядок размещения.

Составление проспекта ценных бумаг

Документ составляется по стандартной форме. В проект включаются сведения о финансовом состоянии эмитента, прошлых выпусках, если таковые были. Проспект в обязательном порядке составляется, если планируется реализовать активы более чем 500 желающим.

Справка: проспект представляет собой аналог паспорта эмитента. Содержит сведения о компании, готовящихся к выпуску ценных бумагах. Необходим регистраторам и инвесторам для максимально полного представления об эмитенте.

Проспект включает сведения:

  • тип бумаг, цель эмиссии, сумма выпуска, контактные данные компании;
  • бизнес-план, перспективы и пр.;
  • финансовая информация (отчетность, прибыль и пр.);
  • данные о посредниках;
  • информация об акционерах, персонале.

Государственная регистрация

Эмиссия любых активов должна сопровождаться государственной регистрацией. Утверждается решение и проспект. По закону срок регистрации с момента принятия решения длится 1–3 месяца. Причины отказа в регистрации:

  • нарушение требований законодательства;
  • неполный пакет документов;
  • предоставление ложных данных о компании;
  • неуплата налогов;
  • прочие нарушения.

Регистрация проводится Банком России.

Раскрытие информации

После госрегистрации эмитент размещает информацию из проспекта в открытых источниках, чтобы инвесторы ознакомились с планируемым мероприятием. Отсутствие информирования и утаивание информации чревато расследованием со стороны регулятора, снижением доверия потенциальных инвесторов вплоть до падения котировок на фондовом рынке. Информация раскрывается персональным уведомлением акционеров, публикацией в СМИ, на официальном сайте эмитента.

Читайте также:
Международный информационный обмен: что это значит

Размещение ценных бумаг

Акции реализуются по биржевым котировкам. Нижняя граница – не менее номинальной стоимости. Эмитент размещает бумаги самостоятельно или через андеррайтера. Далее формирует отчет для органов госрегистрации:

  • сроки проведения процедуры;
  • цену 1 акции и количество всех выпускаемых бумаг;
  • прогнозируемую выручку;
  • информацию о держателях 2 % выпуска.

Публичное

Активы после размещения может купить любой желающий. Публичное размещение классифицируется с применением английских терминов:

  1. Первичное. IPO – размещение нового либо дополнительного выпуска для всех желающих. SPO – размещение бумаг, принадлежащим существующим акционерам (чаще – создателям компании).
  2. Вторичное. Follow-on – доразмещение ценных бумаг к тем, что уже обращаются на внебиржевом рынке и бирже. Подробнее можно прочесть в нашей статье “Что такое дополнительная эмиссия акций”.

При публичной (открытой) продаже эмитент обязан зарегистрировать проспект, раскрыть информацию. Применяется, когда объем выпуска ЦБ свыше 50 тыс. МРОТ, а число инвесторов более 500 физических и юридических лиц.

Закрытое

При таком варианте размещения бумаги доступны лишь узкому кругу лиц. Еще одно название – Private placement, такое размещение сопровождается регистрацией, но не требует публичного анонса, подготовки проспекта и раскрытия информации. Применяется, если объем выпуска до 50 тыс. МРОТ, а количество акционеров до 500.

Распределение

Бумаги выпускаются для определенного круга лиц. Вторичный выпуск с распределением акций эмитент проводит за собственный счет компании или акционеров. Деньги могут быть:

  • эмиссионным доходом, полученным ранее;
  • остатком фонда потребления, накопления по предыдущему году;
  • перераспределенной прибылью АО по прошлому году;
  • начисленными, но не выплаченными дивидендами.

Конвертация

В этом случае ценные бумаги не подлежат продаже, только обмену (конвертации). Метод подходит и для акций, и для облигаций. Под конвертацией подразумевают замену одного типа либо категории ценных бумаг другим. Варианты:

  • акции в акции с уменьшенной либо повышенной номинальной ценой;
  • акции в акции с измененными правами;
  • акции в дополнительные акции либо в облигации;
  • акции в акции для дробления либо консолидации.

Конвертация предполагает, что источником средств становятся акции прошлых выпусков. Во время процедуры они конвертируются в облигации либо в акции нового выпуска.

Требований к единой цене при размещении ценных бумаг нет. Можно варьировать стоимость, но в решении о выпуске и проспекте должны быть указаны условия определения цены. Информация о стоимости представляется в регистрирующий орган для прохождения процедуры регистрации. Срок – 10 дней до окончания периода госрегистрации.

Эмиссия является важным процессом для компаний, нуждающихся в привлечении крупных сумм. Инвесторам процедура дает возможность узнать максимум точных сведений об эмитенте. Достоверная и прозрачная информация из открытых источников позволяет принять обдуманное решение до момента инвестирования средств в те или иные ценные бумаги.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Ценные бумаги

Покупка ценных бумаг – это еще один способ сохранить и увеличить свои сбережения, так же как, например, банковский вклад. Конечно, инвестирование в ценные бумаги – это целая наука. И как любая профессия или знание, требует обучения.

Рынок ценных бумаг (или по-другому его называют фондовый рынок) – это место, где покупают и продают ценные бумаги. Г лавная задача рынка ценных бумаг – это привлечение капитала для экономического развития. Фондовый рынок помогает предприятиям, фирмам привлекать деньги для своего развития, а инвесторам получать доход от владения ценными бумагами. Главные действующие лица на рынке ценных бумаг – это эмитент и инвестор.

Эмитент – это тот, кто выпускает (эмитирует) ценные бумаги для продажи, то есть для привлечения денег. Эмитентами могут быть организации или государство.

Инвестор – это тот, кто вкладывает свои деньги, чтобы получить доход. Под общим названием ценные бумаги подразумевают обычно акции и облигации, хотя есть и более сложные инструменты для профессионалов.

Акция – это ценная бумага, которая дает право ее владельцу участвовать в управлении компанией, а также возможность получать часть прибыли компании. Акция удостоверяет долю инвестора в капитале компании. Покупая акцию того или иного предприятия, Вы становитесь одним из его акционеров. Часть прибыли, которую получает владелец акций, называют дивидендами. При инвестировании в акции доходы можно получить также и от изменения рыночной цены акции. То есть если предприятие работает успешно, стоимость его акций растет. Вложение денег в акции – это достаточно рискованное предприятие. Необходимо помнить об этом и не инвестировать в акции последние деньги, а только свободные средства, которыми можно рискнуть. Инвестиции в акции способны приносить высокий доход за короткий срок. Однако высокая доходность приносит и высокий риск.

Акции могут быть простые и привилегированные. Простая акция – ценная бумага, удостоверяющая право владельца на долю собственности акционерного общества при его ликвидации. Такая акция дает право ее владельцу на получение части прибыли общества в виде дивиденда и на участие в управлении обществом. Привилегированная акция – ценная бумага, дающая ее владельцу: право на получение дивиденда в качестве фиксированного процента, право на долю собственности при ликвидации общества и не дающая права на участие в управлении обществом. Привилегированные акции стоят обычно дешевле обыкновенных, но это не обязательное условие. Это объясняется большей ликвидностью простых акций (могут быть быстро проданны по цене, близкой к рыночной) и тем, что они интереснее для крупных инвесторов из-за права голоса.

Облигация – это долговая ценная бумага, которая удостоверяет обязанность компании, выпустившей облигации, в определенный день выплатить владельцам своих облигаций определенную сумму (если иное не предусмотрено условиями выпуска). Иными словами, это обязательство компании о том, что после того как срок закончится, ее владелец получит обратно сумму, за которую он купил облигацию, а также фиксированный доход в виде заработанных процентов.

Читайте также:
Валютные ограничения: что это такое, описание и особенности

Считается, что акции являются намного более рискованным инструментом, чем облигации. Инвестиции в облигации имеют достаточно низкую степень риска. Более того, риски можно свести практически до нуля, если инвестировать в государственные облигации. Однако своеобразной платой за отсутствие рисков будут невысокие ставки.

Облигации в отличие от акций не делают их держателя совладельцем предприятия. Зато делают кредитором, перед которым предприятие находится в ответе. Если вдруг предприятие разорится, оно все равно должно будет выплатить долги. И платить их будут совладельцы (держатели акций), которые получат свои деньги только после того, как долги будут выплачены. Поэтому даже в такой ситуации по облигации Вы получите прибыль.

Ценные бумаги классифицируются по разным критериям.

В зависимости от прав инвестора ценные бумаги подразделяются на:

долевые – закрепляют права владельца на часть имущества предприятия, подтверждают участие в формировании уставного капитала, дает право на получение части прибыли, на участие в управлении предприятием. Ярким представителем долевых ценных бумаг является акция;

долговые – дают право их владельцу на получение к определенному сроку суммы, переданной им в долг и дохода по этой ценной бумаге. Классическим примером долговой ценной бумаги является облигация.

По форме существования це нные бумаги подразделяются на:

документарные – которые представляют собой документ с реквизитами, наименованием эмитента, номиналом и другими сведениями;

бездокументарные ценные бумаги не имеют вещественной формы, они представляют собой имущественное право, закрепленное в установленном законом регистре.

По форме владения различают ценные бумаги:

именные – когда имя владельца отражается на самой ценной бумаге или в учетных регистрах;

ордерные – именная ценная бумага передается другому лицу путем совершения на ней передаточной надписи (индоссамента) или приказом ее владельца;

предъявительские – когда собственником ценной бумаги признается лицо, которое ей обладает.

В зависимости от того, кто выпустил ценные бумаги, их можно разделить на:

государственные – выпускаются государством;

корпоративные – выпускаются коммерческими организациями и банками, инвестиционными фондами.

По форме выпуска различают:

эмиссионные ценные бумаги – выпускаются в обращение сериями, имеют равные условия в рамках одного выпуска;

неэмиссионные ценные бумаги имеют индивидуальный характер выпуска.

При этом особое значение на рынке ценных бумаг имеет ликвидность, – способность активов быть быстро проданными по цене, близкой к рыночной.

В практике различают высоколиквидные, низколиквидные и неликвидные ценные бумаги. Чем легче и быстрее можно получить за актив полную его стоимость, тем более ликвидным он является.

Рынок ценных бумаг нашей страны представлен следующими основными инструментами:

-государственными ценными бумагами – государственными краткосрочными и долгосрочными облигациями;

-краткосрочными облигациями Национального банка Республики Беларусь;

-корпоративными ценными бумагами (акциями и облигациями);

-муниципальными ценными бумагами (облигациями местных распорядительных и исполнительных органов власти);

-именными приватизационными чеками “Имущество”.

Что касается государственных эмиссионных ценных бумаг к ним относятся: государственные краткосрочные облигации со сроком обращения до одного года и государственные долгосрочные облигации со сроком обращения один год и более. Государственные облигации предоставляют их владельцам право на получение номинальной стоимости облигаций и процентного дохода в период срока их обращения в виде процента к их номинальной стоимости. Государственные ценные бумаги являются в основном бездокументарными и существуют в виде записей на счетах.

Ценные бумаги Национального банка Республики Беларусь представлены краткосрочными облигациями, номинированными в белорусских рублях. Такие ценные бумаги выпускаются для более эффективного выполнения Национальным банком своих функций. Краткосрочные облигации Национального банка размещаются на безбумажной основе в виде записей на счетах на срок от 10 дней до 90 дней.

Именные ценные бумаги: что это такое, примеры, функции и назначение

Именные ценные бумаги – это документы, подтверждающие право собственности с указанием данных их владельца. Все реквизиты собственника могут быть отображены также в соответствующем реестре. Обладание именной ценной бумагой дает возможность свободно осуществлять продажу указанных документов, прав собственности по ним либо получать дивиденды, проценты и другие выплаты по условиям.

Ценные бумаги именного типа не только свидетельствуют про право на собственность либо получение части прибыли, а и отображают функции правового предписания касательно поведения владельца при реализации его прав. Выпускают эти бумаги государство, частные лица, компании.

Основная цель эмиссии ценных бумаг – привлечение инвестиций со стороны иных частных лиц либо компаний.

Функции и назначение всех видов ценных бумаг

Именная ценная бумага – это актив, права собственности по которому связаны неразрывно с самим документом (то есть, фиксируются либо на самой бумаге либо в специальном реестре собственников). Имя держателя закрепляется в обязательном порядке и менять владельца не удается так же легко и быстро, как в случае с обращением ценных бумаг на предъявителя (где владелец тот, кто купил, без необходимости фиксации личных данных).

Реестр именных ЦБ – это специализированная система хранения всей информации, реализованная у эмитента либо профессионального участника рынка, где на лицевых счетах прописываются права собственности на бумаги. Тут же есть все данные про владельцев ценных бумаг, а также информация про способ и особенности реализации этих прав (дивиденды, проценты, купонные платежи и т.д.).

Основные функции именных ценных бумаг:

  • Организация эффективного обращения активов компании-эмитента на бирже.
  • Инструмент превращения реальных капиталов в доход .
  • Замена обычной бумажной купюры в случае нестабильности национальной валюты.
  • Повышение ликвидности активов в ситуации переменной мировой экономики.
  • Определение доли прибыли , что получают разные отрасли, государство, сферы экономики, слои населения и т.д.
  • Гарантия процесса осуществления/воплощения правовых предписаний для эмитента и собственника.
  • Предоставление дополнительных прав .
Читайте также:
Пожизненное наследуемое владение: что это значит

Что касается общих функций, то все ценные бумаги предполагают определенное назначение и выполняют ряд возложенных на них обязанностей.

Ключевые задачи, которые должны выполнять ценные бумаги:

  • Характеристика состояния экономики – стабильные курсы ЦБ свидетельствуют про прекрасное экономическое положение в стране и сфере.
  • Перераспределение капитала между разными отраслями экономики.
  • Аккумулирование временно свободных сбережений в деньгах граждан (мобилизирующая функция).
  • Регулирование денежного обращения .
  • Использование бумаг в роли универсального кредитно-расчетного инструмента.

Виды именных бумаг

Все ценные бумаги делят на разные виды в соответствии с теми или иными критериями.

Виды ценных бумаг по способу передачи прав:

  1. Именные – принадлежат конкретному держателю, что обязательно фиксируется в реестре.
  2. Предъявительские – выплаты/обязательства осуществляются в отношении того, кто предъявляет ценную бумагу, нет необходимости фиксировать данные первоначального владельца.
  3. Ордерные – этот вид ценных бумаг передается по передаточной подписи (индоссаменту) на самом документе.

По виду эмиссионной стороны выделяют государственные, муниципальные и частные ценные бумаги . Тут основным критерием принимают вид имущественного обязательства. Самые надежные и ликвидные – государственные ЦБ.

По активам бумаги могут быть краткосрочными со сроком действия до года, среднесрочными и сроком до 5 лет, долгосрочными , которые могут предполагать срок до 30 лет. Редко встречаются на фондовом рынке бессрочные (вечные) ценные бумаги (облигации обычно).

Разновидности именных ценных бумаг:

  • Временное свидетельство, которое заменяет акцию.
  • Именная акция.
  • Вкладной билет организации, которая осуществляет банковские операции.
  • Облигация.
  • Опцион эмитента.
  • Инвестиционный пай.
  • Вексель.

По форме ценные бумаги могут быть документарными и предполагать наличие документа в бумажном формате (он выдается владельцу), а также бездокументарными , когда выдача отсутствует, а бумага вращается в финансовых учреждениях.

Отличительные особенности именных ценных бумаг

Правила и особенности обращения фондовых активов полностью регулирует законодательство, а также работают внутренние нормы рынка. Преимущественно ценные бумаги торгуют на биржах , но есть случаи и продажи/покупки вне биржи. Именные ценные бумаги предполагают определенные процессуальные нюансы сделки. Без подтверждающих документов их нельзя передавать другим лицам.

Передача прав иному субъекту осуществляется в соответствии с закрепленным в документе порядке: сначала держатель готовит по форме официальное передаточное поручение, на основе которого соответствующая запись вносится в реестр, в случае необходимости также меняются данные по счету депо. На некоторые виды именных ценных бумаг права передавать запрещено – статья 880 ГК РФ в качестве таких ЦБ указывает чеки.

Важные характеристики всех ценных бумаг:

  • Купля/продажа между разными частными предприятиями , государством, организациями, людьми предполагает обращение бумаг и выполняется с целью долгосрочных вложений капитала с целью получения материальной выгоды.
  • Все ЦБ предполагают стандартное оформление в соответствии с установленными государством нормами.
  • Бумаги могут выпускаться однородными сериями (свойство серийности).
  • Любая ценная бумага представляет собой документ с включенным в него обязательным перечнем реквизитов , если нет хотя бы одного (предусмотренного действующим законодательством) – ЦБ недействительна.
  • Все названные ценными бумагами документы признаны государством , что повышает доверие к ним.
  • ЦБ являются уникальным товаром , который имеет свои специализированные рынки с установленными правилами, комплексами объектов, структур и других составляющих для обеспечения функционирования системы.
  • Основополагающей причиной выпуска ЦБ является их доходность .
  • Ликвидность – способность ценных бумаг продаваться, переводиться в деньги без каких-либо потерь для обладателя.
  • Вероятность потерь и риски есть всегда, поэтому применение расчетов для снижения рисков приветствуется.
  • Контроль за исполнением обязанностей по выполнению всех условий, указанных при выпуске/продаже ЦБ, осуществляет государство.

Основные особенности именных ценных бумаг:

  • Этот тип бумаг обладает ценностью, которая выражается в денежном эквиваленте . Данный пункт отличает именные ЦБ от других документов, не несущих материальной ценности и важной информации сами по себе.
  • Курс именных и неименных ценных бумаг на месте не стоит, поэтому на изменении их цены можно зарабатывать.
  • ЦБ дает права, но не накладывает каких-либо обязанностей на держателя (в отличие от договора, к примеру, который предполагает наличие прав/обязанностей обеих сторон).
  • Ценная бумага представляет собой документ повышенной важности , поэтому ее обращение регулируют отдельные законы.
  • Самые популярные примеры ценных бумаг – облигации и акции.

Плюсы и минусы

Рассматривая сильные и слабые стороны такого инструмента инвестирования , как именные ценные бумаги, отталкиваться стоит от свойств, характерных для всех типов ЦБ. Основными инструментами инвестирования среди именных ценных бумаг являются акции и облигации.

Главные преимущества и недостатки именных ЦБ:

  1. Простые акции – из плюсов предлагают постоянную прибыль владельцу в виде дивидендов, а также возможность в любой момент продать ценные бумаги выгодно по курсу выше, чем при покупке. Недостатки – высокие риски касательно невыплаты дивидендов по тем или иным причинам отсутствия финансов, также при неверном вложении может наблюдаться резкий скачок курса вниз.
  2. Привилегированные акции – дают их владельцу первоочередное право на получение процента в гарантированном размере, который равен величине дивиденда к цене акции на рынке. Такие акции повышают статус акционера, позволяют принимать решения касательно работы компании и других вопросов. Если у акционера акций мало, влиять на политику компании он не может.
  3. Облигации – владелец заранее знает размер дохода (четко зафиксированная сумма и проценты), в случае покупки государственных ЦБ предполагается высокая надежность сохранения средств. Из недостатков упоминают лишь низкие проценты выплат.

Особенности обращения

Обращение ценных бумаг на рынке регулирует Федеральный Закон «О рынке ценных бумаг» , согласно которому цена актива определяется его рыночной стоимостью, а сумма долговых обязательств считается процентом от номинальной цены именной ЦБ.

Главные этапы купли/продажи именных ценных бумаг:

  • Принятие решения про размещение.
  • Фиксация (утверждение) решения про выпуск.
  • Непосредственная государственная регистрация выпуска.
  • Само размещение.

Реестр владельцев

Реестр – это база данных в электронном/бумажном виде , в которой хранятся данные про владельца и представляющее его на рынке лицо, про вид именной ценной бумаги, ее цену, порядковый номер и т.д. Реестр владельцев именных ЦБ ведется под контролем Службы банка РФ по финансовым рынкам.

Читайте также:
Что нужно для создания бизнеса в сфере интернет-технологий?

Таким образом, реестр представляет собой официальную базу , доступ к которой ограничен. В реестре содержатся такие данные: информация для удостоверения личности, вид и количество ценных бумаг, все данные про регистрацию. Учет ведет регистратор, у которого есть государственная лицензия на осуществление этой деятельности.

Обязанности регистратора:

  • Ведение журнала входящих/исходящих операций.
  • Внесение всех данных, касающихся ценных бумаг.
  • Сбор информации про держателей акций.
  • Ответы на разнообразные запросы заинтересованных в биржевом процессе лиц.

Именные ценные бумаги – прекрасный инструмент для инвестирования при условии верного выбора ликвидных и надежных активов, умения прогнозировать изменение их стоимости. Такой вариант инвестирования позволяет не только сберечь средства и защитить от инфляции, но и получить определенный доход, дополнительные права (управление компанией, дивиденды от прибыли и т.д.).

Бреттон-Вудская конференция

Бреттон-Вудская конференция, или официально — Валютно-финансовая конференция Организации Объединённых Наций (англ. The United Nations Monetary and Financial Conference ) — международная конференция, состоявшаяся в июле 1944 года в США, штат Нью-Хемпшир, Бреттон-Вудс, отель Маунт-Вашингтон.

Содержание

Участники конференции

На конференции присутствовали 730 делегатов из 44 государств, участников антигитлеровской коалиции. Конференция проходила с 1 по 22 июля 1944 года. Целью конференции было урегулирование международных валютных и финансовых отношений по окончании Второй мировой войны.

Председательствовал на конференции министр финансов США Генри Моргентау. Делегацию США возглавлял Гарри Уайт. Делегацию СССР возглавлял заместитель министра внешней торговли М. С. Степанов. Делегацию Китая возглавлял Чан Кайши. Позитивным моментом было сотрудничество делегаций США и СССР. [1]

Представители СССР принимали активное участие в выработке итоговых документов конференции. Однако, после конференции правительство СССР приняло решение о неприсоединении к работе Всемирного банка и Международного валютного фонда. [2]

Перечень стран-участниц

В работе конференции приняли участие представители 44 государств:

Работа конференции

Конференция проходила в форме пленарных заседаний, работы в комиссиях и комитетах. [2]

Комиссию I по Международному валютному фонду (International Monetary Fund) возглавлял представитель США Гарри Декстер Уайт.

Комиссию II по Международному банку реконструкции и развития (Bank for Reconstruction and Development) возглавлял представитель Великобритании Джон Кейнс.

Комииссию III по вопросам международного финансового сотрудничества (International Financial Cooperation), возглавлял представитель Мексики Эдуард Суарес (Eduard Suárez).

Результаты конференции

Были подписаны соглашения:

  • о создании таких международных институтов как
    • Международный валютный фонд — МВФ;
    • Международный банк реконструкции и развития — МБРР,
  • о принципах формирования валютных обменных курсов.

Международный валютный фонд

Основной целью Международного валютного фонда должно было стать расширение международной торговли, а важнейшим условием достижения этой цели — поддержание стабильности курса валют стран-участников путём предоставления средств для выравнивания их платёжных балансов. Уставный капитал Международного валютного фонда был установлен в размере 8800 млн долл. Наибольшие квоты в млн. долларов США устанавливались: для США — 2750 (31,25 %), Великобритании- 1300 (14,8 %), СССР — 1200 (13,6 %), Китая — 550 (6,25 %), Франции — 450 (5,1 %), Индии — 400 (4,5 %), Канады — 300 (3,4 %), Голландии — 275 (3,1 %), Бельгии — 225 (2,5 %) и Австралии — 200 (2,3 %). [1]

Взносы должны были производиться в золоте и в собственной национальной валюте. Золотая часть взноса должна составлять либо 25 % суммы квоты данной страны, либо 10 % её запасов золота и конвертируемой в золото иностранной валюты в зависимости от того, какая из этих сумм меньше. [1]

Конференция отклонила поправку советской делегации о том, что взносы золотом стран, чья территория потерпела значительный ущерб от вражеских действии или оккупации, определяются в три четверти установленных норм. [1]

Международный банк реконструкции и развития

На конференции был также принят проект положения о Международном банке реконструкции и развития. Основная цель МБРР — оказание помощи государствам-членам в реконструкции и развитии их хозяйства. По настоянию советской делегации в устав банка было включено указание, что его целью является также финансовое содействие восстановлению разрушенного Второй мировой войной хозяйства. Необходимым предварительным условием для вступления в МБРР является участие соответствующей страны в Международном валютном фонде.

Капитал банка определён в 10 млрд долл., разделённых на 100 тысяч акций по 100 тысяч долларов каждая. Доля крупнейших стран в капитале банка составляла: США — 3175 млн долл., Англия — 1300, СССР — 1200, Китай — 600, Франция — 450. Из общей суммы квоты в капитале банка лишь 20 % подлежат оплате в начале операций, а остальные 80 % могли быть потребованы банком в случае необходимости. Из этих 20 % одна десятая часть, то есть 2 % суммы подписки, должна быть внесена золотом или долларами США. По предложению советской делегации странам, пострадавшим от вражеской оккупации или военных действий, предоставлена пятилетняя отсрочка в оплате 25 % причитающегося с них взноса в золоте. [1]

Не менее половины золота, вносимого в качестве вклада в капитал МВФ и МБРР, должно было храниться в США, не менее 40 % золота должно было храниться в остальных четырёх странах, составляющих пятёрку крупнейших акционеров: Великобритании, СССР, Китае, Франции. [1]

Реализация принятых решений

Большинство стран — участников конференции в Бреттон-Вудсе ратифицировали соглашение о создании Международного валютного фонда и Международного банка реконструкции и развития, и эти соглашения вошли в силу. Советский Союз указанные соглашения не ратифицировал.

По результатам конференции выработана Бреттон-Вудская валютная система, основанная на фиксированном золотом паритете доллара США (35 долл. = 1 тройской унции золота). Эта система действовала до начала 1970-х годов, когда 15 августа 1971 года Ричард Никсон отказал Франции в обмене долларов на золото, — что означало односторонний отказ США от своих обязательств.

Читайте также:
Можно ли зарегистрировать ИП, если я работаю?

Примечания

  1. 123456БРЕТТОН-ВУДС КОНФЕРЕНЦИЯ. Дипломатический словарь.
  2. 12From Around the World. Tne Bretton Woods Institutions turn 60 (англ.)
  3. Delegations at Bretton Woods. Tne Bretton Woods Institutions turn 60 (англ.)

Ссылки

  • Bretton Woods 60th Anniversary Virtual Exhibition 1944—2004 (англ.)
  • What is Bretton Woods? (англ.)
  • Ссылки на сайты, посвящённые Бреттон-Вудской конференции (англ.)

Ньюфаундленд • Москва I • Вашингтон I • Вашингтон II • Москва II • Шаршал • Касабланка • Вашингтон III • Квебек I • Москва III • Каир I • Тегеран • Каир II • Бреттон-Вудс • Думбартон-Окс • Квебек II • Москва IV • Мальта • Ялта • Сан-Франциско • Потсдам

Wikimedia Foundation . 2010 .

  • Нахур
  • Кяппесельга

Полезное

Смотреть что такое “Бреттон-Вудская конференция” в других словарях:

Бреттон-вудская конференция — (полностью Монетарная и финансовая конференция при Организации Объединённых Наций) международная конференция 730 делегатов 45 государств в отеле Маунт Вашингтон, Бреттон Вудс, штат Нью Хемпшир, США. Целью конференции было урегулирование… … Википедия

Бреттон-Вудская конференция — (Bretton Woods Conference) (1944), конференция ООН по вопросам монетаризма и финансов. Представители 44 стран встретились в Бреттон Вудсе, Нью Хэмпшир, США, чтобы обсудить вопрос о поддержании стабильности мировой финанс. системы и введении… … Всемирная история

БРЕТТОН-ВУДСКАЯ КОНФЕРЕНЦИЯ — (Bretton Woods Conference) – конференция стран союзниц, проходившая в 1944 в курортном месте США. Конференция была посвящена валютно финансовым вопросам, на ней обсуждалась проблема послевоенных международных платежей. Конференция приняла решение … Экономика от А до Я: Тематический справочник

Бреттон-вудская конференция объединенных наций — состоялась в 1944 г. в Бреттон Вуде (г. Вашингтон). Конференция пришла к решению о создании Международного валютного фонда (МВФ) и приняла проект положения о Международном банке реконструкции и развития (МБРР). Конференция заложила основы… … Энциклопедия права

Бреттон-вудская конференция объединенных наций — состоялась в 1944 г. в Бреттон Вуде (г. Вашингтон). Конференция пришла к решению о создании Международного валютного фонда (МВФ) и приняла проект положения о Международном банке реконструкции и развития (МБРР). Конференция заложила основы… … Большой юридический словарь

Бреттон-Вудсская конференция — Бреттон Вудская конференция (полностью Монетарная и финансовая конференция при Организации Объединённых Наций) международная конференция 730 делегатов 45 государств в отеле Маунт Вашингтон, Бреттон Вудс, штат Нью Хемпшир, США. Целью конференции … Википедия

Бреттон-Вудская система — Отель Маунт Вашингтон, где проходила Бреттон Вудская конференция Бреттон Вудская система, Бреттон Вудское соглашение ( … Википедия

Бреттон-вудская система — Бреттон Вудская система, Бреттон Вудское соглашение (англ. Bretton Woods system) международная система организации денежных отношений и торговых расчетов, установленная в результате Бреттон Вудской конференции (с 1 по 22 июля 1944 г.) Название… … Википедия

Бреттон-Вудская валютно-финансовая система — Бреттон Вудская система, Бреттон Вудское соглашение (англ. Bretton Woods system) международная система организации денежных отношений и торговых расчетов, установленная в результате Бреттон Вудской конференции (с 1 по 22 июля 1944 г.) Название… … Википедия

Бреттон-Вудская валютная система — (Bretton Woods monetary system) Определение Бреттон Вудской валютной системы, создание системы и проблемы функционирования Информация об определении Бреттон Вудской валютной системы, создание системы и проблемы функционирования Содержание >… … Энциклопедия инвестора

Бреттон-Вудская конференция (1944)

Бреттон-Вудская конференция, официально именуемая Валютно-финансовой конференцией Объединенных Наций — конференция 730 делегатов из всех 44 стран антигитлеровской коалиции в отеле «Маунт Вашингтон», Бреттон-Вудс, штат Нью-Гемпшир, США. Конференция приходила с 1 по 22 июля 1944 года. Целью конференции было разработка правил международных валютных и финансовых отношений после окончания Второй мировой войны, которые впоследствии стали называться Бреттон-Вудской системой международного валютного управления.

На Бреттон-Вудской конференции были учреждены две постоянно действующие финансовые организации: Международный валютный фонд (МВФ) и Международный банк реконструкции и развития (МБРР или Всемирный банк). Капитал обеих организаций с почти универсальным членством формировался за счет взносов участников в соответствии с установленными для каждой страны квотами. Всемирный банк должен был предоставлять долгосрочные кредиты, в первую очередь для восстановления европейских стран, пострадавших от Второй мировой войны, а также оказывать финансовую помощь развивающимся странам с целью сокращения бедности и перехода к устойчивому экономическому росту. МВФ предназначался для создания многосторонней системы расчетов по текущим операциям, упорядочивания валютных режимов, поддержания стабильности валютных курсов и предоставления кратко- и среднесрочных кредитов государствам-участникам для покрытия дефицита платежного баланса.

Главными действующими лицами на Бреттон-Вудской конференции были Великобритания во главе с видным экономистом Дж. М. Кейнсом и США во главе с Г. Д. Уайтом, помощником министра финансов Г. Моргентау. Хотя между ними и их правительствами оставались серьезные противоречия, не было никаких разногласий по поводу основной предпосылки: ошибки межвоенного периода не должны повторяться. В 1930-х годах, в связи с резким сокращением торговли и ростом безработицы во всем мире, многие ведущие державы использовали конкурентные девальвации, множественные обменные курсы, ограничения на трансграничное движение капитала, а также тарифные и нетарифные барьеры для стимулирования экономики. В послевоенном мире должен быть установлен международный валютный режим, основанный на соответствующем договоре и регулируемый постоянно действующей международной организацией. Обменные курсы должны быть достаточно стабильными, а контроль над текущими операциями запрещен в принципе.

Международные финансовые организации, учрежденные по итогу Бреттон-Вудской конференции.

В соответствии с двумя отдельными частями Бреттон-Вудских соглашений были учреждены две международные организации: МВФ, отвечающий за обеспечение стабильности международной валютно-финансовой системы, системы обменных курсов и международных расчетов, и Всемирный банк, которому поручалось предоставлять кредиты разоренным войной странам для восстановления хозяйств и экономического развития менее развитых стран.

Государства могли стать членами Всемирного банка только в том случае, если они были членами МВФ. В обоих организациях предусматривалась трехуровневая структура органов управления: Совет управляющих, состоящий из министров финансов или управляющих Центрального банка каждого государства-члена, которые должны собираться не реже одного раза в год; Исполнительного совета, функционирующего на постоянной основе в штаб-квартире организации; и административного аппарата, возглавляемого президентом Всемирного банка или директором-распорядителем МВФ. Согласно традиции президентом Всемирного банка всегда был американец, а директором-распорядителем МВФ – европеец.

Читайте также:
Как сделать, чтобы квартира не досталась жене?

В отличие от ООН, в котором действует система голосования «одна страна – один голос», в Бреттон-Вудских учреждениях применяется принцип «взвешенного» голосования — число голосов каждого государства-члена определялось в зависимости от его квоты в МВФ или доли в капитале Всемирного банка.

В соответствии с уставом каждого учреждения Исполнительный совет состоял из двенадцати директоров: пяти назначенных, представляющих государства с наибольшей квотой или долей капитала, и семи избираемых на двухлетний срок остальными государствами, организованными в соответствующее количество групп. Эти группы формируются на основе общности интересов, языка или географического положения стран. Общее количество исполнительных директоров со временем возрастало по мере увеличения количества членов.

Право вето не предусматривалось, однако для принятия важных решений требуется такое количество голосов, что США и члены Европейского союза, участвующие в совместном голосовании, могут заблокировать любое предложение.

Хотя основные правила, регулирующие международную финансовую систему, с тех пор кардинально изменились, организация и управление МВФ и Всемирным банком остаются, по существу, такими же, какими были заложены в 1944 году на Бреттон-Вудской конференции.

Основные принципы Бреттон-Вудской валютной системы.

Бреттон-Вудская валютная система должна была обеспечить стабильность валютных отношений в мире, устойчивость валютных курсов и международное валютное сотрудничество.

Валютный режим.

Статьи соглашения МВФ, принятые на Бреттон-Вудской конференции, подтверждали приверженность государств-участников к установлению системы фиксированных обменных курсов.

Согласно ст. IV, разд. 1 Статей соглашения МВФ каждое государство должно было установить начальную номинальную стоимость своей валюты, выраженную в золоте или долларах США, стоимость которого в свою очередь жестко привязывалась к золоту ($35 долларов за одну тройскую унцию).

Согласно ст. IV, разд. 3 Статей соглашения МВФ, государства-члены были обязаны поддерживать номинальную стоимость своей валюты в диапазоне плюс или минус 1%. Если государству не хватало ресурсов для выполнения этого обязательства, оно могло обратиться за помощью к МВФ.

Обязательство поддерживать фиксированную номинальную стоимость валюты не было безусловным, однако, согласно ст. IV, разд. 5 Статей соглашения МВФ, девальвация (или ревальвация) могли производится только в случае «фундаментального нарушения равновесия» платежного баланса и только после консультации с МВФ.

Правила валютных операций.

Во избежание повторения ошибок межвоенных лет, в Статьях соглашения МВФ предусматривалось, что «ни одно государство-член не налагает ограничений на производство платежей и переводов по текущим международным операциям без утверждения Фондом» (ст. VIII, разд. 2(а) Статей соглашения МВФ)

Тем не менее, по настоянию британцев, которые были серьезно обеспокоены дальнейшим истощением их капитальной базы, запрет на ограничение валютных операций не применялся к контролю за движением капитала, а членам прямо разрешалось применять «меры контроля, которые являются необходимыми для регулирования международного движения капитал». (ст. VI, разд. 3 Статей соглашения МВФ). В подобном случае МВФ часто давал разрешение на введение валютного регулирования за текущими операциями, в некоторых случаях просто по молчаливому согласию, когда предполагалось, что без такого регулирования страна может столкнуться с высоким уровнем безработицы.

Правила заимствования.

Среди целей МВФ, изложенных в ст. I Статей соглашения, указывалось:

за счет временного предоставления общих ресурсов Фонда государствам-членам при соблюдении адекватных гарантий создавать у них состояние уверенности, обеспечивая тем самым возможность исправления диспропорций в их платежных балансах без применения мер, которые могут нанести ущерб благосостоянию на национальном или международном уровне.

Для достижения этой цели государствам-членам предоставлялась возможность покупки валюты других государств-членов из общих ресурсов Фонда за эквивалентную сумму собственной валюты с обязательством выкупить свою валюту за золото или конвертируемую валюту в течение указанного периода. Предполагалось, что к концу этого периода проблема, которая вынудила члена обратиться в МВФ, будет преодолена.

Ресурсы МВФ должны были состоять из пула золота и валют, вносимых государствами-членами в соответствии с их квотами (ст. III Статей соглашения МВФ). Квоты были выражены в долларах США, но участники должны были заплатить 25% своей доли в золоте, а остальное в своих собственных валютах. Первоначально размер капитала МВФ был установлен на уровне 8,8 млрд. долларов США, который должен был пересматриваться не реже, чем раз в пять лет.

Кризис Бреттон-Вудской валютной системы.

Безусловно, Бреттон-Вудская система работала довольно хорошо до середины 1960-х, однако в системе имелись серьезные изъяны и узкие места, которые в конечном счете привели к ее упразднению. 15 августа 1971 года Р. Никсон заявил, что США приостанавливают конвертацию долларов в золото.

В 1972 году Совет управляющих МВФ образовал комитет из двадцати членов с целью выявления основных недостатков Бреттон-Вудской системы. Комитет определил три главных, тесно взаимосвязанных проблемы:

  1. Проблема ликвидности. Бреттон-Вудская система не могла обеспечить необходимый уровень международной ликвидности. Быстро растущие масштабы международных торговых и финансовых операций после Второй мировой войны значительно опережали поступление в оборот платежных средств, и прежде всего золота.
  2. Проблема корректировки паритетов. В Бреттон-Вудской системе отсутствовал эффективный механизм регулирования платежного баланса, как дефицитного, так профицитного. Неспособность или нежелание государств-членов МВФ изменять номинальную стоимость валюты делали практически невозможной коррекцию дисбаланса внешних платежей.
  3. Проблема доверия. Когда количество долларов, скопившихся у иностранных держателей, включая центральные банки европейских стран и Японии, начали превышать стоимость золотых запасов США, появились сомнения в способности США поддерживать цену на золото на установленном уровне.
Рейтинг
( Пока оценок нет )
Понравилась статья? Поделиться с друзьями:
Добавить комментарий

;-) :| :x :twisted: :smile: :shock: :sad: :roll: :razz: :oops: :o :mrgreen: :lol: :idea: :grin: :evil: :cry: :cool: :arrow: :???: :?: :!: