Прямые инвестиции: что это такое, описание и особенности

Прямые инвестиции — как работает эта сфера в России и за рубежом

Прямые инвестиции являются одной из форм вложения средств компании, наряду с портфельными инвестициями. Но если последние используются, в первую очередь, с целью получения пассивного дохода, то прямые инвестиции обеспечивают возможность влиять на развитие компании и определять направление, в котором она будет двигаться дальше.

В этой статье мы подробно рассмотрим, что представляют собой прямые инвестиции, как они работают и чем отличаются от портфельных вложений, и насколько хорошо развита эта сфера в России.

Что такое прямые инвестиции

Прямые инвестиции — это деньги, которые инвестор вкладывает в компанию для ее развития и которые дают ему возможность влиять на принятие ключевых решений в предприятии. Говоря простыми словами, прямые инвестиции являются прямым способом получить контрольный пакет акций компании.

Прямыми инвестициями считаются вложения денег, на которые можно приобрести минимум 10% доли в уставном капитале компании.

Именно 10% — это тот самый минимум, который позволяет назначит одного представителя в совет директоров и участвовать в принятии решений для управления компанией.

Исходя из этого можно назвать три основные задачи, которые решают прямые инвестиции:

  • Участие в принятии решений, влияющих на развитие компании;
  • Контроль над выполнением принятых решений;
  • Получение доли от прибыли, заработанной компанией в процессе работы.

В зависимости от количества денег, поступивших от прямого инвестора, компании, принимающие данные вложения, делятся на несколько видов:

  • Менее 50% — ассоциированная фирма;
  • Более 50% — дочерняя компания;
  • 100% — филиал.

Прямыми инвесторами могут выступать физические лица и организации. В лице последних выступают инвесткомпании и фонды, банки и другие кредитно-финансовые учреждения. При этом чаще всего частные инвесторы занимаются прямыми инвестициями через фонды.

Прямые инвестиции не ограничиваются страной проживания, т.е. инвестировать можно в любую компанию или проект.

Относительно данного параметра прямые инвестиции бывают исходящими, когда капитал вкладывается в зарубежные компании, и входящими, которые означают, наоборот, привлечение вложений в страну.

В видео ниже простыми словами рассказано, что такое прямые инвестиции:

Понятие прямых инвестиций

Прямые иностранные инвестиции

Прямые иностранные инвестиции — это форма привлечения капитала страной от резидентов других государств, целью которой является получение прибыли от результатов хозяйственной деятельности компании страны-реципиента.

Согласно классификации Международного Валютного Фонда (МВФ), прямыми иностранными инвестициями считаются вложения, которые составляют минимум 10% от уставного капитала компании.

Кроме того, страна-реципиент имеет право установить срок, на протяжении которых инвестор не имеет право забрать полученную прибыль. Долгосрочные инвестиции усиливают интерес других потенциальных инвесторов к компаниям страны. На данный момент основным получателем прямых иностранных инвестиций являются международные корпорации и крупные компании, а также финансовые группы.

Согласно отчету МВФ, в 2019 году в тройку лидеров по привлечению иностранных прямых инвестиций (входящие инвестиции) входили США, Китай и Германия.

ТОП-10 иностранных прямых инвестиций в 2019 году выглядел так:

При этом наибольший отток капитала (исходящие прямые иностранные инвестиции) был из Нидерландов, Лихтенштейна и Венгрии. ТОП-10 в этом направлении в 2019 году выглядел так (все значения в млн долларов США):

Прямые иностранные инвестиции характеризуются тем, что в период кризисов их объем снижается.

Так, в первой половине 2020 года из-за пандемии коронавируса снижение прямых иностранных инвестиций в мире сократились на 49% по сравнению с аналогичным периодом 2019 года.

Прямые иностранные инвестиции в России

Фонды

Основными инвесторами в этой сфере в России являются фонды, которые управляют инвестициями физических лиц и компаний. В основном система инвестирования заключается в отборе примерно сопоставимых 5-15 компаний, что позволяет максимально эффективно диверсифицировать сформированные инвестпортфели.

В отдельных случаях управляющие компании могут владеть несколькими фондами, формируя «семейства фондов».

У каждого фонда в России есть своя политика, которая регулирует сроки инвестирования. Как правило, получить прибыль можно через 5-7 лет. Однако некоторые фонды предлагают своим клиентам программы инвестирования со сроком 3-5 лет. В этом случае не только инвестор, но и фонд быстрее получает прибыль, за счет комиссии.

Инвесторы

В России клиентами фондов являются частные лица и компании. При этом прямыми инвестициями в стране занимаются венчурные фонды, которые специализируются на работе с высокорисковыми активами. Инвесторы не имеют право управлять фондом — данная функция принадлежит исключительно управляющей компании.

В развитых странах основную часть инвесторов фондов составляют финансовые институты, пенсионные фонды и страховые компании. По сравнению с Россией, в США и странах Западной Европы инвестиционный капитал инвесторов является более высоким, поэтому фонды устанавливают минимальную и максимальную сумму.

Например, минимальный уровень инвестиций в известном фонде VRO составляет $5 млн, а минимальный — $20 млн.

Ситуация в России в 2021 году

По данным вышеназванного отчета МВФ за 2019 год, Россия занимает 31-е место по входящим иностранным инвестициям:

В 2019 году лидирующие позиции по входящим и исходящим инвестициям с Россией занимают следующие страны:

  • Германия;
  • Китай;
  • Франция;
  • США;
  • Финляндия.

Самым большим спросом у иностранных инвесторов пользуются российские компании, которые работают в следующих отраслях:

  • Агросектор;
  • Машиностроение;
  • Химпродукты и производство пластика;
  • Сырье;
  • Производство медикаментов.
Читайте также:
Предшествующая ипотека: что это такое, описание и особенности

Если посмотреть на диаграмму ниже, то хорошо видно, что до 2009 года входящие прямые инвестиции в России преобладали над исходящими. В 2013 году приток прямых инвестиций в Россию начал стремительно сокращаться из-за напряженной политической ситуации с Украиной, и хотя в 2017 году входящие инвестиции немного преобладали над исходящими, в 2018-м тренд на снижение продолжился.

По итогам 2019 году ЮНКТАД (United Nations Conferenceon Tradeand Development – орган Генеральной Ассамблеи ООН) определила Россию на 15-е место что по входящим, что по исходящим прямым финансовым инвестициям:

Однако если учитывать только развивающиеся страны, то Россия сильно уступает своим соседям, Турции и Украине, по притоку прямых иностранных инвестиций:

В 2020 году приток прямых иностранных инвестиций в Россию упали в пять раз из-за кризиса на фоне коронавируса. Так, с января по октябрь нерезиденты вложили в российские компании всего лишь $4,7 млрд против $24,2 млрд в 2019 году.

Основными причинами уменьшение интереса иностранцев к российскому бизнесу является падение цены на нефть, ухудшение экономических показателей и геополитическая напряженности, в частности потенциальное усиление санкций со стороны США.

Как вложиться в прямые инвестиции

Как вложиться в прямые инвестиции:

  1. Найти несколько инвестиционных проектов, которые кажутся перспективными на первый взгляд.
  2. Проанализировать бизнес-план каждого из них.
  3. Ознакомиться с инвестиционным меморандумом.
  4. Заказать аудит у независимой компании (очень желательно).
  5. Подписать договор о прямых инвестициях.

Ниже мы объясним некоторые важные нюансы, которые возникнут при осуществлении прямых инвестиций. Речь идет о случае, когда действует частный инвестор, который хочет вложить деньги напрямую, без привлечения фондов.

Первую очередь нужно выбрать инвестиционный проект, а желательно несколько, которые кажутся перспективными и принесут хорошую прибыль в будущем.

При первоначальном отборе необходимо учитывать несколько важных факторов и сопоставить их со своими возможностями и ожиданиями, в частности:

  • Необходимая минимальная сумма инвестиций;
  • Срок окупаемости;
  • Потенциальный уровень прибыли;
  • Насколько хорошо вы разбираетесь в сфере.

Также одним из важных критериев отбора является отрасль, в которой работает компания. Например, в 2021 году наиболее перспективными, скорее всего, будут такие сферы как медицина, зеленая энергетика, электроавтомобили и т.д.

После анализа всех первоначально отобранных компаний согласно поставленным требованиям список с большей вероятностью сильно уменьшится.

После следует самый важный этап — изучение бизнес-плана. Это нужно сделать максимально тщательно, так как хороший бизнес-план может в некой степени гарантировать, что компания не обанкротиться через год. Также следует ознакомиться с инвестиционным меморандумом — документом, который компания составляет специально для инвесторов.

Следующий важный этап — это проведение независимого аудита компании, в которую собираетесь инвестировать. Для крупных компаний это может занимать от полугода до года, для более мелких — 3-6 месяцев. Как минимум, необходимо провести юридический и физический аудит. Это позволит убедиться в том, что заявленные данные совпадают с фактическими.

Если компания устраивает инвестора по всем требованиям, подписывается договор о прямых инвестициях, в котором среди прочего описываются условия участия в развитии и контроля предприятия, получение прибыли и выхода из инвестиций.

Как привлечь прямые инвестиции

Как привлечь прямые инвестиции:

  1. Составить договор для инвесторов.
  2. Подготовить бизнес-план.
  3. Нанять квалифицированный персонал.
  4. Найти инвесторов.

Первым делом нужно определиться, какую долю компании вы готовы «отдать» инвесторам. Некоторые фонды ставят обязательным условием выкуп не менее 50% компании. В то же время у частных инвестором более лояльные требования. в том числе они могут быть согласны на принятый минимум в 10%. Однако в этом случае, как правило, компания получает лишь дополнительное финансирование, без возможности внедрения современных технологий и, как следствие, более быстрого развития, что могут дать фонды.

Следующим этапом будет составление бизнес-плана, в котором нужно подробно описать ожидаемые основные экономические показатели (рентабельность, срок окупаемости, точка безубыточности и т.д.),на какую деятельность будут потрачены привлеченные средства, планируемый финансовый отбив от вложений.

Также очень важно нанять квалифицированных сотрудников, так как это будет входить в ваши обязанности. Прямые инвесторы чаще всего лишь контролируют деятельность компании и консультируют по основным вопросам, но ежедневные бизнес-процессы и выполнение постоянных задач ложится на плечи компании.

После подготовки можно приступать к поиску инвесторов. Это можно делать как через интернет, так и на различных специализированных выставках и форумах.

Плюсы и минусы прямых инвестиций

Прямые инвестиции имеют как положительные, так и отрицательные стороны.

Прямые инвестиции – что это такое и что нужно знать о прямых инвестициях

Что такое прямые инвестиции (непубличные пакеты акций, Private Equity)

Непубличные пакеты акций являются альтернативным классом инвестиционных инструментов, представляющим капитал, который не присутствует в листингах на публичных биржах.

Прямыми инвестициями занимаются фонды и инвесторы, которые вкладывают деньги непосредственно в частные компании или участвуют в выкупе контрольного пакета акций публичных компаний, что приводит к их исключению из списка публичных.

Институциональные и розничные инвесторы обеспечивают капитал для прямого инвестирования, и этот капитал может использоваться для финансирования новых технологий, приобретения компаний, расширения оборотного капитала, а также для укрепления баланса.

Читайте также:
Приграничная торговля: что это такое, описание и особенности

В фондах прямых инвестиций имеется несколько “ограниченных партнёров” (Limited Partners, LP), которые, как правило, владеют 99 процентами акций фонда и несут ограниченную ответственность, и “генеральных партнёров” (General Partners, GP), которые владеют 1 процентом акций и несут полную ответственность.

Последние также отвечают за проведение и поддержку инвестиций.

Что представляют собой прямые инвестиции

Прямые инвестиции в непубличные пакеты акций поступают главным образом от институциональных и аккредитованных инвесторов, которые могут выделять значительные суммы денег в течение длительных периодов времени.

В большинстве случаев для прямых инвестиций требуются довольно длительные периоды, необходимые для того, чтобы обеспечить изменение ситуации для находящихся в бедственном положении компаний или для проведения таких событий, как первоначальное публичное размещение (IPO) или продажа публичной компании.

Преимущества прямых инвестиций

Прямые инвестиции имеют несколько преимуществ для компаний и стартапов.

Компании отдают предпочтение таким инвестициям, поскольку они позволяют им получить доступ к ликвидности, являясь альтернативой традиционным финансовым механизмам, таким как банковские займы с высоким процентом или листинг на публичных рынках.

Некоторые формы прямого инвестирования, такие как венчурный капитал, также используются для финансирования идей и компаний на ранних стадиях.

В случае компаний, исключенных из листингов на биржах, финансирование за счёт прямых инвестиций может помочь в использовании нестандартных стратегий роста в стороне от шума публичных рынков.

В противном случае необходимость отчитываться о квартальной прибыли резко сокращает временные рамки, доступные руководству для того, чтобы изменить положение компании или поэкспериментировать с новыми способами сокращения потерь или зарабатывания денег.

Недостатки прямых инвестиций

Прямые инвестиции имеют свои уникальные особенности
  1. Во-первых, ликвидировать позиции по непубличным пакетам акций может быть трудно, поскольку, в отличие от публичных рынков, здесь нет автоматизированных стаканов цен, в которых сопоставляются покупатели и продавцы. Фирма должна найти покупателя, чтобы продать свои инвестиции или компанию.
  2. Во-вторых, цена акций при прямом инвестировании определяется путём переговоров между покупателями и продавцами, а не рыночными силами, как это обычно бывает с компаниями, торгуемыми на публичных биржах.
  3. В-третьих, права акционеров в непубличных компаниях, как правило, определяются на индивидуальной основе в ходе переговоров, а не в рамках общей системы управления, которая работает на публичных рынках.

История прямых инвестиций

Хотя сами инвестиции в непубличные пакеты акций начали привлекать внимание лишь в последние три десятилетия, тактика, используемая в отрасли, оттачивалась с начала прошлого века.

Есть сведения, что банк JP Morgan первым провёл выкуп контрольного пакета с использованием заёмных средств ещё в 1901 году.

Это была компания Carnegie Steel Corporation, которая тогда являлась одним из крупнейших производителей стали в стране; стоимость сделки составила 480 миллионов долларов.

Приобретённая компания была объединена с другими крупными сталелитейными компаниями того времени, такими как Federal Steel Company и National Tube, в результате чего появилась крупнейшая в мире корпорация United States Steel.

Её рыночная капитализация достигла 1,4 миллиарда долларов. Однако закон Гласса – Стиголла от 1933 года положил конец таким мега-консолидациям, организованным банками.

После Второй мировой войны непубличные акционерные компании в основном оставались в стороне от основной финансовой экосистемы до 1970-х годов, когда венчурный капитал начал финансировать технологическую революцию в Америке.

Сегодняшние технологические гиганты, включая Apple и Intel, получили необходимые средства для развития своего бизнеса на самом раннем этапе из формирующейся венчурной экосистемы Силиконовой долины.

В 1970-х и 1980-х годах прямое финансирование стало популярным средством сбора средств для компаний, неспособных привлечь средства на публичных рынках.

Такие сделки попадали в заголовки газет и вызывали скандалы. По мере роста количества информации об этой отрасли объём капитала, доступного для фондов, также увеличился, как и размер средней сделки.

В 1988 году состоялась покупка конгломерата RJR Nabisco Kohlberg компанией Kravis & Roberts (KKR) за 25,1 млрд долларов, которая стала крупнейшей сделкой в истории прямых инвестиций.

19 лет спустя её затмила сделка по выкупу оператора угольной электростанции TXU Energy за 45 миллиардов долларов.

В период бума прямых инвестиций с 2005 по 2007 год Goldman Sachs и TPG Capital присоединились к KKR и помогли в привлечении необходимых средств для покупки компании.

Даже Уоррен Баффет купил облигации новой компании на 2 миллиарда долларов. Семь лет спустя компания обанкротилась, и Баффет назвал инвестиции в неё “большой ошибкой“.

Годы бума прямых инвестиций пришлись как раз на период перед финансовым кризисом и совпали с увеличением уровня задолженности таких компаний.

По данным исследования, проведённого в Гарвардском университете, прямые инвестиции в период с 2006 по 2008 год по всему миру собрали 2 трлн долларов, и на каждый собственный доллар было привлечено более двух долларов долга.

Однако исследование показало, что компании, поддерживаемые прямыми инвестициями, демонстрируют лучшие результаты, чем их аналоги на публичных рынках.

Это в первую очередь было заметно на примере компаний с ограниченным собственным капиталом и компаний, инвесторы которых имели доступ к капиталу, что способствовало увеличению их доли на рынке.

За годы, прошедшие после финансового кризиса, доля фондов прямого кредитования в непубличных акционерных компаниях постоянно росла.

Читайте также:
Открытый конкурс: что это такое, описание и особенности

Такие фонды привлекают деньги институциональных инвесторов, таких как пенсионные фонды, для предоставления кредитных линий компаниям, которые по определённым причинам не могут выйти на рынки корпоративных облигаций.

Эти фонды имеют более короткие таймфреймы по сравнению с обычными фондами прямых инвестиций и относятся к числу меньше всего регулируемых частей индустрии финансовых услуг.

Эти фонды, взимающие высокие проценты, также в меньшей степени подвержены влиянию геополитических проблем, чем рынок облигаций.

Как работают прямые инвестиции

Компании прямого инвестирования собирают деньги с институциональных и аккредитованных инвесторов для фондов, которые вкладывают их в различные виды активов.

Ниже перечислены наиболее популярные виды прямых инвестиций

  • Кризисное финансирование (Distressed funding). В этом типе финансирования, которое также называется “хищническим” деньги инвестируются в проблемные компании с неэффективными подразделениями или активами. Цель состоит в том, чтобы провести их оздоровление путём внесения необходимых изменений в управление или продажи их активов с целью получения прибыли. В последнем случае типы активов могут быть разными: от производственного оборудования и недвижимости до интеллектуальной собственности, например, патентов. В США компании, которые подают заявку на банкротство в соответствии с главой 11, часто являются претендентами на такой вид финансирования. После финансового кризиса 2008 года наблюдался рост популярности кризисного финансирования компаниями из области прямого инвестирования.
  • Покупка контрольного пакета акций с привлечением заёмных средств. Это наиболее популярная форма прямого финансирования, которая предполагает полный выкуп компании с целью улучшения её финансового здоровья и проведения IPO или перепродажи с прибылью заинтересованной стороне. До 2004 года продажа непрофильных бизнес-единиц компаний, торгуемых на публичных биржах, являлась основной категорией выкупа контрольных пакетов акций с привлечением заёмных средств. Процесс выкупа контрольного пакета акций за счёт кредита работает следующим образом. Фирма из сферы прямых инвестиций определяет потенциальную цель и создает механизм специального назначения (SPV) для финансирования процесса поглощения. Как правило, фирмы используют для финансирования сделки сочетание долга и собственного капитала. Кредитное финансирование составляет до 90% от общего объёма средств и переводится на баланс приобретённой компании для получения налоговых льгот. Для оздоровления компаний фирмы прямого инвестирования используют различные стратегии, от сокращения числа сотрудников до полной замены команды руководства.
  • Прямые инвестиции в недвижимость. Популярность этого типа финансирования резко выросла после того, как финансовый кризис 2008 года привел к обрушению цен на недвижимость. Обычными областями, в которых используются такие средства, являются коммерческая недвижимость и инвестиционные фонды по недвижимости (REIT). Для инвестиций в фонды, связанные с недвижимостью, требуется больше минимального капитала по сравнению с другими категориями вложения денег в непубличные пакеты акций. Средства инвесторов в этом виде финансирования также блокируются сразу на несколько лет. По данным исследовательской фирмы Preqin, к 2023 году ожидается, что связанные с недвижимостью фонды прямого инвестирования вырастут на 50% и достигнут уровня рынка в 1,2 трлн долларов.
  • Фонды фондов (Fund of funds). Как следует из названия, этот вид финансирования в первую очередь ориентирован на инвестиции в другие фонды, прежде всего паевые и хедж-фонды. Они предлагают обходной путь для инвесторов, которые не в состоянии потянуть минимальные требования к капиталу в таких фондах. Однако критики таких фондов указывают на более высокие сборы за управление (поскольку платить, по сути, приходится в нескольких фондах) и на тот факт, что неограниченная диверсификация не всегда позволяет создать оптимальную стратегию умножения прибыли.
  • Венчурный капитал. Венчурное финансирование является формой прямого инвестирования, в рамках которой инвесторы (которых также называют “ангелами“) предоставляют свой капитал предпринимателям. В зависимости от стадии, на которой он предоставляется, венчурный капитал может иметь несколько форм. Достартовым финансированием называют капитал, предоставляемый инвестором для развития бизнес-идеи от прототипа до готового продукта или услуги. Кроме того, финансирование на ранней стадии помогает предпринимателям в дальнейшем развитии компании, в то время как финансирование Серии А позволяет им активно конкурировать на рынке или создать новый сегмент.

Как непубличные акционерные компании зарабатывают деньги

Основным источником дохода для непубличных акционерных компаний является плата за управление.

Структура вознаграждения непубличных акционерных компаний обычно варьируется, но чаще всего включает в себя плату за управление и комиссию на прибыль.

Некоторые фирмы ежегодно взимают плату за управление активами в 2% и требуют 20% прибыли, полученной от продажи компании.

Позиции по непубличным пакетам акций очень востребованы, и на то есть уважительные причины.

Например, давайте рассмотрим фирму с активами под управлением (assets under management, AUM) в 1 млрд долларов.

В этой фирме, как и в большинстве непубличных акционерных компаний, скорее всего, будет работать не более двух десятков специалистов по инвестициям.

20% валовой прибыли – это миллионы долларов комиссионных, поэтому некоторые из ведущих игроков в сфере инвестиций тоже открывают позиции в таких фирмах.

При средней стоимости сделок от 50 до 500 млн долларов ассоциированные позиции могут принести несколько сотен тысяч прибыли.

Вице-президент такой фирмы потенциально может получить примерно 500 000$, в то время как руководитель может заработать более 1 миллиона долларов.

Читайте также:
Повторные выборы: что это такое, описание и особенности

Основные выводы

  • Прямые инвестиции являются альтернативной формой частного финансирования вне публичных рынков, где фонды и инвесторы непосредственно вкладывают деньги в компании или участвуют в выкупе контрольных пакетов акций таких компаний.
  • Непубличные акционерные компании зарабатывают деньги, взимая с инвесторов плату за управление и комиссию на прибыль.
  • К числу преимуществ прямых инвестиций относятся лёгкий доступ к альтернативным формам капитала для предпринимателей и учредителей компаний, а также уменьшение нагрузки на квартальные показатели. Эти преимущества компенсируются тем фактом, что цены непубличных пакетов акций не управляются рыночными силами.
  • Прямые инвестиции могут принимать различные формы: от сложных процедур выкупа контрольных пакетов акций с привлечением заёмных средств до венчурного капитала.

Беспокойства, связанные с прямыми инвестициями

Начиная с 2015 года всё чаще можно слышать призывы к увеличению прозрачности в сфере прямых инвестиций в основном в отношении сумм доходов, заработков и огромных гонораров, которые получают сотрудники почти во всех компаниях этой отрасли.

По состоянию на 2016 год лишь в некоторых государствах были выдвинуты законопроекты, позволяющие открыть секреты внутренней работы компаний из сферы прямых инвестиций.

Тем не менее, законодатели в Конгрессе США тормозят процесс, требуя ввести ограничения на доступ Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) к информации.

Связанные термины

IPO с поддержкой венчурного капитала (Venture-Capital-Backed IPO)

IPO с поддержкой венчурного капитала – это публичная продажа акций компании, которая ранее финансировалась в основном частными инвесторами.

Эквити (Equity). Всё, что необходимо знать инвесторам

Существуют различные типы эквити, но обычно этим словом называют акционерный капитал, то есть, сумму денег, которая будет возвращена акционерам, если все активы компании будут ликвидированы и все долги будут погашены.

Что такое реструктуризация с точки зрения прямых инвестиций (Repackaging in Private Equity)

Реструктуризацией называется процесс, при котором фирма из сферы прямых инвестиций выкупает все акции проблемной публичной компании и делает эту компанию частной, чтобы оздоровить её и перепродать с прибылью.

Закрытое размещение ценных бумаг (Private Placement)

Закрытое размещение ценных бумаг – это мероприятие по привлечению капитала, которое подразумевает продажу ценных бумаг относительно небольшому числу избранных инвесторов.

Соинвестирование (Equity Co-Investment)

Соинвестирование – это миноритарные инвестиции в компанию, осуществляемые инвесторами совместно с управляющими фондов прямых инвестиций или венчурных компаний.

Прямые инвестиции в недвижимость (Private Equity Real Estate)

Прямые инвестиции в недвижимость – это класс активов, в который входят объединённые непубличные и публичные инвестиции в рынки недвижимости.

Возможно вам также будет интересно прочитать статьи

Прямые инвестиции: что это такое

Как вам известно, существуют прямые и портфельные инвестиции. Если про портфельные на сайте investr-pro.ru уже была статья, то про прямые инвестиции ещё нет. Об этом в сегодняшней статье и пойдёт речь.

Прямые инвестиции — это инвестирование существенных денежных средств в компании или различные отрасли производства.

Если выделить главную разницу между двумя этими видами инвестиций, то при портфельных инвестициях, инвестор как правило не заинтересован в долгосрочном развитии компании, так как он не имеет право участвовать в управление предприятием, в отличие от прямых инвестиций.

Прямые инвестиции осуществляются на большой срок и обычно менеe ликвидные, чем те же портфельные инвестиции.

Целью прямых инвестиций также является получение дохода. Однако в данном случае инвестор вкладывается на долгосрочной основе. Ключевым моментом является и то, что инвестор может заниматься управлением какого-либо предприятия, но для этого нужно иметь контрольный пакет акций (более 50 % акций компании).

Прямые инвестиции всегда считались одним из самых рискованных видов капиталовложений. Риск заключается в том, что инвестору приходиться иметь дело с компанией, которая находиться на стадии развития. Несмотря на существующие риски, если вложить деньги на начальной стадии развития предприятия, можно получить очень солидную прибыль.

Многие бизнесмены всегда в поисках подобных компаний, так как можно очень хорошую отдачу получить. Но не стоит вкладывать все деньги в развитие одной лишь компании, не лишним будет диверсифицировать риски.

Виды и фонды прямых инвестиций

Особое значение имеют международные прямые инвестиции. Которые, как правило, делят на:

  1. исходящие прямые инвестиции — вложения, осуществляемые инвесторами за пределами своей страны;
  2. входящие прямые инвестиции — вложения, осуществляемые зарубежными инвесторами в определённую страну

При втором случае происходит существенный импорт капитала. Это может очень хорошо сказаться на экономике какой-либо страны. Оптимальное соотношение прямых и входящих вложений очень важно.

Например, общий объём входящих прямых инвестиций в Россию за 2013 год составил на 6% больше, чем за прошлый год. А именно — 384,1 миллиарда долларов. А вот в 2012 году, уровень зарубежных инвестиций в Россию существенно сократился на почти 20% в сравнении с 2011 годом и ровнялся $154,6 млрд.

Самыми базовыми экспортерами прямых инвестиций являются наиболее развитые страны, такие как Канада, США, Германия, Англия, Швейцария, Франция, Япония, Австрия.

Прямые инвестиции бывают разных видов, вот основные из них:

  • краткосрочные
  • среднесрочные
  • долгосрочные
  • рискованные
  • внутренние
  • внешние
Читайте также:
Незаконная забастовка: что это такое, описание и особенности

Инвесторам при прямых инвестициях могут выступать не только частные лица, но и специализированные фонды, которые обладают достаточными деньгами.

Фонды прямых инвестиций — это специальные организации, которые различными способами накапливают средства, чтобы в будущем их инвестировать в развивавшиеся компании. Такие фонды регулярно вносят свой вклад в развитие и управление, той компании, акции которых они приобрели.

Основные этапы работы фонда:

  1. Выбор компании или другого проекта для инвестирования собственных средств
  2. Оформление и заключение сделки по покупке ценных бумаг
  3. Работа над увеличением эффективности как прибыли, так и компании в целом
  4. Получение дохода

Так как фонды прямых инвестиций вкладываются на очень длительный срок — 5, 10 и более лет, то существуют некоторые риски, они не велики, но всё же есть. За это время может случиться всякое, поэтому данные фонды идут по принципу диверсификации рисков, закупая акции сразу нескольких перспективных проектов.

Прямые инвестиции всегда были очень популярны среди богатых людей. Инвесторы с наибольшим желанием вкладываются именно в ту компанию, в управление которой они могут участвовать, чтобы вносить свой вклад в её развитие.

Прямые инвестиции и всё что с ними связано, находиться под контролем государство. Главный нормативный акт посредством которого и происходит контроль — Федеральный закон 160-ФЗ «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации».

Прямые инвестиции – что это, их сущность и виды

Что такое прямые инвестиции

Так что же такое прямые инвестиции? По сути, это вложения денег в развитие предприятий или компаний, проектов и личных брендов. Вкладывая свои средства, инвестор получает прибыль, если компания, в которую он вложился, развивается. Обычно при прямых инвестициях не идет речи о покупке акций через биржу. Вкладчик становится акционером, получая долю уставного капитала, чаще всего 10% и больше.

Приобретя доли компании еще в самом начале ее существования, вкладчик получает возможность голосовать за изменения в управление компании. Также акционер вправе выносить предложения на обсуждение советом директоров.

Последние годы в мире наблюдается рост процента прямых инвестиций и снижение уровня портфельного типа вложений. Напомним, что при портфельном инвестировании вкладчик покупает доли разных компаний, что позволят смягчить риски в случае банкротства одного из предприятий. Прямые инвестиции считаются более выгодными за счет большей потенциальной прибыли спустя 5–10 лет деятельности компаний.

Виды прямых инвестиций

Суть прямых инвестиций в приобретении 10% акций или более. Инвестиция может считаться прямой только в случае, если акционер имеет на руках значительную долю акций компании. То есть, 5% – это уже несерьезный уровень, 10% и более – самое то. Имея такой процент акций, с вашим словом уже будут считаться на совете директоров.

Рассмотрим виды прямых инвестиций. Их всего два:

    Исходящие прямые инвестиции. По сути, это вливания денег из вашей страны в зарубежные компании с целью получения контроля. Здесь задачей инвестора является приобрести от 10% акций предприятия, чтобы иметь возможность хотя бы частично контролировать компанию. В идеале получить контрольный пакет акций в объеме 51%, но это удается редко, обычно по особой договоренности с учредителями проекта.

Инвестиции этого вида способны принести больше денег, чем вложение в компании вашей страны. Но это утверждение верно лишь для успешных компаний, особенно тех, которые беспрепятственно выходят на биржу. Обычно их акции быстро растут в цене и приносят инвестору сверхприбыль. Такой сценарий возможен лишь на рынках развитых стран мира.

При грамотном вложении инвестор получит высокую годовую доходность, но если он инвестировал средства в несколько проектов, он сгладит риски. Риски зависят от ряда факторов – человеческого, рыночного, политического.

Входящие прямые инвестиции. От этого вида прямых инвестиций зависит экономика страны, в которой вы проживаете. Часто зарубежные инвесторы вкладывают деньги в наши проекты для получения контроля над ними. Это значит, что иностранный капитал вложит свои деньги и, возможно, эта сумма будет значительной, в результате чего он будет влиять на решения по дальнейшему развитию компании.

Суть прямых инвестиций здесь заключается в получении контроля заинтересованными проектом иностранцами. Но в этом есть выгода и для самого предприятия, ведь в любом случае это деньги, без которых развить мощную компанию весьма непросто.

Часто иностранный капитал стремится получить 51% акций акций – большую долю компании. Это делается, чтобы иметь полный контроль над ней. Также это позволяет иностранцам диктовать дату выплаты дивидендов и процент по ним.

Цели прямых инвестиций

Прямые инвестиции – начало развития многих современных компаний. Основной целью прямых инвестиций является привлечение иностранного капитала в компании с большим потенциалом роста.

Вложения иностранцев повышают капитализацию проекта и позволяет расти бизнесу существенно быстрее, реализовывая те или иные задумки за меньший промежуток времени. Так компания в несколько раз сокращает время на прохождение промежуточных этапов развития.

Фонды и частные инвесторы ищут перспективные компании с сильными руководителями. Они их определяют, повышают эффективность их работы и выводят на биржи, где акции молодых компаний быстро взлетают в цене (особенно в текущих реалиях перенасыщенного деньгами рынка в 2021 году).

Читайте также:
Лесной кодекс: что это такое, описание и особенности

Постепенно капитализация компании, в которую вложили средства, растет, появляется рост числа рабочих мест, производительности и качества продукции. Предприятие оптимизируется, отчего его устойчивость и прибыльность растет. То есть прямые инвестиции это не что иное, как промежуточный этап в развитии молодых компаний.

Привлечение средств в компании путем прямого инвестирования имеет критическое значение для стран со слабой экономикой. Своих денег в стране нет, а за счет привлеченных иностранных средств компания быстро взлетает и снабжает страну рабочими местами, продукцией и налогами, идущими в бюджет.

Современная роль прямых инвестиций заключается в установлении международных экономических связей. Это двухсторонние соглашения об инвестициях, защищающие от двойного обложения налогами.

Отчасти прямые инвестиции решают вопросы политики и экономики. Они позволяют устанавливать повышенные стандарты защиты средств при помощи двухсторонних соглашений. Выход за их рамки часто осуществляют с целью дальнейшего смягчения экономического взаимодействия между странами.

Роль прямого инвестирования также заключается в предоставлении возможности для развития новых компаний в перспективных нишах. Примеры таких ниш: многоуровневое сельское хозяйство, биоэнергетика и генная инженерия.

Крупным предприятиям и инвесторам выгодны прямые инвестиции по причине невозможности изъятия капитала в большинстве стран, обходе биржевого регулирования и установлении более тесного живого взаимодействия между акционерами. А вот выход на биржу для продажи части долей компании осуществляется позже, на более поздних этапах развития предприятия.

Прямые и портфельные инвестиции

Что такое прямые инвестиции? Вначале мы об этом вкратце рассказали. Сейчас сравним их с портфельными инвестициями. На самом деле, различия имеются и весьма существенные. При прямом инвестировании инвестор вкладывает деньги в долю акций компании, например, 16%. В дальнейшем он получает доход не только от роста акций предприятия, но и часть прибыли от производства и продажи товаров фирмы, сделок с оптовиками и т. д.

Разница с портфельными инвестициями заключается в размере процента акций, которыми инвестор владеет. Например, в США прямой инвестицией считают вложение, при котором 10% и более акций попадает в руки инвестора. Если доля меньше, например, 3%, то это уже портфельное инвестирование. При нем инвестор не имеет такой гибкости, как в случае с предыдущим вкладом.

Портфельное инвестирование заключается в приобретении небольшого количества акций сразу нескольких компаний. К примеру, у человека имеется 100 000$ свободных средств. Он желает снизить риск при сохранении доходности. Чтобы это осуществить, он решает купить акции 10 компаний на равный объем финансов, то есть 10 000$.

Он выходит на биржу и приобретает акции предприятий, работающих в разных направлениях, например, технологическом, медицинском, банковском и т. д. В итоге, прибыль и возможные убытки будут усредняться, что существенно повысит стабильность инвестиций.

При прямом инвестировании эта стратегия также может быть применена, но денег понадобится гораздо больше, ведь придется покупать минимум 10% долей каждой компании, а в случае с портфельным инвестированием, купить крошечный процент фирмы, например, Apple можете и вы. Пример портфеля: покупка акций 3 компаний – Apple, Microsoft и Amazon на одинаковые суммы.

Преимущества и недостатки прямых инвестиций

Прямые инвестиции – полезный инструмент для развития молодых компаний. Но что это значит в современном мире. Разберемся в том, какие плюсы и минусы имеют прямые инвестиции.

Плюсы:

  • Продвижение собственных идей. Заимев влияние в компании через покупку >10% ее долей, вы получаете право предлагать свои идеи дальнейшего развития бизнеса. Это интересно и полезно, ведь если вы хорошо разбираетесь в деятельности, которой занимается компания, бизнес разовьется быстрее и принесет прибыль всем акционерам;
  • Инвестиции становятся прозрачными. Риск того, что кинут на деньги, уменьшается. Это прямые инвестиции, что значит участие в переговорах наравне с директорами компании. Это более тесное и крепкое сотрудничество.
  • Высокий доход. Прибыльность таких инвестиций может превышать 30–50% годовых. Часто компании делают сверхприбыль, а их вкладчики зарабатывают более 100% за год.
  • Длительное сотрудничество. Участие осуществляется в основном среднесрочно, на 3-5 лет.

Минусы:

  • Большие трудозатраты. Прямое инвестирование требует больших временных и интеллектуальных затрат.
  • Требуется активная позиция и знания. Если вы хотите участвовать в развитии компании, то должны иметь лидерские качества и понимать, как работает ниша, в которой находится фирма. Без знаний и активной позиции в прямом инвестировании делать нечего.
  • Нужны особые разрешения. Чтобы работать с прямыми инвесторами компания обязана пройти тщательную проверку – юридическую, финансовую, технологическую и маркетинговую. Конечно, в этом есть и плюсы, ведь по факту, компанию проверяют на ее надежность.

Прямые иностранные инвестиции

Прямые иностранные инвестиции – это вложение компанией или физическим лицом средств со своей страны в проект другой. Например, физическое лицо из России вкладывает деньги в компанию США, чтобы получить доход, плюс контроль над ней, за счет покупки >10% долей проекта.

Обычно прямыми инвестициями пользуются в странах с открытой экономикой. Прямые инвестиции делят на горизонтальные, вертикальные и конгломератные. Также есть градация по длительности – краткосрочные (до года), среднесрочные (до 5 лет) и долгосрочные (>5 лет).

Пример прямых иностранных инвестиций. Предположим, виртуальная компания XXXX инвестировала 200 млн долларов США для разработки и исследований медицинских нанороботов в Канаде. Оптимизм основателей ХХХХ подтвердился генеральным директором компании и акции предприятия резко взлетели на 30% к концу года.

Читайте также:
Правовая культура: что это такое, описание и особенности

Конечно, это виртуальный пример. Но он отражает суть иностранных инвестиций. Они существенно влияют на развитие бизнеса, ведь вкладываемые иностранными инвесторами деньги выполняют функцию топлива, заметно повышая темпы достижения целей фирмы. В итоге компания растет быстрее и все остаются в плюсе.

Также, отдельно можно сказать о Российской Федерации. Ее инвестиционный потенциал огромный. Вкладывая средства в молодые компании этой страны и направляя их развитие, иностранцы могут быстро заработать приличное состояние. К сожалению, потенциал РФ недооценен инвесторами развитых стран.

Риски и доходность прямых инвестиций

Риск прямого инвестирования очевиден. Новые компании, которые только начинают свою деятельность, могут не дать обещанной прибыли. Руководство проектов опытно далеко не всегда, так что присутствует и человеческий фактор. Скорость и размер доходности компании зависит от менеджмента и направления развития. Чем сильнее руководитель, тем выше шансы на успех.

Обычно, чем выше риск инвестиции, тем выше потенциальная прибыль. Для оценки соотношения пользуются моделью CAPM. Размер инвестиционного риска показывает процент вероятности потери денег и дохода от них. Риск складывается из 7 параметров: законодательство, политика, экономика, социум, финансы, криминал, экология.

Прямые инвестиции как способ вложения капитала

Больше половины инвестиционных компаний и фондов используют прямое инвестирование в непрофильный бизнес. Фактически, они приобретают доли компаний не для получения прибыли от владения данным пакетом, а с целью перепродажи другим предприятиям.

Инвестиции в криптовалюты

Прямого инвестирования в классическом виде здесь нет, но есть возможности для участия в pre-ICO и ICO. Также инвесторам доступно приобретение отдельно взятых криптовалют молодых проектов. Конечно, на старте любого криптопроекта вы можете получить так называемые баунти – доли компании. Это те же акции, только здесь принцип работы с ними немного другой. Изначально уставной капитал, как таковой отсутствует.

Он появляется лишь после двух этапов сбора средств – pre-ICO и ICO. Когда сбор средств закончен, совладельцы проекта распределяют крипту между собой и ждут, когда она вырастет. Известен случай, когда соучредитель (правда он и основатель) Ripple заработал 3 млрд долларов США, продав крипту, держателем которой он и являлся.

Так что участие в pre-ICO и ICO очень уместно. Жаль лишь, что 95% криптопроектов, собирающих средства для старта, просто сливаются с деньгами. В сфере ICO (аналог IPO) прозрачность почти отсутствует и нет никакого регулирования для защиты вкладчиков от мошенников.

Итоги

Прямые инвестиции – превосходный инструмент для получения дохода как частными лицами, так и компаниями. Зная, что такое прямое инвестирование и для чего оно нужно, вы можете сами со временем создать свою компанию и привлечь в нее иностранный капитал. Или, если у вас есть свободные средства, можете сами вложить деньги в перспективный иностранный проект для получения прибыли.

Теперь вы знаете, что такое прямые инвестиции и обладаете достаточными знаниями для самостоятельной деятельности. Куда вкладываться – в иностранную компанию или свою, привлекая иностранный капитал, либо попытать удачу с криптокомпаниями, решать только вам.

Дадим лишь одну рекомендацию – соизмеряйте риск с потенциальной прибылью. Порой лучше выбрать более надежный проект и заработать меньше, чем пытаться заработать больше и потерять вложения.

Тарас С. Частный инвестор, предприниматель, блогер. Инвестирую с 2008 года. Зарабатываю в интернете на высокодоходных проектах, криптовалютах, IPO, акциях и других активах. Со-владелец нескольких ресторанов и сети магазинов электронной техники. Консультирую партнеров, делюсь опытом.

Присоединяйся в Telegram-канал блога со свежими новостями. Чат с консультантом в Телеграм.

Прямые выборы

Прямые выборы — избирательная система, при которой избиратели прямо и непосредственно избирают депутатов в представительные органы власти. В отличие от косвенных многостепенных выборов, прямые выборы — наиболее демократический способ формирования представительских учреждений, эффективно выражающий волю избирателей и дающий возможность осуществлять право отзыва депутатов, не оправдавших их доверия.

Ссылки

Выборы и предвыборные кампании
Институт выборов Прямые выборы / Непрямые выборы • Альтернативные выборы / Безальтернативные выборы • Конкурентные выборы / Неконкурентные выборы • Выборы по жребию • Референдум • Критика института выборов
Уровень выборов Общенациональные выборы (Парламентские выборы • Президентские выборы) • Региональные выборы • Муниципальные выборы
Избирательные системы Избирательные системы простого большинства • Пропорциональные • Смешанные • Метод Шульце • Одобрительное голосование
Избирательная кампания Календарь выборов • Праймериз • Выдвижение кандидатов • Регистрация кандидатов • Агитационный период • Повторное голосование • Повторные выборы • Досрочные выборы • Кандидаты • Избирательный фонд • Избирательный залог • Политическое консультирование • Предвыборная агитация ( Встреча с избирателями • Предвыборные обещания) • Избирательный штаб • Избирательное объединение • Избирательный блок • Партийный список • Паровоз • Избирательная комиссия • День тишины
Голосование Досрочное голосование • Открепительное удостоверение • День голосования • Единый день голосования • Эксит-полл • Подсчёт голосов • Процентный барьер • Открытое голосование • Тайное голосование • Воздержание • Испорченный бюллетень • Протестный голос • Явка избирателей • Бойкот • Голосование ногами • Электронное голосование • Интернет-выборы • Избирательный процесс • Кабина для голосования • Урна • Избирательный бюллетень • Против всех
Избирательное право Объективное • Субъективное (активное, пассивное)
Электоральная география Избирательный округ • Избирательный участок • Джерримендеринг • Гнилые местечки
Нарушения на выборах Вброс бюллетеней • Использование административного ресурса • Карусель • Манипуляция общественным мнением • Подкуп избирателей • Фальсификация итогов голосования • Фотографирование бюллетеня
Псефология Абсентеизм • Представительная демократия • Парадокс Кондорсе • Теорема Эрроу
Читайте также:
Признание отцовства: что это такое, описание и особенности

Wikimedia Foundation . 2010 .

  • Прямой эфир из Багдада (фильм)
  • Псалмодия

Полезное

Смотреть что такое “Прямые выборы” в других словарях:

ПРЯМЫЕ ВЫБОРЫ — ПРЯМЫЕ ВЫБОРЫ, порядок проведения выборов, при котором избиратели непосредственно избирают главу государства или депутатов в представительные органы. Смотри также Выборщики, Многостепенные выборы … Современная энциклопедия

ПРЯМЫЕ ВЫБОРЫ — порядок проведения выборов, при котором избиратели непосредственно избирают главу государства или депутатов в представительные органы; ср. Косвенные выборы … Большой Энциклопедический словарь

Прямые выборы — порядок проведения выборов, при котором избиратели непосредственно избирают главу государства или депутатов в представительные органы; ср. Косвенные выборы. Политическая наука: Словарь справочник. сост. проф пол наук Санжаревский И.И.. 2010 … Политология. Словарь.

Прямые выборы — ПРЯМЫЕ ВЫБОРЫ, порядок проведения выборов, при котором избиратели непосредственно избирают главу государства или депутатов в представительные органы. Смотри также Выборщики, Многостепенные выборы. … Иллюстрированный энциклопедический словарь

Прямые выборы — (англ. direct elections) порядок проведения выборов, при котором избиратели прямо и непосредственно избирают депутатов представительных органов и выборных должностных лиц. При П.в. не используются посредники выборщики. Рез … Энциклопедия права

прямые выборы — порядок проведения выборов, при котором избиратели непосредственно избирают главу государства или депутатов в представительные органы; ср. Косвенные выборы. * * * ПРЯМЫЕ ВЫБОРЫ ПРЯМЫЕ ВЫБОРЫ, порядок проведения выборов, при котором избиратели… … Энциклопедический словарь

Прямые выборы — порядок проведения выборов, при котором избиратели прямо и непосредственно избирают депутатов в представительские органы. В отличие от косвенных многостепенных выборов (См. Многостепенные выборы), П. в. наиболее демократический способ… … Большая советская энциклопедия

ПРЯМЫЕ ВЫБОРЫ — см.: Выборы … Энциклопедический словарь конституционного права

Прямые выборы — (англ. direct elections) порядок проведения выборов, при котором избиратели прямо и непосредственно избирают депутатов представительных органов и выборных должностных лиц. При П.в. не используются посредники выборщики. Результат П.в. определяется … Большой юридический словарь

ПРЯМЫЕ ВЫБОРЫ — (direct elections) порядок проведения выборов, при котором избиратели прямо и непосредственно избирают президента страны, депутатов в законодательные органы, губернаторов, глав администраций и т.д … Власть. Политика. Государственная служба. Словарь

2.3. Прямые выборы

В отличие от принципов всеобщего и равного избирательного права, принцип прямых выборов не является универсальным. Конвенция о стандартах демократических выборов, избирательных прав и свобод в государствах – участниках Содружества Независимых Государств (статья 4) и Документ Копенгагенского совещания Конференции по человеческому измерению СБСЕ (пункт 7.2) требуют только, чтобы все мандаты, по крайней мере в одной палате национального законодательного органа, были объектом свободной состязательности кандидатов в ходе всенародных выборов.

В Российской Федерации начиная с 1993 г. одна из палат национального законодательного органа (Федерального Собрания), Государственная Дума, избирается путем прямых выборов. Также путем прямых выборов избираются все законодательные (представительные) органы государственной власти субъектов РФ. В подавляющем большинстве они являются однопалатными, но и в тех субъектах РФ, где существуют или ранее существовали двухпалатные законодательные органы, обе палаты формировались путем прямых выборов.

До 2003 г. исключительно прямые выборы были предусмотрены и для избрания представительных органов местного самоуправления. Однако новый Федеральный закон от 6 октября 2003 г. № 131-ФЗ «Об общих принципах организации местного самоуправления в Российской Федерации»[29] предусматривает возможность формирования представительного органа муниципального района не только путем прямых выборов, но также из глав входящих в состав района поселений или из депутатов представительных органов этих поселений, делегированных этими органами. Как отмечалось разработчиками законопроекта, это было сделано для того, чтобы муниципальный район не получился главенствующим над входящими в его состав поселениями, а был бы обслуживающим по отношению к ним.

Что касается верхней палаты Федерального Собрания, Совета Федерации, то лишь его первый созыв, в соответствии с переходными положениями Конституции РФ, формировался путем прямых выборов. Согласно части 2 статьи 95 Конституции РФ, «в Совет Федерации входят по два представителя от каждого субъекта Российской Федерации: по одному от представительного и исполнительного органов государственной власти». В связи с этим среди правоведов в течение всего времени после принятия Конституции ведутся споры: согласно одной точке зрения, данная формулировка исключает возможность прямых выборов членов Совета Федерации; другие специалисты считают, что такая возможность допускается.

В соответствии с Федеральным законом от 5 декабря 1995 г. № 192-ФЗ «О порядке формирования Совета Федерации Федерального Собрания Российской Федерации»[30], в состав верхней палаты входили по должности глава законодательного (представительного) и глава исполнительного органов государственной власти. Федеральный закон с тем же названием от 5 августа 2000 г. № 113-ФЗ[31] изменил порядок формирования Совета Федерации. Теперь представитель от законодательного (представительного) органа избирается этим органом, а представитель исполнительного органа назначается высшим должностным лицом субъекта РФ[32].

Читайте также:
Лизинговая сделка: что это такое, описание и особенности

С 1991 г. путем прямых выборов избирается Президент РФ, что отражено и в Конституции РФ (часть 1 статьи 81). С 1991 г. началось и распространение принципа прямого избирательного права на избрание руководителей исполнительных органов государственной власти субъектов РФ: 12 июня 1991 г. непосредственно населением были избраны Президент Республики Татарстан, мэры Москвы и Санкт-Петербурга (тогда еще именовавшегося Ленинградом).

Согласно части 2 статьи 11 Конституции РФ, «государственную власть в субъектах Российской Федерации осуществляют образуемые ими органы государственной власти». До недавнего времени не подвергалась сомнению трактовка этого положения, согласно которой органы исполнительной власти субъекта РФ формируются им самостоятельно, без участия федеральных органов власти.

Федеральный закон от 5 декабря 1995 г. № 192-ФЗ «О порядке формирования Совета Федерации Федерального Собрания Российской Федерации» предусматривал, что выборы глав исполнительных органов государственной власти субъектов Российской Федерации должны быть завершены не позднее декабря 1996 г. Это положение должно было обеспечить вхождение в Совет Федерации представителей субъектов РФ, а не назначенцев Президента.

В большинстве региональных конституций и уставов, принятых в 1994–1995 гг. предусматривались прямые выборы главы администрации субъекта РФ. Систематические выборы этих должностных лиц начались во второй половине 1995 г.; с августа 1995 г. по март 1997 г. выборы прошли в 70 регионах.

В то же время в конституциях и уставах некоторых субъектов РФ предусматривалось избрание главы исполнительной власти законодательным органом государственной власти субъекта РФ. 18 января 1996 г. Конституционный Суд РФ принял Постановление № 2-П о проверке конституционности ряда положений Устава (Основного Закона) Алтайского края, в котором отметил, что такой порядок избрания главы администрации не соответствует Конституции РФ, поскольку из смысла статьи 3 в ее взаимосвязи со статьей 32 Конституции «вытекает, что высшее должностное лицо, формирующее орган исполнительной власти, получает свой мандат непосредственно от народа и перед ним ответственно»[33].

После этого решения прямые выборы высшего должностного лица были введены практически во всех субъектах РФ.

Единственным исключением оставалась Республика Дагестан, где основные функции главы республики фактически выполняет коллегиальный орган – Государственный Совет, председатель которого избирался Конституционным Собранием (состоящим из депутатов республиканского парламента и делегатов, избираемых представительными органами местного самоуправления). Федеральный закон от 6 октября 1999 г. № 184-ФЗ «Об общих принципах организации законодательных (представительных) и исполнительных органов государственной власти субъектов Российской Федерации»[34] сделал специальную оговорку для Дагестана. Тем не менее, 10 июля 2003 г. в республике была принята новая конституция, предусматривающая прямые выборы президента. Первые выборы должны были пройти в 2006 г.

Однако в конце 2004 г. по инициативе Президента РФ произошло кардинальное изменение порядка замещения должности руководителей исполнительных органов государственной власти субъектов РФ. Их прямые выборы были заменены на особый порядок «наделения полномочиями». Решение о наделении гражданина полномочиями высшего должностного лица субъекта РФ принимается законодательным (представительным) органом государственной власти данного субъекта РФ по представлению Президента РФ[35]. При этом по смыслу закона и сложившейся практике Президент РФ предлагает только одну кандидатуру, так что у законодательного органа нет возможности реального выбора. Более того, в случае двукратного отклонения предложенной кандидатуры Президент РФ вправе распустить законодательный орган и назначить исполняющего обязанности высшего должностного лица.

Таким образом, законодательный орган власти оказывается лишенным возможности отстаивать свою точку зрения по кандидатурам на должность руководителя субъекта РФ. Фактически речь идет о назначении высшего должностного лица субъекта РФ Президентом страны.

Таким образом, были не только отменены прямые выборы всех высших должностных лиц субъектов РФ, но и ограничено участие граждан в формировании исполнительного органа власти региона. Это, на наш взгляд, не соответствует не только принципам федерализма, но и принципам народовластия, в том числе и выраженным в цитированном выше постановлении Конституционного Суда РФ от 18 января 1996 г. № 2-П.

В связи с осуществленной реформой иную природу приобретает и Совет Федерации, который по-прежнему формируется наполовину из лиц, прямо назначаемых высшими должностными лицами субъектов РФ. Теперь верхняя палата российского парламента будет наполовину состоять из лиц, назначенных президентскими назначенцами. Тем самым Совет Федерации теряет свою самостоятельность как палата Федерального Собрания.

Важно также отметить, что, например, в Москве (являющейся субъектом РФ, причем самым большим по населению) выборы мэра были введены на основании народного волеизъявления.

Отдельно следует отметить начавшийся процесс отмены прямых выборов глав муниципальных образований. Формально вопрос о порядке их избрания остается в юрисдикции самих муниципальных образований. По данным Центральной избирательной комиссии РФ в 1995–1998 гг. непосредственно населением избирались 66% глав муниципальных образований[36].

В последние годы в ряде регионов (Республика Марий Эл, Калужская область и др.) под нажимом исполнительных органов власти субъектов РФ были повсеместно или в значительной части отменены прямые выборы глав муниципальных образований. В частности, 11 января 2005 г. такое решение приняло городское собрание Обнинска, несмотря на то, что вопрос о введении прямых выборов мэра города был решен на местном референдуме в 1995 г. Городской суд 8 февраля 2005 г. признал отмену незаконной, однако Калужский областной суд 14 марта отменил решение городского суда.

Читайте также:
Патентная заявка: что это такое, описание и особенности

По нашему мнению, отмена прямых выборов там, где они уже неоднократно проводились, противоречит статье 55 российской Конституции, которая запрещает отменять права граждан.

ОГЭ. Обществознание. ТЕОРИЯ по кодификатору. Политика. 5.8. Выборы, референдум.

5.8. Выборы, референдум.

ПЛАН.
  • Выборы. Понятие.
  • Уровни проведения выборов в РФ.
  • Значение выборов.
  • Стадии процессов выборов в РФ.
  • Избирательное право. Понятие.
  • Нормы избирательного права.
  • Виды избирательного права.
  • Избиратель. Понятие.
  • Принципы избирательного права в РФ.
  • Референдум. Понятие.
  • Виды референдумов в РФ.
  • Вопросы, которые могут быть вынесены на референдум.
  • В каких случаях НЕЛЬЗЯ назначать и проводить референдум?
Выборы.

Выборы – процесс избрания путём голосования депутатов, должностных лиц, членов организаций.

Уровни проведения выборов в РФ.
Федеральный.

Избираются:

  • Президент РФ
  • депутаты Государственной Думы.
Региональный.

Избираются:

  • депутаты законодательного (представительного) орган государственной власти субъектов РФ: государственного собрания, законодательного собрания, думы и т.д.
  • высшее должностное лицо: руководитель высшего исполнительного органа государственной власти субъектов РФ (президенты, губернаторы).
Местный (муниципальный).

Избираются:

  • депутаты представительных органов местного самоуправления (МСУ): советов, дум, земств, муниципальных комитетов и т.д.
  • главы муниципальных образований (мэры, старосты и т.д.)
  • иные должностные лица МСУ.
Значение выборов:
  • обеспечивают систематическое обновление и подотчётность власти,
  • защищают общество от застоя, злоупотреблений, опасности диктатуры.
Стадии процессов выборов в РФ.

1.Подготовительная.

  • Назначение сроков выборов.
  • Создание избирательных участков не более 3000 избирателей).
  • Формирование избирательных комиссий.
  • Регистрация и учёт избирателей.

2.Выдвижение и регистрация кандидатов (оставление списков кандидатов).

3.Предвыборная агитация.

  • Цель – побудить избирателей к участию в выборах, к голосованию за тех или иных кандидатов или против них.
  • Способы агитации: статьи в СМИ, теледебаты кандидатов, митинги, выпуск агитационных материалов, другие не запрещённые законом средства.

4.Голосование и подведение итогов.

Избирательное право.

Избирательное право граждан – это конституционное право избирать и быть избранным в органы государственной власти и в выборные органы местного самоуправления.

Нормы избирательного права.
  • Нормы, определяющие избирательные права граждан.
  • Нормы, обеспечивающие справедливость участия граждан в управлении страной непосредственно и через своих представителей в органах власти.
Виды избирательного права.
  • Активное – право избирать.
  • Пассивное – право быть избранным.

Избиратель – это гражданин, обладающий активным избирательным правом.

Граждане России, находящиеся или проживающие за границей, обладают всеми избирательными правами.

Принципы избирательного права в РФ.

Всеобщее право.

Каждый гражданин, достигший 18 лет, имеет право участвовать в выборах, независимо от пола, национальности, социального положения, вероисповедания, образования, места жительства.

Не могут участвовать в выборах:

  • лица, содержащиеся в метах лишения свободы по приговору суда;
  • признанные в судебном прядке недееспособными, то есть не способными по своему умственному, психическому состоянию осуществлять свои права.

Равное право – каждый избиратель имеет только один голос.

Прямое право — каждый избиратель голосует непосредственно (то есть нельзя проголосовать за кого-то, например, по доверенности; если человек болен, то по его заявлению члены комиссии приходят домой).

Тайное голосование – обеспечивается тайна волеизъявления гражданина, избиратель голосует в специальных кабинах, имеет право не говорить, за кого проголосовал.

Свободное и добровольное участие в выборах – никто не вправе оказывать воздействие на гражданина РФ с целью принудить его к участию или неучастию в выборах, а также на то, за кого голосовать.

РЕФЕРЕНДУМ.

Референдум (от лат. то, что должно быть сообщено) – это всенародное голосование граждан по наиболее важным вопросам государственного значения: законопроектом, существующим законом и т.д.

Виды референдумов в РФ.
  • Общероссийский – проводится на всей территории РФ.
  • Региональный – проводится на территории субъектов РФ.
  • Местный – проводится на территории муниципального образования.

Референдумы проводятся на основе всеобщего, равного, прямого избирательного права при тайном голосовании.

Участники — граждане РФ с 18 лет.

Вопросы, которые могут быть вынесены на референдум.

  • Изменение статуса субъекта (субъектов) РФ.
  • О досрочном прекращении или продлении сроков полномочия Президента РФ, депутатов Государственной Думы.
  • О персональном составе федеральных органов власти
  • О принятии чрезвычайных и срочных мер по обеспечению здоровья и безопасности населения.
  • Амнистии и помилования и др.

В каких случаях НЕЛЬЗЯ назначать и проводить референдум?

  • В период военного или чрезвычайного положения на территории РФ, а также в течение трёх месяцев со дня его отмены.
  • В последний год полномочий Президента РФ, Государственной Думы.
  • В период избирательной кампании, проводимой на вей территории РФ.
  • Проведение повторного референдума по тому же вопросу в течение двух лет со дня официального объявления результатов предыдущего референдума.

Принятое на референдуме решение обладает высшей юридической силой, то есть является общеобязательным и не нуждается в дополнительном утверждении.

Материал подготовила: Мельникова Вера Александровна.

Рейтинг
( Пока оценок нет )
Понравилась статья? Поделиться с друзьями:
Добавить комментарий

;-) :| :x :twisted: :smile: :shock: :sad: :roll: :razz: :oops: :o :mrgreen: :lol: :idea: :grin: :evil: :cry: :cool: :arrow: :???: :?: :!: