Индекс доу-джонса: что это такое, описание и особенности

Про индекс Доу-Джонса простыми словами: готовый дивидендный портфель из голубых фишек

Индекс Dow Jones Industrial Average (сокращ. DJIA) – является одним из самых популярных и узнаваемых мировых фондовых индексов (наряду с S&P 500 и NASDAQ). Все что нужно знать инвестору про индекс DJIA разберем ниже.

  1. Что такое индекс Dow Jones
  2. История индекса ДОУ
  3. Состав индекса Доу Джонс
  4. Как рассчитывается значение индекса
  5. Доходность индекса Dow
  6. Как инвестировать в DJIA
  7. Самостоятельная покупка отдельных акций входящих в индекс
  8. Покупка индекса через ETF

Что такое индекс Dow Jones

Dow Jones Industrial Average (тикер на бирже DJI) – фондовый индекс, содержащий 30 крупнейших или важнейших публичных компаний США (голубые фишки). Которые оказывают наибольшее влияние на экономику страны.

Это один из старейших фондовых индексов. Используется до сих пор как индикатор состояния фондового рынка США.

Одно из главных отличий Доу Джонс от большинства других индексов – правила попадания компаний в индекс (или их исключения). По большому счету четко прописанных критериев нет. Какие акции должны попадать в индекс или вылетать из списка? Кого брать на замену? С какой периодичностью делать пересмотр индекса? Ответ простой – по ситуации.

Для примера. Состав индекса S&P 500 прописан простым алгоритмом: 500 крупнейших публичных компаний страны с приемлемым free-float, плюс несколько других дополнительных условий (про S&P 500 писал здесь).

С некоторой натяжкой можно сказать, что состав DOW формируется на основании субъективных факторов.

Как правило, компании удаляются из индекса когда бизнес ничинает испытывать серьезные проблемы, компания проигрывает конкурентам “битву за солнце”, сливается с другими компаниями, которые уже состоят в индексе ДОУ, разбивает свой бизнес на несколько независимых компаний.

История индекса ДОУ

Индекс Dow Jones Industrial Average впервые появился в 1896 году. Основатели: главный редактор газеты The Wall Street Journal – Чарльз Доу и его партнер Эдвард Джонс. Отсюда из название индекса.

Изначально в индекс входило 12 компаний. Большинство из них были промышленными. Со временем в индекс добавлялись новые имена. К 1928 году их количество достигло 30. И больше не увеличивается.

Несмотря на свое название “Dow Jones Industrial Average” – в состав индекса входят не только промышленные предприятия. Индекс включает многие сектора и отрасли экономики. За исключением коммунальных служб и транспорта.

В настоящее время на промышленность в индексе выделено “всего” около 11% веса.

Топ-10 секторов индекса Dow Jones

Состав индекса Доу Джонс

Если посмотреть на компоненты индекса, то наверняка большинство компаний (если не все) будут на слуху: Apple, Visa, Johnson & Johnson, Coca-Cola, Disney. На то они и голубые фишки.

Список из 15 компаний входящих в индекс ДОУ, с наибольшей долей веса:

ТОП-15 компаний индекса Dow Jones

Полный состав индекса можно посмотреть по ссылке.

Как рассчитывается значение индекса

Значение Dow Jones Industrial Average рассчитывается иначе, чем другие популярные фондовые индексы. Большинство индексов, например американский СИПИ 500, используют взвешивание по капитализации.

Простыми словами, чем больше рыночная стоимость компании, тем бОльший вес она имеет в индексе. При таком подходе, наибольшее влияние на изменение индекса оказывает малое количество самых крупных компаний. Так на первые три компании из индекса S&P 500 приходится 15% веса. А на ТОП-10 – четверть всего веса. Из 500 компаний в индексе.

Индекс Dow Jones Industrial Average является фактически средним значением цен 30 акций компаний входящих в индекс деленный на определенный коэффициент.

Изначально, создатели индекса складывали цену каждой акции. Полученную сумму делили на 12 (первоначальное количество компаний в индексе). В итоге полученное среднеарифметическое и было значением индекса.

За время жизни индекса происходили слияния и поглощения, добавление, деления акций (сплит) и прочие другие действия. В результате этих постоянных манипуляций немного изменился подход к расчету индекса. Сумму делят не на 30 (по количеству компаний в индексе), а на некоторый коэффициент (сейчас намного ниже 1).

Допустим (для простоты) индекс Доу состоит только из акций 2-х компаний:

  • акции компании А стоит 80 долларов;
  • акция компании Б – 20 долларов.

Тогда значение индекса Dow Jones будет равным 50 [($80+$20)/2)].

Компания А проводит сплит своих акций 1:2 (вместо 1 акции по $80, станет 2 акции по $40). По факту капитализация компании не изменилась.

Но если брать старую методику расчета значения индекса, то получаем 30 (вместо 50). Сразу бы произошел обвал индекса на 40%. Хотя по факту ничего не изменилось. Общая стоимость компаний (капитализация) осталась прежней. И дабы привести среднее значение индекса к правильному (50 пунктов) нужно будет уже делить сумму акций не на 2, а на некий коэффициент. В нашем случае 1.2

  • Акция компании А – $40
  • Акции компании Б – $20

Среднее значение индекса (неправильное, по старым расчетам) – 30.

Правильное значение – 50 [($40+$20)/1,2)].

На динамику индекса DJIA наибольшее влияние оказывают компании с наибольшей ценой на акции.

Если подумать логически, то звучит как-то совсем не логически (а честно говоря бредово). Неважно сколько стоит компания. Главное для индекса – это цена акций. В Доу разброс цен от 40 до 360 баксов за акцию. И это может привести к очень неприятным событиям (об этом ниже).

Доходность индекса Dow

Сама по себе доходность Доу ничего не скажет инвестору. Нужно какой-то ориентир. Дабы понимать – хорошо это или плохо. Для сравнения возьмем обычный S&P 500.

Какие ключевые отличия Dow от S&P500?

  1. Слабая диверсификация (30 компания против 500).
  2. Отсутствие некоторых секторов экономики (транспорт, ЖКХ).
  3. Невнятный метод добавления акций в индекс.
  4. Движения индекса задают акции с наибольшей ценой (а не капитализацией).
  5. Очень редкое обновление состава индекса (за почти 100 лет поменялось всего 60 компаний). А состав S&P пересматривается ежеквартально.
  6. Исторически, дивидендная доходность компаний из индекса Доу Джонс выше СИПИ 500 (диаграмма по дивидендам ниже).
Читайте также:
Депозитарный договор: что это такое, описание и особенности

Дивиденды по годам: красный – индекс DJIA / синий – индекс S&P 500

И что в итоге? Несмотря на сильные отличия, индекс Dow сильно коррелирует с индексом S&P 500. Практически братья-близнецы.

За последние 20 лет индекс Dow по доходности обогнал S&P 500:

  • общая доходность – 353% против 270%.
  • среднегодовая доходность – 7,3% против 6,3%.

А вот последнее десятилетие (график ниже) 2010 – 2020 гг. было на стороне S&P (240% против 210% доходности). Среднегодовая – 12,6% (СИПИ) и 11,40% (ДОУ).

Хотя до последнего индексы шли практически синхронно. Отрыв произошел в 2020 году на фоне пандемии (коронавирус). И как раз это связано с методологией расчета индекса Доу Джонс.

Котировки компании Боинг в марте 2020 года обвалились вдвое (при среднем падении рынка на 30%). Акции Боинга были одними из самых дорогих компонентов Доу (вес в индексе составлял более 9%). И поэтому оказали существенное влияние на динамику индекса.

Как инвестировать в DJIA

Каким бы странным (по моему мнению) не был метод расчета Доу Джонса, на практике доходность индекса сопоставима с доходностью широкого рынка (в лице S&P 500). При этом индекс Доу имеет более высокую дивидендную доходность (примерно на четверть выше).

И в принципе состав индекса DJIA можно рассматривать как практически готовый портфель акций (крупнейшие компании США, выплачивающие стабильные дивиденды).

Как вложиться в индекс Dow Jones?

Как обычно – есть два варианта: простой и сложный (или выгодный и невыгодный).

Самостоятельная покупка отдельных акций входящих в индекс

Так как индекс рассчитывается по цене акций (а не капитализации), достаточно просто купить по 1 акции каждой компании. И не нужно заморачиваться с расчетами необходимой доли веса для каждой компании (как в случае с другими индексами).

В России купить акции можно на Санкт-Петербургской бирже.

Главные минусы при таком подходе:

  • Для покупки 30 бумаг нужна сумму в несколько тысяч долларов (а точнее $3750, при текущем курсе DOW – 25 735 пунктов). В дальнейшем, для поддержания необходимых пропорций, если докупать снова по 1 бумаге каждой компании – еще сразу несколько тысяч. Но это лучше, чем пытаться воспроизвести индекс S&P 500 (с 500-ми бумагами). Или хотя бы индекс Московской бирже. Хотя там всего 40 бумаг, но для точного воспроизведения пропорций, нужно будет вложить что-то около 7-8 миллионов рублей.
  • Высокие трудозатраты.
  • Возможно повышенные комиссии (если у брокера стоит какая-то минимальная плата за сделку).

Плюсы:

  • Держать бумаги можно бесплатно. О чем это я? Дальше узнаете.
  • Налоговые льготы (покупка на ИИС, возможное освобождение от налогов при продаже – ЛДВ).

Покупка индекса через ETF

Есть биржевые фонды отслеживающие индекс Доу. Крупнейший из них – SPDR Dow Jones Industrial Average ETF (тикер DIA). Купить можно через зарубежных брокеров.

Инвестируя в ETF DIA вы получаете готовое решение (акции в составе как в индексе ДОУ). Годовая комиссия за владениями акциями фонда – 0,16%. И все это удовольствие всего за 250 баксов за акцию (на момент написания статьи).

Из достоинств фонда – ежемесячная выплата дивидендов. Обычно большинство ETF на акции платят дивы раз в квартал.

Как альтернатива фонду DIA – есть ETF Invesco Dow Jones Industrial Average Dividend (тикер DJD). Это своего рода модифицированный ETF на индекс Доу Джонс. Годовые расходы – 0,7%.

Стратегия фонда DJD – получение более высокой дивидендной доходности от акций, входящих в состав индекса Dow Jones.

Сейчас стандартный Доу Джонс в лице ETF DIA дает дивидендную доходность в 2,4%. Модифицированный (ETF DJD) – 3,5%.

Это достигается за счет взвешивания долей компаний по дивидендной доходности. Те кто платит больше – имеют больший вес в индексе.

Индекс Доу Джонса

Журналист Чарльз Доу (Charles Henry Dow) и статистик Эдвард Джонс (Edward Davis Jones) вошли в историю экономической науки, сделав всего одно изобретение – впервые рассчитав биржевой индекс. В дальнейшем Ч. Доу создаст известную «теорию Доу» и заложит ключевые положения технического анализа ценных бумаг, но большинство будет слышать его имя именно благодаря индексу Доу-Джонса.

Этот старейший индекс биржевой деятельности с 1884 г. служит индикатором финансового состояния самых значительных американских компаний на Нью-Йоркской фондовой бирже. Невзирая на неоднозначность оценки экспертами, индекс Доу применяется профессионалами и начинающими игроками фондовых рынков. Подчеркивая собственную значимость, биржевая шутка в США гласит: «Америка чихнет, а простужается весь мир».

Немного истории

Как мы уже отмечали в статье о Нью-Йоркской бирже, в первоначальном варианте индекс именовался «транспортным» — Dow Jones Transportation Average. Из 11 входящих в него сообществ лишь 2 были промышленными, а остальные 9 – транспортными. Он рассчитывался для внутреннего пользования и отражался лишь в соответствующих бюллетенях биржи.

Чарльз Доу и Эдвард Джонс

Новый показатель позволил немного снизить риск операций с акциями, поскольку тогда популярностью пользовались предсказуемые облигации. Ч. Доу образно сравнивал акции с палочками, которые выкладывают на пляже у кромки прибоя. Каждая волна сдвигала палочки, указывая на прилив, или уносила их с собой, сигнализируя об отливе. Иначе говоря, если индекс в целом рос, а компания из него заметно отставала, не проявляя видимых проблем, то можно было ожидать, что ее котировки вскоре «подтянутся» к индексу.

С 1896 г. индекс преобразован в «промышленный» — Dow Jones Industrial Average (DJIA), сохранив полученное имя до нашего времени. Его регулярную публикацию начал журнал Wall Street Journal, а в вычислениях использовалась цена обыкновенных акций 12 промышленных фирм. В этой статье рассказывается о судьбе американских компаний из индекса первого состава. Сейчас в составе тридцати голубых фишек американского индекса преобладают фирмы сферы услуг: это отражает тенденцию развития третичного и четвертичного секторов экономики.

Индекс Dow Jones в экономике

Напомним, что к первичному сектору (primary activities) относится добыча и переработка сырья, ко вторичному (secondary) – обрабатывающая промышленность и строительство, к третичному (tertiary) – сфера услуг, к четвертичному (quaternary) – научные исследования и разработки.

Читайте также:
Земельный участок: что это такое, описание и особенности

Модель Кларка: историческая смена ведущих секторов экономики

Проследим эту тенденцию по составу Dow Jones Index за прошедшие 120 лет, выделив цветом соответствующие сектора экономики:

С 1916 г. в индекс Dow Jones стали включать ценные бумаги 20 фирм, а с 1928 г. – 30 компаний. Эти «локомотивы экономики» составляют 20% капитализации всего бизнеса США и 25% NYSE. Ротация происходит постоянно из-за изменения стоимости и значимости определенной компании, в связи с реорганизациями и ликвидациями бизнеса. Так, в кризисные 1932-33 годы была замена половина представителей индекса, а полную картину смены компаний за 100 лет можно увидеть здесь:

Как видно, наибольшей ротации dow jones подвергся в кризисные 1930-е и 2000-е годы, тогда как с 1940-х по 1960-е, отмеченные ростом американского рынка, состав Доу Джонс менялся мало. Если же мы сделаем классификацию индекса не по видам секторов, а по отраслям, то на сайте провайдера индекса https://www.spglobal.com/spdji/en/indices/equity/dow-jones-industrial-average в разделе «Data» увидим следующую картину:

Если сравнивать эти результаты с российскими показателями, то видно, что например нефтегазовая отрасль занимает в Dow Jones только около 5%, тогда как в индексе Мосбиржи на нее приходится примерно половина состава. Кроме того, там не представлена область высоких технологий и здравоохранения, которая в Доу Джонс занимает более четверти индекса. Актуальный состав dow 30 можно найти например на https://www.cnbc.com/dow-30/

Владельцы индекса Dow Jones

Чарльз Доу учредил информационную фирму «Dow Jones & Company» (прямо по соседству с фондовой биржей Нью-Йорка) и в роли редактора газеты The Wall Street Journal начал публикацию DJIA. Именно этот журнал в данное время проводит ротацию компаний старейшего индекса США. Поначалу информация добывалась чуть ли не подглядыванием за трейдерами, а цена первых рукописных изданий была всего 2 цента за штуку.

Ради исторической справедливости стоит упомянуть Чарльза Бергстрессера (Charles Bergstresser), который был сооснователем компании, автором названия журнала и соавтором DJIA. Его имя не вошло в составное название прославленного показателя, хотя после ухода из компании Джонса Бергстрессер некоторое время был ее совладельцем с Доу — до продажи фирмы в феврале 1902 года. Возможно, что фамилия Бергстрессер просто оказалась заметно длиннее, чем у Доу и Джонса, и поэтому в название индекса не вписалась.

Сегодня индекс Доу является собственностью «S&P Dow Jones Indices», которым на долевой основе владеет S&P Global. Официальным сайтом провайдера индекса является https://www.spglobal.com/en/ . Здесь можно ознакомиться с дополнительными сведениями о dow 30, например, с методологией его расчета.

Важно упомянуть метку зарегистрированной торговой марки на каждом продукте указанного сайта (The Dow Jones Industrial Average ® (The Dow ® )). Остальные организации получают право публикации индекса по платной подписке и без торгового знака, а некоторые показатели предоставляются заказчикам индивидуально.

Способ расчета индекса

Представив, что в конце 19 в. Доу и Джонс рассчитывали индекс вручную карандашом на листе бумаги, становится понятно, почему был выбран самый простой способ – средняя арифметическая. DJIA определялся отношением суммы стоимости акций на конец торговой сессии к числу акций. Он не принимал во внимание внутреннюю конструкцию ценных бумаг, их разделение (сплит) или соединение (консолидацию). В результате с помощью индексного показателя сложно было сопоставить значения различных периодов.

Начиная с 1928 г. используется другой подход – средневзвешенная арифметическая с масштабируемым делителем. Т.е. каждый раз, когда происходит изменение внутренней структуры акций выбранных компаний, особым образом изменяется делитель индекса. Если раньше делитель был равен 12 и 20, то сейчас он меньше единицы.

Интересный факт . Указанный выше способ веса акции в индексе в зависимости от ее цены привел к тому, что одна из самых дорогих компаний в мире (Apple) с относительно недорогими акциями находится в индексе Доу лишь во второй половине списка. Причем в отличие от индекса S&P 500, в Dow Jones веса распределены более равномерно и таким образом каждая компания имеет заметное влияние на индекс. ТОП-10 составляет примерно половину общего веса.

Хотя выбор акций не регулируется количественными правилами, они обычно добавляются, только если компания имеет отличную репутацию, демонстрирует устойчивый рост и представляет интерес для большого числа инвесторов. Компании должны быть зарегистрированы и иметь штаб-квартиру в США. Кроме того, большая часть доходов также должна быть получена из США. Изменения в индексах производятся по мере необходимости.

Для расчета могут использоваться американские и канадские доллары, а также японская йена. Хотя заметное изменение стоимости акций одной компании на каком-то периоде может возобладать над поведением всех остальных, в общей сложности график Dow Jones позволяет точно отражать «медвежьи» и «бычьи» биржевые тренды.

«Быки» и «медведи»

На сленге трейдеров «медвежий» тренд означает падение цен, а «бычий» — их рост. Запомнить это легко, представив, как медведь заваливает лапами добычу и прижимает к земле, а бык поднимает ее на рогах вверх.

Если на бирже много продавцов, то это ведет к снижению цен, поскольку они конкурируют между собой за интерес покупателей. Так формируется «медвежий» тренд. Если покупателей больше, то повышенный спрос влечет рост цен и возникновение «бычьего» тренда. В ситуации равного количества продавцов и покупателей наступает «флэт» — цены колеблются без ярко выраженного направления, что иногда называют боковым трендом.

Определить направление тренда важно для трейдеров. По общим правилам, при росте цен рекомендуется покупать соответствующие акции, а при их снижении – продавать. Во флэте лучше воздержаться от рыночных операций, дождавшись смены тренда. Рост индекса Доу Джонс — это рост американской экономики в целом, так что не случайно даже совершенно далекие от финансов люди слышали о существовании Dow Jones. Ниже представлены наиболее показательные бычьи и медвежьи тренды индекса Доу в Великую Депрессию и после нее:

Читайте также:
Арест имущества: что это такое, описание и особенности

Динамика и анализ «семейства Доу-Джонса»

За более чем 130 лет Dow Jones Industrial Average вырос с 40,94 пунктов в 1884 г. до 25 800 пунктов в начале декабря 2018 г., т.е. примерно в 630 раз. Относительно максимума в 2018 году — в 670 раз. Это невероятное значение можно условно считать приростом капитализации американского бизнеса. Миллиардер Уоррен Баффет предсказывает, что всего через 100 лет индекс вырастет до 1 млн. пунктов.

Такой рост с учетом выплачиваемых дивидендов равен примерно 10% в год. Разумеется, dow 30 не банковский депозит — на рынке были периоды, когда за 10 и даже более лет акции США не приносили реального дохода. Но за любые 15 лет инвестиции как минимум выходили в ноль, а все 30-летние промежутки давали доходность не менее 7-8% годовых.

Поэтому в долгосрочной перспективе индексные ценные бумаги являются выгодными. Укажем значительные кризисные спады и резкие спекулятивные скачки цен, отраженные в динамике DJIA.

В истории с 20 века было четыре серьезных падения DJIA, повлиявших на мировую экономику:

  1. Великая депрессия 1929 г.
  2. Нефтяной кризис 1973 г.
  3. Обвал фондового рынка в 1987 г.
  4. Мировой финансовый кризис 2008 г.

На самом сайте индекса выделяют семейство из 10 фондов Dow Jones:

Просмотрев эту таблицу, легко увидеть следующее. Четыре индекса:

  1. Dow Jones Transportation Average (DJTA, 20 транспортных компаний)
  2. Dow Jones Industrial Average (DJIA, 30 промышленных компаний)
  3. Dow Jones Utility Average (DJUA, 15 компаний энергетическо-газовой сферы)
  4. Dow Jones Composite Average (DJCA, использует компании трех индексов выше)

относятся к ветеранам рынка, самому «молодому» из них насчитывается 84 года. Число акций в таких индексах может существенно разниться — композитный индекс в данный момент включает в себя 65 акций. Остальные 6 индексов группы гораздо моложе — только один из них пока что отметил свое 10-летие. Несомненно, это расширение состава вызвано резким увеличением интереса в мире к индексному инвестированию, которое наблюдается в последние 10-15 лет. Что и ведет к появлению равновзвешенных или номинированных в йене вариантов.

Однако семейство Доу этими индексами отнюдь не исчерпывается. Существует Dow Jones Coal Index, Dow Jones Target Date Index, Dow Jones U.S. Mid-Cap Total Stock Market Index и множество других. The Global Dow (GDOW) включает в себя 150 акций со всего мира, причем доля США там менее 43%. Есть и индексы других стран, использующие как префикс название Доу-Джонса (опущен):

  • Turkey Titans 20
  • Italy Titans 20
  • South Korea Titans 30
  • Africa Titans 50
  • Safe Pakistan Titans 15

Вид классического dow 30 в реальном времени:

За последние 10 лет (2009-2018) индекс вырос больше, чем за 100 предшествующих, что внушает определенные опасения за будущую доходность. Такие специалисты, как компания Vanguard и ее основатель Д. Богл предсказывают доходность следующих 10 лет не более 4-5% годовых.

Использование индекса Доу

Ключевой индекс США широко применяется как биржевой инструмент. Для крупных и средних инвесторов возможны три основных варианта получения дохода от индекса:

покупка акций компаний, входящих в его состав
покупка индексного фьючерсного контракта (или контракта на разницу, CFD)
покупка акций ETF – индексного инвестиционного фонда

Операции интересны даже для начинающих трейдеров / инвесторов, которые могут обратиться к услугам брокеров. Покупка CFD считается наиболее доступным способом, а ETF – самым надежным.

Масштаб сделок по крупнейшему в серии Доу фонду SPDR Dow Jones Industrial Average ETF Trust (тикер DIA, более 21 млрд. $ под управлением) обычно составляет $3-5 млн. в день. Он действует с 1998 г. и отличается регулярной ежемесячной выплатой дивидендов. Ниже даны некоторые примеры биржевых фондов ETF для различных вариантов индекса, доступных на мировых фондовых биржах:

Кроме аналитической значимости в качестве старейшего индикатора рынка, индекс Доу сказывается на курсе доллара США и ценах на фьючерсы сырьевых товаров. Среди них мини-контракты (E-mini) на бирже CME Group особенно ликвидны.

Сам Ч. Доу называл индексы лошадьми, способными вытащить увязшую повозку. Пример уже был приведен в начале статьи — индекс может вытянуть отстающую акцию, если у компании-эмитента не наблюдается действительно серьезных проблем. Как мы видели, входящие в различные варианты Dow Jones компании представлены во многих странах, так что изменение их стоимости отражает деловую активность всего мира.

Этот индекс очень чувствителен к политическим изменениям. С приходом к власти Трампа DJIA вырос на треть после повышения зарплаты американцев и уменьшения безработицы. Чем позитивнее политические новости, тем стабильнее индекс.

Если говорить о слабостях индекса, то несмотря на его популярность все-таки стоит помнить, учет лишь 30 (хотя и огромных) компаний одной сферы ограничивает возможности анализа рынка. Не менее важно и то, что для индекса определяющей является цена акций, а не капитализация компании (хотя компания с огромным капиталом иногда может иметь низкую цену на акции, если выпустила большое количество бумаг). Так что инвесторы нередко дополнительно изучают индекс S&P 500, отражающий состояние 500 крупнейших эмитентов США и рассчитывающийся по другой методике. Но для оперативного отражения деловой активности бизнеса и реакции на международные события Доу сохраняет высокую актуальность.

Dow Jones, NASDAQ, S&P 500 – ключевые различия и особенности

Почти каждый трейдер или инвестор слышал о Dow Jones Industrial Average, NASDAQ и S&P 500. Возможно, просматривая новости или читая газеты, — но немногие знают, что они из себя представляют.

Инвесторы и трейдеры уделяют пристальное внимание тонкостям каждого из основных фондовых индексов, чтобы воспользоваться преимуществами роста и падения на каждом рынке и отдельных акций, составляющих каждый контрольный индекс.

В мире существуют и другие индексы фондового рынка, представляющие компании из разных регионов и определенных секторов, однако эти три — Dow Jones Industrial Average, NASDAQ и S&P 500 — являются наиболее популярными индексами США и являются своеобразным барометром состояния экономики США и общего финансового состояния страны.

Читайте также:
Административное задержание: что это такое, описание и особенности

Когда экономика процветает, фондовые рынки и акции также на подъеме. Принимая во внимание финансовую мощь страны и благодаря тому, что доллар США является краеугольным камнем мировой экономики и глобальной резервной валютой, американские рынки всегда оставались прибыльными для инвесторов и трейдеров в течение многих десятилетий.

В последнее время, когда надвигается рецессия, на этих рынках произошли крупные обвалы, за которыми последовали рекордные ралли. Взрывная волатильность сделала эти рынки особенно привлекательными для трейдеров всех типов.

NASDAQ

Индекс NASDAQ не следует путать с самой фондовой биржей Nasdaq. Это индекс фондового рынка США, состоящий из 100 крупнейших технологических компаний, котирующихся на фондовой бирже Nasdaq. Он обычно торгуется под тикером NDX.

NASDAQ — это аббревиатура от Национальной ассоциации дилеров по ценным бумагам, основанная в 1971 году Национальной ассоциацией дилеров по ценным бумагам, которая сегодня широко известна как Регулирующий орган финансовой индустрии.

Dow Jones

Промышленный индекс Доу-Джонса — это основной индекс американского фондового рынка, который измеряет результаты деятельности 30 крупнейших компаний, котирующихся на фондовых биржах США. В отличие от других фондовых индексов, Dow Jones включает только 30 компаний с большой капитализацией. Он не взвешивается по рыночной капитализации и не использует взвешенное среднее арифметическое значение.

Dow — это сокращение от Dow Jones Industrial Average, названное в честь редактора The Wall Street Journal и соучредителя Dow Jones & Company Чарльзом Доу.

S&P 500

S&P 500, или часто называемый просто S&P, — это еще один крупный индекс фондового рынка, измеряющий результаты деятельности 500 крупнейших компаний, котирующихся на фондовых биржах США. Поскольку в нем представлена ​​большая выборка американских компаний, его часто используют в качестве барометра для измерения силы экономики Соединенных Штатов.

Standard Statistics Company создала первый индекс фондового рынка США. Позже компания объединилась с Poor’s Publishing, переименовав компанию в Standard & Poor’s, представляющую S&P. В дальнейшем индекс был расширен и теперь включает 500 компаний, добавив 500 к названию S&P 500. С тех пор он торгуется под этим названием, хотя компании, включенные в него, часто меняются.

Как рассчитываются Dow Jones, NASDAQ и S&P 500?

Каждый основной фондовый индекс имеет определенный механизм рассчета, который обычно оценивается по рыночной капитализации. Взвешиванный рассчет предотвращает негативное влияние результатов деятельности одной компании на остальные показатели индекса. Однако одно из основных различий между Dow Jones и NASDAQ заключается в том, что Dow не учитывает изменения рыночной капитализации, как это делают другие индексы.

Расчет NASDAQ

Индекс NASDAQ-100 — это индекс, взвешенный по рыночной капитализации. Значение среднего значения NASDAQ равно общей совокупной стоимости весов акций Индекса, умноженной на последнюю цену каждой ценной бумаги, а затем разделенной на делитель индекса.

Формула для расчета индекса:

Индекс NASDAQ-100 = Совокупная скорректированная рыночная стоимость / делитель.

Формула для делителя:

(рыночная стоимость после корректировок / рыночная стоимость до корректировок) x делитель до корректировок.

Расчет индекса Доу-Джонса

Промышленный индекс Доу-Джонса рассчитывается путем сложения всех индивидуальных весовых цен акций индекса и его 30 компонентов и деления суммы на делитель. Однако делитель регулярно корректируется в связи с дроблением корпоративных акций или выплатой дивидендов.

Расчет S&P 500

Расчет стоимости индекса S&P 500 включает в себя нахождение суммы скорректированной рыночной капитализации всех включенных в него акций, деленной на коэффициент, называемый делителем. Стоимость делителя считается частной, но составляет примерно 8,9 миллиарда.

Формула для расчета:

Индекс S&P 500 = Все акции S&P 500 / Делитель.

Основные различия между Dow, NASDAQ и S&P 500

Приведенная ниже таблица легко покажет некоторые из основных различий между NASDAQ и Dow Jones.

NASDAQ DOW JONES S&P 500
Определение Индекс фондового рынка США, ориентированный на технологии, компаний, торгуемых на фондовой бирже Nasdaq. 30 крупнейших компаний торгуются на фондовых биржах США. 500 крупнейших компаний торгуются на фондовой бирже США с использованием взвешенной формулы.
Полное название Национальной ассоциации дилеров по ценным бумагам Промышленный индекс Доу-Джонса Standard and Poor’s 500
Количество компаний 100 30 500
Самые высокие показатели индекса 9718 29551 3386
Тикер USTECH100 WALLSTREET30 SP500

Различия в волатильности индексов

Давайте посмотрим на различия между каждым из этих индексов и сравним волатильность движения цены, используя полосы Боллинджера.

Dow Jones и S&P 500

Как вы можете видеть, эти два графика очень похожи, потому что 30 компаний, представленных в Dow Jones, также включены в S&P 500, и все они полагаются на рост американской экономики.

В начале 90-х индекс S&P 500 рос сильнее, так как в период экономического бума в него включалось большее количество технологических компаний.

NASDAQ и S&P 500

Здесь графики выглядят намного более разными, особенно в начале 90-х, когда взлетел пузырь доткома.

В начале 90-х NASDAQ превосходил S&P 500 во время пузыря доткомов. NASDAQ состоит из крупных технологических компаний, таких как Microsoft, Apple и многих других, составляющих индекс.

S&P 500 также видел сильный рост в 2000 годах, но далее последовал большой спад, который аналогичен распродаже в последнее время.

NASDAQ и Dow Jones

Эти графики выглядят по-другому из-за того, что NASDAQ отражает бум доткомов в начале 90-х, который немного повлиял на индекс Доу-Джонса.

Однако после этого расхождения индексы показали относительно схожие результаты, что привело к спаду, а затем и к подъему в последующие годы.

Разница в торговле между индексами

Несмотря на то, что между графиками цены каждого актива есть сходства, поскольку все они связаны с экономикой США, существует разница в волатильности между каждым из основных фондовых индексов. Также существуют и другие нюансы, которые варьируются в зависимости от каждого индекса при рассмотрении торговой стратегии.

Свечные модели

На трех графиках ниже каждое дно было отмечено различными формами японских свечей.

Читайте также:
Кодексы РФ: что это такое, описание и особенности

Dow Jones закрылся внизу перевернутым молотом — обычно это сигнал бычьего разворота.

NASDAQ сформировал свечу дожи с одинаковыми тенями на обоих концах, что свидетельствует о нерешительности рынка, но в конечном итоге «быки» взяли верх.

У S&P 500 была красная свеча доджи, напоминающая пин бар, но это не самая четкая формация.

Индикатор RSI

Cравнивая три графика ниже, вы можете увидеть, как торговая стратегия с использованием индикатора RSI может отличаться для каждого биржевого индекса.

RSI на Dow Jones и S&P 500 выглядят поразительно похожим из-за индексов схожих компаний.

В отличие от этих двух фондовых индексов, индекс относительной силы NASDAQ снова поднялся выше значения 70 как раз перед тем, как произошел серьезный обвал.

Полосы Боллинджера

Используя полосы Боллинджера, можно заметить еще больше различий, например, когда каждый актив проходит через среднюю линию, коснулся ли он нижней или верхней части полос или, возможно, прорвался за их пределы.

Обратите внимание, как Dow Jones не касается верхней полосы, показывая, что он наименее бычий из всех индексов.

График NASDAQ показывают, насколько больше акций технологических компаний выросли после восстановления за последним крахом. Обратите внимание, как на графике NASDAQ ценовая свеча выходит за пределы верхней полосы.

Скользящая средняя

Ниже примеры скользящих средних также показывают, насколько NASDAQ более оптимистичен во время недавнего отскока по сравнению с остальными фондовыми индексами.

Индекс S&P 500 немного менее оптимистичен.

Наименее бычьим является индекс Доу-Джонса, опять же, соответствующий полосам Боллинджера и другим индикаторам. Эти незначительные различия могут иметь большое значение для трейдеров с точки зрения получения торговых сигналов и прибыли.

Parabolic SAR

В трех приведенных ниже примерах обратите пристальное внимание на то, как точки Parabolic SAR быстро появляются последовательно внизу, а затем вверху в нижней части недавнего краха NASDAQ, однако больше этого нигде нет.

Дополнительную волатильность NASDAQ можно увидеть в том, что Parabolic SAR ведет себя подобным образом.

Обратите внимание, что этого не происходит на S&P 500, вместо этого SAR просто меняет сторону только один раз.

Эта модель также не подтверждается на Dow Jones, происходит только одно изменение стороны, на которой появляется SAR.

Cоветы трейдерам: Dow Jones, S&P 500 и NASDAQ

Знание того, какие компании включены в каждый фондовый индекс, может помочь трейдерам понять, как рыночные условия могут повлиять на акции базового индекса. Например, во время пузыря доткомов NASDAQ значительно опережал остальные рынки США, когда инвесторы лихорадочно скупали акции технологических компаний.

Пристальное внимание к последним новостям, политическим или другим событиям, таким как стихийные бедствия, которые могут повлиять на экономику или фондовый рынок, может заставить трейдеров закрыть свои позиции раньше, прежде чем сработает стадный менталитет или начнется паника.

Фондовые индексы могут быть частью хорошо диверсифицированного торгового портфеля, состоящего из других нескоррелированных активов, таких как сырьевые товары, криптовалюты, форекс и т. д.

Традиционные рынки сейчас более волатильны, чем когда-либо, поскольку рынок пытается учесть надвигающуюся рецессию и глобальную пандемию.

Индекс Доу-Джонса

— Индекс Доу-Джонса
— Недостатки индекса
— Сущность индексов
— Особенности при индексном расчете
— Структура промышленного индекса Доу-Джонса
— Выводы об индексе Доу-Джонса

Промышленный индекс Доу-Джонса — один из нескольких фондовых индексов, созданных редактором газеты Wall Street Journal и основателем компании Dow Jones & Company Чарльзом Доу.

Доу-Джонс является старейшим среди существующих американских рыночных индексов. Этот индекс был создан для отслеживания развития промышленной составляющей американских фондовых рынков.

На текущий момент индекс Доу Джонса рассчитывается уже не на 12 компаний, а учитывает стоимость акций 30 самых крупных корпораций в Америке. Он является самым простым индикатором, чтобы отследить экономическое состояние США, а так же самым распространенным. В этот список входят промышленные, финансовые компании, корпорации легкой промышленности, фармацевтические, нефтегазовые и др.

Если раньше индекс Доу Джонса рассчитывался как простое среднее акций 12 компаний, то теперь, это так называемая масштабируемая средняя. Она позволяет сравнивать индекс, учитывая изменения в структуре компании, ее акциях, которые входят в индекс.

Недостатки индекса

• Особенность индекса Доу-Джонса состоит в том, что он показывает средние текущие цены акций без их сопоставления с базовой величиной. Поэтому индекс нужно рассматривать в сопоставлении с некой величиной, принятой за основу для сравнения (к определенной дате).

• Одним из существенных недостатков индекса Доу-Джонса является способ его вычисления — при подсчёте индекса цены входящих в него акций складываются, а потом делятся на поправочный коэффициент. В результате даже если одна компания заметно меньше по капитализации, чем другая, но стоимость одной её акции выше, то она сильнее влияет на индекс.

Даже большое процентное изменение цены относительно дешёвой акции может быть нивелировано незначительным в процентном отношении изменением цены более дорогой акции.

• Охватывая лишь 30 компаний, индекс Доу-Джонса плохо подходит на роль индекса общей активности фондового рынка. Для объективности вместе с индексом Доу-Джонса иногда используется индекс S&P 500.

Сущность индексов

После появления статей о биржевой игре финансовая общественность и биржевые маклеры стали интересоваться газетой и системой расчетов уровня гарантий тех или иных акций. Это стало настолько точным инструментом для тех, кто ведет тот или иной бизнес, что это усовершенствование достаточно быстро оценили все.

Важная и ценная информациястала открыта для мелких предпринимателей и крупных банковских деятелей с огромным опытом работы в различных системах. Активность Нью-Йоркской фондовой биржи стала основой для того, чтобы индекс Доу-Джонса стал наиболее важным и востребованным в области деятельности тех иных фирм и корпораций, занимающихся производством и любой предпринимательской деятельностью.

Интересно и ново было именно то, что был произведен анализ всех финансовых движений и изменения всех изменений денежных потоков. Это было первичное воплощение индекса Доу-Джонса, который был пионером в области анализа финансовой активности. Анализ стал независимой экспертной оценкой американской экономики в целом и общая ситуация стала понятной и предсказуемой.

Читайте также:
Актовая бумага: что это такое, описание и особенности

Читайте также статью Индекс S&P 500.

Особенности при индексном расчете

Особый интерес привлекла эта новая система в связи с тем, что она была основана на следующих данных:

• Рост индексных показателей был напрямую связан с определенными показателями. То есть рост стоимостных показателей индексируемых компаний, априори и американской экономики в целом связано с повышением деловой активности на рынке ценных бумаг.

• Малейшее падение было сигналом к снижению уровня экономической активности и значительному уменьшению капиталов основных игроков бизнеса того времени.

• Анализ проводился на основании выбранных компаний. Их было десять. Наиболее активную экономическую деятельность осуществляли железнодорожные фирмы, происходил бурный всплеск строительства и освоения транспортных мощностей. Этой отрасли были отданы основные инвестиции и экономические предпочтения.

• Современный расчет этого важнейшего показателя в области инвестиционной и промышленной деятельности практически аналогичен тому, что был разработан изначально. Только в наше время произведена поправка на современные реалии.

В наше время аналитики применяют индекс Доу-Джонса в отношении с деятельностью основных компаний США и международного экономического сообщества. Dow Jones Industrial Average, что в сокращенном варианте аббревиатура DJIA, рассчитан аналогично. Если в наши дни деятельность железнодорожных компаний не совсем актуальна, то корпорации Microsoft, Coca-Cola и McDonald’s представляют значительный интерес для анализа деятельности биржевых сделок.

Структура промышленного индекса Доу-Джонса

Индекс Доу-Джонса составляет редакция газеты The Wall Street Journal. Он охватывает стоимость акций 30 крупнейших компаний США:

1. 3M Co. (NYSE: MMM) (промышленный конгломерат)
2. American Express Co. (NYSE: AXP) (кредитные услуги)
3. Apple Inc. (NASDAQ: AAPL) (электроника)
4. Boeing Co., The (NYSE: BA) (авиастроение и оборона)
5. Caterpillar, Inc. (NYSE: CAT) (сельскохозяйственная и строительная техника)
6. Cisco Systems (NASDAQ: CSCO) (телекоммуникации)[3]
7. Chevron Corp.(NYSE: CVX) (нефтегазовая компания)[4]
8. Coca-Cola Co. (NYSE: KO) (напитки)
9. E.I. du Pont de Nemours & Co. (NYSE: DD) (химия)
10. Exxon Mobil Corp. (NYSE: XOM) (нефтегазовая компания)
11. General Electric Co. (NYSE: GE) (промышленный конгломерат)
12. The Goldman Sachs Group, Inc. (NYSE: GS) (финансы)
13. Home Depot, Inc. (NYSE: HD) (магазины строительных принадлежностей)
14. Intel Corp. (NASDAQ: INTC) (полупроводники)
15. International Business Machines Corp. (NYSE: IBM) (вычислительная техника)
16. JPMorgan Chase and Co. (NYSE: JPM) (финансовая группа)
17. Johnson & Johnson Inc. (NYSE: JNJ) (химия, фармацевтика)
18. McDonald’s Corp. (NYSE: MCD) (рестораны быстрого обслуживания)
19. Merck & Co., Inc. (NYSE: MRK) (фармацевтика)
20. Microsoft Corp. (NASDAQ: MSFT) (программное обеспечение)
21. Nike Inc. (NYSE: NKE) (одежда)
22. Pfizer, Inc. (NYSE: PFE) (фармацевтика)
23. Procter & Gamble Co. (NYSE: PG) (бытовая химия)
24. Travelers (NYSE: TRV) (страхование)[3]
25. UnitedHealth Group Inc (NYSE: UNH) (здравоохранение)[5]
26. United Technologies Corp. (NYSE: UTX) (промышленный конгломерат)
27. Verizon Communications (NYSE: VZ) (телекоммуникации)
28. Visa, Inc. (NYSE: V) (финансы)
29. Wal-Mart Stores, Inc. (NYSE: WMT) (торговая сеть)
30. Walt Disney Co., The (NYSE: DIS) (индустрия развлечений)

Новости

В среду 22.09.17 индекс Dow Jones Industrial Average преодолел отметку 22 тысячи пунктов, что стало рекордным показателем с момента прошедших в ноябре месяце выборов президента страны. За этот период рост составил 21%. По мнению аналитиков Sterling Financials, показатели росли даже в период, когда за несколько дней до решающего момента и подсчёта голосов все были уверены, что верх в президентской гонке одержит Клинтон.

Виктория Дягилева (Viktoriya Dyagileva) — руководитель отдела хеджирования Sterling Financials — считает, что для вкладчиков сейчас настанут трудные времена, так как они не знают, будет ли в дальнейшем продолжаться рост активов и вообще сохранится ли их положение на рынке.

Если почитать отзывы экспертов, то можно заметить, что мало кто уверен в том, что будущее для Dow Jones будет безоблачным и акции продолжат рост. У них есть две причины для того, чтобы так думать.

1. Конъюнктура рынка в макроэкономическом секторе постепенно претерпевает изменения, поэтому легко может наступить рецессия.

2. Вкладчики могут взвинтить цены на активы и предлагать их по слишком большой цене.

На сегодняшний день рецессии на рынке не наблюдается, однако стоимость ценных бумаг и правда слишком велика. Вкладчики переоценили рост экономики, рассчитывая на то, что его темпы будут более стремительными, чем наблюдается на сегодняшний день.

По последним прогнозам, для S&P 500 доход должен составить 19, что, по мнению некоторых аналитиков, на 40% больше, чем было в течение многих лет. Сохраняется такое положение индекса только потому, что за последние полгода финансовые отчёты были лучше ожидаемого.

По крайней мере, так считает стратег «Морган Стэнли» Майкл Уилсон. Также он предполагает, что это не финальное значение индекса и он ещё может легко подняться на 225 ступенек, достигнув показателя 700. Но прогнозы немного не совпадают с сегодняшней ситуацией, так как коэффициенты оказались меньше, чем планировалось.

Стоит разобраться, почему ситуация в экономике мало влияет на состояние бычьего рынка. Главный двигатель рынка сегодня работает точно так же, как и в 2013 году. Сегодня мы можем наблюдать, что показатель роста экономики не приблизился даже к 2%. Он равен коэффициенту, который был зафиксирован и в прошлом году. А вот прибыль у домашних хозяйств постепенно увеличивается, сегодня она намного больше, чем наблюдалось в период кризиса.

Экономика страны сегодня ещё не достаточно окрепла, поэтому на протяжении пары лет её рост может сохраняться на том же уровне, что и сейчас, не сильно превышая заданные темпы. Сегодня ситуация на рынке такова, что специалисты не видят факторов или предпосылок для того, чтобы рост оказался столь стремительным, как обещал Трамп. Поэтому и стоимость ценных бумаг слишком быстро расти не будет.

Читайте также:
Амортизационный фонд: что это такое, описание и особенности

Сдавший свои полномочия бывший руководитель ФРС высказал предположение, что инфляция на рынке ускоряет свой рост даже более стремительно, чем ожидалось, поэтому на бирже ценных бумаг можно наблюдать раздувшийся пузырь. Однако согласиться с таким мнением сложно, так как показатель инфляции не увеличивался более чем на 2%. Он сохраняет своё значение на протяжении 20 лет, и существенных предпосылок к тому, чтобы что-то резко изменилось и инфляция резко выросла, пока нет. Избытка рабочей силы на рынке не наблюдается, как и быстрого роста производственных мощностей.

Экономика сегодня может легко избежать рецессии, так как пока на рынке нет избыточного роста. Индексы фондового рынка при таком раскладе будут находиться на том же уровне на протяжении достаточно длительного периода. Но не стоит забывать, что сегодня цена акций на 40% выше, чем за всю историю их существования.

Даже при высоких показателях цена-прибыль акции сохраняют своё конкурентоспособное положение, так как доходность облигаций на сегодняшний день составляет всего лишь 2,25%, поскольку ставки очень занижены.

Возможно, вас заинтересует статья «Consumer Price Index, CPI«.

Выводы об индексе Доу-Джонса

Последние несколько лет на мировую экономику волнообразно накатывают финансовые кризисы. Сейчас Индекс Доу-Джонса оказывает все больше влияния на международные компании и концерны, промышленные предприятия и деятельность банков.

История еще помнит случаи, когда благодаря именно ему смогли предвидеть обвал всемирной экономики и не допустить разрушение всей структуры.
Поэтому сегодня, как и прежде, этот показатель является наиболее красноречивым и актуальным для аналитики дальней и ближней перспективы в развитии предпринимательской инициативы и финансовой деятельности.

Понравилась статья? Ставь лайк и делись с друзьями!

Что означает индекс Доу-Джонса и как он рассчитывается

Опубликовано 14.07.2021 · Обновлено 14.07.2021

Многие инвесторы владеют лишь несколькими разными акциями, поэтому они могут индивидуально отслеживать эффективность каждой из них. Однако недостаточно просто следить за своей корзиной. Инвесторам и трейдерам также нужна информация об общих настроениях рынка.

Вот для чего нужен индекс . Он предоставляет единое измеримое и отслеживаемое число, которое нацелено на представление всего рынка или выбранного набора акций или сектора и его движения. Фондовый индекс также служит эталоном для сравнений инвестиций – скажем, ваш индивидуальный портфель акций (или ваш паевой инвестиционный фонд ) принес 15%, а рыночный индекс за тот же период вернул 20%. Следовательно, ваша производительность (или эффективность вашего управляющего фондом) отстает от рынка.

Ключевые выводы

  • Промышленный индекс Доу-Джонса – это индекс 30 крупнейших акций голубых фишек на рынке.
  • DJIA – это индекс, взвешенный по цене, в отличие от индекса, взвешенного по рыночной капитализации, такого как S&P 500.
  • Индекс рассчитывается путем сложения цен акций 30 компаний и последующего деления на делитель.
  • Делитель изменяется, когда происходит дробление акций или дивиденды, или когда компания добавляется или удаляется из индекса.

Что такое Доу?

Промышленный индекс Доу-Джонса – это индикатор того, как 30 крупных компаний, котирующихся в США, торговали в течение стандартной торговой сессии.

Биржевой индекс является математической конструкцией, которая обеспечивает единый номер для измерения общего фондового рынка (или выбранный его часть). Индекс рассчитывается путем отслеживания цен выбранных акций (например, 30 лучших акций, измеряемых по ценам крупнейших компаний или 50 крупнейших акций нефтяного сектора) и на основе заранее определенных критериев средневзвешенного значения (например, взвешенных по цене, рыночных крышка с утяжелением и т. д.)

Расчет индекса Доу-Джонса

Чтобы лучше понять, как индекс Доу-Джонса меняет значение, давайте начнем с его начала.КогдаDow Jones & Co. впервые представила индекс в 1890-х годах, это была простая средняя цена всех составляющих. Например, предположим, что в индекс Dow входит 12 акций; в этом случае значение Dow можно было бы рассчитать, просто взяв сумму цен закрытия всех 12 акций и разделив ее на 12 (количество компаний или «составляющих индекса Dow»). Следовательно, Dow начинался как простой индекс средней цены.

Чтобы лучше объяснить концепцию с помощью других сценариев и поворотов, давайте построим наш собственный простой гипотетический индекс по линиям Доу-Джонса.

Для простоты предположим, что в стране существует фондовый рынок, на котором торгуются только две акции (Ally Inc. и Belly Inc. – A и B). Как мы измеряем эффективность этого общего фондового рынка на ежедневной основе, поскольку цены на акции меняются каждый момент и с каждым тиком цены? Вместо того, чтобы отслеживать каждую акцию по отдельности, было бы намного проще получить и отслеживать единое число, представляющее общий рынок, составляющий обе акции. Изменения в этом единственном числе (назовем его «индексом AB») будут отражать состояние рынка в целом.

Предположим, что биржа составляет математическое число, представленное «индексом AB», которое измеряется на основе доходности двух акций (A и B). Предположим, что акция A торгуется по 20 долларов за акцию, а акция B торгуется по 80 долларов за акцию в первый день.

Применяя первоначальную концепцию Доу к нашему гипотетическому примеру индекса AB:

[1] Вначале индекс AB =

∑язнак равно0ппяпзнак равно($20+$80)2знак равно50 begin frac < sum_ ^ n > & = frac < left ( $ 20 + $ 80 right)> <2>\ & = 50 конец <выровнен>п

Расчет индекса Доу-Джонса на второй день

Теперь предположим, что на следующий день цена A поднимется с 20 до 25 долларов, а цена B снизится с 80 до 75 долларов.

[2] Новый индекс AB =

т.е. положительное движение цены одной акции аннулировало равное, но отрицательное движение цены другой акции. Следовательно, значение индекса остается неизменным.

Расчет на 3-й день

Предположим, на третий день цена акции A повысится до 30 долларов, а цена акции B – до 85 долларов.

[3] Новый индекс AB =

∑язнак равно0ппяпзнак равно($30+$85)2знак равно57.5 begin frac < sum_ ^ n > & = frac < left ( $ 30 + $ 85 right)> <2>\ & = 57.5 конец <выровнен>п

В случае (2) изменение цены нетто-суммы было НУЛЕМ (у акции A было изменение +5, а у акции B – изменение -5, что делает изменение чистой суммы равным нулю).

Читайте также:
Гражданское право: что это такое, описание и особенности

В случае (3) изменение цены нетто составило 15 (+5 для акций A [от 25 до 30] и +10 для акций B [от 75 до 85]). Это изменение суммы чистых цен на 15, деленное на n = 2, дает изменение +7,5, принимая новое измененное значение индекса на 3-й день на уровне 57,5.

Несмотря на то, что у акции A было более высокое процентное изменение цены на 20% (30 долларов с 25 долларов), а у акции B было более низкое процентное изменение на 13,33% (85 долларов с 75 долларов), влияние изменения цены акции B на 10 долларов способствовало большему изменению общее значение индекса. Это указывает на то, что взвешенные по цене индексы (например, Dow Jones и Nikkei 225) зависят от абсолютных значений цен, а не от относительных процентных изменений. Это также было одним из критических факторов для индексов, взвешенных по цене, поскольку они не принимают во внимание размер отрасли или стоимость рыночной капитализации составляющих.

Расчет индекса Доу-Джонса на 4-й день

Теперь предположим, что другая компания C котируется на фондовой бирже по цене 10 долларов за акцию на четвертый день. Индекс AB хочет расширить и увеличить количество составляющих с двух до трех, чтобы включить в него недавно зарегистрированные акции компании C в дополнение к существующим акциям A и B.

С точки зрения индекса AB появление новой акции не должно приводить к внезапному скачку или падению ее стоимости. Если он продолжает свою обычную формулу, то:

[4 – Неверно ] Новый индекс AB =

Это внезапное падение значения индекса с 57,5 ​​до 41,67, только потому, что к нему добавляется новый компонент. ( Предполагая, что акции A и B сохранят свои предыдущие дневные цены на уровне 30 и 85 долларов). Это не было бы очень полезным отражением общего состояния рынка.

Чтобы преодолеть эту проблему аномалии вычислений, вводится понятие делителя.

Делитель позволяет значениям индекса сохранять единообразие и непрерывность без резких скачков больших значений. Основная концепция дивизора заключается в следующем. Просто потому, что добавляется новый компонент, это не должно оправдывать большие вариации в индексе. Следовательно, непосредственно перед введением новой составляющей следует ввести новое «вычисленное» значение делителя. Оно должно быть таким, чтобы выполнялось следующее условие:

Index Valueзнак равно∑язнак равно0полdпяполdзнак равно∑язнак равно0ппешпяппеш begin & text <Значение индекса>= frac < sum_ ^ > > > \ & ; = frac < сумма_ ^ > > > end <выровнено>Взаимодействие с другими людьмиЗначение индексазнак равнополдВзаимодействие с другими людьми

То есть, если предположить, что цены акций из старого индекса остаются неизменными, добавление новой цены акций не должно влиять на индекс.

New Index Valueзнак равно∑язнак равно0ппешпяDжчере:пязнак равноТче ртясй ое тче ятчас ытоскппешзнак равноТче урдтеднутбероестоскевяптчеяндех Dзнак равно∑язнак равно0ппешпяТче ртеvяоуев япгех Vвл¯uе begin & text <Новое значение индекса>= frac < sum_ ^ > > \ & textbf <где:>\ & P_i = text <Цена>i ^

text <акции>\ & n_ = text <Обновленное количество акций в индексе>\ & D = frac < sum_ ^ > > < text <Предыдущее значение индекса>> end <выровнено>Взаимодействие с другими людьмиНовое значение индексазнак равноD

Суммирование новой цены = 125 $ (3 акции)

Последнее известное хорошее значение индекса = 57,5 ​​(на основе 2 акций), что приводит к делителю 125 / 57,5 ​​= 2,1739.

Это новое значение становится новым «делителем» индекса AB.

Таким образом, в тот день, когда акция C включена в индекс AB, ее правильное (и непрерывное значение) становится:

[4 – Правильно ] Новый индекс AB =

∑язнак равно0ппешпяDзнак равно$30+$85+$102.1739знак равно57.5 begin & frac < sum_ ^ > > \ & = frac < $ 30 + $ 85 + $ 10> <2.1739>= 57,5 конец <выровнено>Взаимодействие с другими людьмиD

Это же значение на четвертый день имеет смысл, потому что мы предполагаем, что цены акций A и B не изменились по сравнению с третьим днем, и только потому, что добавляется новая, третья акция, это не должно приводить к каким-либо изменениям.

Расчет на 5-й день

На пятый день предположим, что цена акций A, B, C составляет соответственно 32, 90 и 9 долларов, тогда

[5] Новый индекс AB =

∑язнак равно0ппешпяDзнак равно$32+$90+$92.1739знак равно60.26 begin & frac < sum_ ^ > > \ & = frac < $ 32 + $ 90 + $ 9> <2.1739>= 60.26 конец <выровнено>Взаимодействие с другими людьмиD

В дальнейшем это новое значение 2,1739 будет по-прежнему делителем (вместо всего числа составляющих). Он будет меняться только в случае добавления (или удаления) новых участников или любых корпоративных действий, происходящих в этих участниках (пример ниже).

Расчет индекса Доу-Джонса на 6-й день

Продолжим дальнейшие варианты расчетов. Предположим, что акция B совершает корпоративное действие, которое изменяет цену акции без изменения оценки компании. Допустим, он торгуется по 90 долларов, и компания проводит дробление акций 3 к 1 , утроив количество доступных акций и снижая цену в три раза, то есть с 90 долларов до 30 долларов.

По сути, компания не создала (или не снизила) свою оценку из-за этого корпоративного действия по разделению акций. Это оправдано тем, что количество акций увеличилось втрое, а цена упала до трети от первоначальной. Однако наш индекс взвешен исключительно по цене и не учитывает изменение объема акций. Принятие в расчет новой цены в 30 долларов приведет к еще одному большому отклонению, а именно:

[6 – Неверно ] Новый индекс AB =

$32+$30+$92.1739знак равно32.66 frac < $ 32 + $ 30 + $ 9> <2.1739>= 32,662.1739

Это намного ниже предыдущего значения индекса 60,26 (на шаге 5).

Здесь снова необходимо изменить делитель, чтобы приспособиться к этому изменению, используя то же условие для выполнения:

Index Valueзнак равно∑язнак равно0полdпяполdзнак равно∑язнак равно0ппешпяппеш begin & text <Значение индекса>= frac < sum_ ^ > > > \ & ; = frac < сумма_ ^ > > > \ end <выровнено>Взаимодействие с другими людьмиЗначение индексазнак равнополдВзаимодействие с другими людьми

Суммирование новой цены = 71 доллар США (3 акции)

Последнее известное хорошее значение индекса = 60,26 (шаг 5 выше), что приводит к n-новому значению или значению делителя = 71 / 60,26 = 1,17822

Используя это новое значение делителя,

[6 – Правильно ] Новый индекс AB:

$32+$30+$91.17822знак равно60.26 frac < $ 32 + $ 30 + $ 9> <1.17822>= 60,261.17822

( Предполагая, что акции A и C сохранят свои прежние дневные цены на уровне 32 и 9 долларов )

Получение того же значения предыдущего дня подтверждает правильность наших расчетов. Этот новый 1.17822 станет новым делителем в будущем. Такой же расчет будет применяться к любому корпоративному действию, влияющему на курс акций любого из составляющих.

Читайте также:
Банковский билет: что это такое, описание и особенности

Последний пример

Предположим, что акция A исключена из списка и должна быть удалена из индекса AB, оставив только акции B и C.

Неж ргясе суммтяопзнак равно$30+$9знак равно$39Превиоус индех валуезнак равно60.26NewDзнак равно39÷60.26знак равно0.64719New index valueзнак равно39÷0.64719знак равно60.26 begin <выровнено>& text <Суммирование новых цен>= $ 30 + $ 9 = $ 39 \ & text <Предыдущее значение индекса>= 60,26 \ & text <Новое>D = 39 div 60,26 = 0,64719 \ & text <Новое значение индекса>= 39 div 0,64719 = 60,26 end <выровнено>Взаимодействие с другими людьмиСуммирование новых цензнак равно$30+9долларов СШАзнак равно39долларов СШАПредыдущее значение индексазнак равно60.26Новый Dзнак равно39÷60.26знак равно0.64719Новое значение индексазнак равно39÷0.64719знак равно60.26Взаимодействие с другими людьми

Значение делителя

Расчеты Dow и изменения стоимости работают аналогичным образом. Вышеупомянутые случаи охватывают все возможные сценарии изменений для взвешенных по цене индексов, таких как Dow или Nikkei. На момент обновления этой статьи (декабрь 2017 г.) значение делителя Доу-Джонса составляло 0,14523396877348.

Значение делителя имеет собственное значение. На каждое изменение цены базовых составляющих акций на $ значение индекса изменяется на обратную величину. Например, если такой компонент, как VISA, вырастет на 10 долларов, это приведет к 10 * (1 / 0,14523396877348) = 68,85442 изменению стоимости DJIA.

До тех пор, пока не произойдут какие-либо изменения в количестве участников или какие-либо корпоративные действия в том же самом, влияющие на цены, существующее значение делителя будет сохраняться.

Оценка методологии Доу-Джонса

Никакая математическая модель не идеальна – каждая имеет свои достоинства и недостатки.Взвешивание цен с регулярной корректировкой делителей действительно позволяет Dow отражать настроения рынка на более широком уровне, но влечет за собой некоторые критические замечания.Внезапное повышение цен или снижение отдельных акций может привести к резкому скачку или падению индекса DJIA.Для примера реальной жизни, АИГ цена акций падение с $ 22 до $ 1,5 в течение месяца привел к падению почти 3000 пунктов в Dow в 2008 году отдельных корпоративных действий, как дивиденды происходят экс (т.е. стать экс -дивиденд, при котором дивиденды достаются продавцу, а не покупателю), приводит к внезапному падению индекса DJIA на экс-дату. Высокая корреляция между несколькими составляющими также привела к более сильным колебаниям цен в индексе. Как показано выше, расчет этого индекса может усложниться из-за корректировок и расчетов делителей.

Несмотря на то, что это один из наиболее широко признанных и наиболее популярных индексов, критики взвешенного по цене индекса DJIA выступают за использование взвешенного по рыночной стоимости S&P 500 или индекса Wilshire 5000, хотя они тоже имеют свои собственные математические зависимости.

Второй старейший индекс в мире с 1896 года2, несмотря на все известные проблемы и математические зависимости, Dow по-прежнему остается самым популярным и признанным индексом в мире. Инвесторам и трейдерам, которые хотят использовать DJIA в качестве эталона, следует учитывать математические зависимости. Кроме того, индексы, основанные на других методологиях, также заслуживают рассмотрения для эффективных инвестиций на основе индексов.

Индекс Доу Джонса – все, что вам нужно знать о нем

Когда в мире происходят очередные финансовые кризисы, дикторы новостных каналов начинают много и часто говорить про индекс Доу Джонса. Указывают, на какой отметке индекса закрылись биржи и отслеживают, будет ли продолжено или остановится его падение. Есть факторы, которые могут увеличить показатели индекса.

Промышленный индекс Доу Джонса – самый «древний» среди всех американских индексов, определяет изменение цены акций 30 самых больших в финансовом плане компаний США. Он берёт своё начало в далёком 1896 году.

Придуман владельцем фирмы « Dow Jones & Company » Чарльзом Доу и его деловым партнёром Эдвардом Джонсом. Индекс Доу Джонса за свою столетнюю историю часто менялся, увеличивая свою эффективность. В самом начале он вычислялся, как среднеарифметическая стоимостная величина ценных бумаг 12 самых влиятельных финансовых гигантов США.

Что такое индекс Доу Джонса простыми словами?

Индекс Доу Джонса – это среднеарифметическая величина каждодневных нахождений цены акций 30 финансовых гигантов США во время закрытия биржевых рынков. Это количественная величина, измеряется в пунктах.

Пояснение на пальцах: рост индекса показывает рост стоимости компаний, его падение указывает на снижение деловой активности и снижение объёмов капиталов.

Динамика индекса

Динамику можно хорошо разобрать на интерактивном графике, показывающем изменение индекса с течением времени. Наибольшая величина была в 2017 году и составляла больше 20 тысяч пунктов.

Наименьшая величина была зафиксирована в 1932 году во времена Великой депрессии и достигла около 40 пунктов. Во время двух мировых войн не было больших падений индекса, поскольку боевые действия происходили не на американской территории.

Плюсы и минусы

Сам индекс можно использовать для прогнозирования фондового рынка, он легко поддаётся аналитике, нет необходимости применять глубокий фундаментальный анализ, требующий серьёзных знаний, опыта и больших затрат времени.

Можно выделить такие преимущества индекса:

  1. 100-летняя история индекса Доу Джонса говорит о его объективности. Можно проследить, как развивалась и менялась экономика США по сравнению с мировой экономикой.
  2. Компании, входящие в состав индекса, автоматически подтверждают свою надёжность и устойчивость.
  3. Прозрачность расчётов индекса. Метод расчёта прост, что позволяет отслеживать причины его изменений.
  1. Компании одинаково влияют на индекс при разных финансовых характеристиках. Если акции одной корпорации упадут, а акции другой повысятся, мы не увидим разницу, при этом, что первая компания может быть в 10 раз крупнее второй.
  2. 30 компаний – это мало для правильного определения тенденций на фондовых рынках США.

Отношение к индексу Доу Джонса не однозначное, многим не нравится слишком упрощённая математическая модель для определения изменений на фондовом рынке и небольшое количество представленных корпораций.

Для более объективного анализа вместе с Доу Джонсом показывают S & P 500 ( Standard and Poorfs 500 Index ). В этот индекс включены 500 влиятельных финансовых гигантов США, которые имеют самую большую капиталоёмкость. Это существенно повышает точность определения текущего состояния фондового рынка.

Читайте также:
Воздушный кодекс: что это такое, описание и особенности

Доу Джонс на форекс

Индексы являются инструментом для трейдинга наравне с валютными парами и акциями. Индекс Доу Джонса не является исключением. Для торговли индексом на рынке форекс необходимо выбрать брокера, который предоставляет соответствующие услуги и на какой срок. Не все брокеры дают возможность трейдинга индексами.

Фьючерсам на Доу Джонс торгуют ежедневно, кроме выходных. Торгуют в долларах США. Минимальные маржинальные условия, как правило, составляет 0,5 %.

Многие брокеры предоставляют демо-счёт, и это лучший вариант для начинающего трейдера при обкатке своей торговой стратегии. Когда трейдер смог выйти в плюс на демо-счёте, есть смысл начинать вкладывать свои денежные средства. Выбирать брокеров нужно самых известных с подходящими для вас условиями. Известность брокера говорит о серьёзном подходе к делу и наличии авторитета.

За время торговли опытные трейдеры меняют брокеров не менее 10-20 раз. Правильно выбрать для себя брокера – это половина успеха в трейдинге.

Изучите, как выбрать брокера и какой из них дает возможность торговать по этому индексу:

Выводы

Существует множество факторов, влияющих на Доу Джонс.

К ним можно отнести:

  • природные катаклизмы;
  • военные действия;
  • повышение цен на нефть, сталь, электроэнергию;
  • торговые войны;
  • влияние санкций на регион и отдельные компании;
  • внешнюю и внутреннюю политику США.

Инвесторы стараются не вкладывать деньги, где отмечается повышенная политическая или экономическая нестабильность. Прогнозируя нестабильность в некоторых регионах можно предсказывать, как и по каким причинам изменится показатель индекса.

При правильном подходе торговля индексом может дать большие прибыли при краткосрочных сделках.

Инвестиционный проект

Инвестиционный проект – экономический или социальный проект, основанный на инвестициях.

Инвестиции при этом должны быть экономически обоснованными и целесообразными, иметь определенный срок и заранее установленные объёмы.

Для обоснования экономической целесообразности, объёма и сроков осуществления прямых инвестиций в определённый объект необходима проектно-сметная документация, составленная в соответствии с требованиями действующих стандартов, либо бизнес-план инвестиционного проекта.

Особенность инвестиционных проектов

Особенностью инвестиционного процесса является то, что он сопряжён с неопределённостью в части производимых затрат и получаемых в будущем результатов, и степень этой неопределённости может значительно варьироваться.

Таким образом, зависимости от величины риска инвести­ционные проекты подразделяются на:

надежные безрисковые проекты, характеризующиеся высокой вероятностью получения гарантируемого результата (например, проекты, выпол­няемые по государственному заказу);

рисковые проекты, для которых характерна высокая степень неопределенности как затрат, так и результатов (например, проекты, связанные с созданием новых производств и технологий).

Типы инвестиционных проектов

Инвестиционные проекты делятся на:

Виды инвестиционных проектов

Инвестиционные проекты можно разделить на множество видов, исходя из их специфики.

На практике выделяются следующие виды инвестиционных проектов:

– Виды инвестиционных проектов по целям инвестиций:

Инвестиции, направленные на увеличение объёма выпускаемой продукции;

Инвестиции, направленные на расширение ассортимента выпускаемой продукции;

Инвестиции, направленные на повышение качества произведённой продукции;

Инвестиции, направленные на снижение издержек производства;

Инвестиции в социальные программы.

– Виды инвестиционных проектов по срокам инвестиций:

Долгосрочные инвестиции со сроком вложения инвестиций более 3 лет;

Среднесрочные инвестиции со сроком вложения инвестиций менее 3 лет;

Краткосрочные инвестиции со сроком вложения инвестиций менее 1 года.

– Виды инвестиционных проектов по объемам инвестиций:

Крупные инвестиции с размером вложений более 1 000 000 долларов США. Крупные проекты – проекты крупных предприятий, в основе которых лежит прогрессивно «новая идея» производства продукции, необходимой для удовлетворения спроса на внутреннем и внешнем рынках;

Средние инвестиции с размером вложений до 1 000 0000 долларов США. Средние проекты — это чаще всего проекты реконструкции и технического перевооружения существующих производств. Они реализуются поэтапно по отдельным производствам в строгом соответствии с заранее разработанными графиками поступления всех видов ресурсов, включая финансовые;

Малые инвестиции, с размером вложений до 100 000 долларов США. В основном малые инвестиционные проекты представляют собой планы расширения производства и увеличения ассортимента выпускаемой продукции. Их отличают сравнительно небольшие сроки реализации. Малые проекты, как правило, не требуют особой проработки технико-экономического обоснования и связанных с ним вопросов.

Также на практике реализуются мегапроекты. Это целевые инвестиционные программы, которые могут быть международными, государственными и региональными.

– По основной направленности:

коммерческие проекты, главной целью которых является получение прибыли;

социальные проекты, ориентированные, например, на решение проблем безработицы в регионе, снижение показателей криминогенности и т.д.;

экологические проекты, целью которых является улучшение среды обитания;

– С точки зрения участников проекта:

На практике данная классификация не является исчерпывающей и допускает дальнейшую детализацию.

Этапы инвестиционного проекта

Этапы инвестиционного проекта:

Разработка бизнес-плана или проектно-сметной документации. Данное мероприятие предшествует вложению инвестиций;

Разработка бизнес-плана или проектно-сметной документации

На первом этапе инвестиционного проекта осуществляется разработка технико-экономических расчетов затрат и всестороннее изучение рынка, включая маркетинговые исследования и подготовку всех необходимых документов. При этом все понесенные затраты, связанные с этим этапом, в случае подтверждения целесообразности финансирования инвестиционного проекта включаются в состав затрат, предшествующих началу производственного процесса, и впоследствии должны быть отнесены к амортизационным отчислениям.

Инвестиционный этап

Второй этап инвестиционного проекта наиболее капиталоёмок. На этом этапе невозможно приостановить инвестирование, поскольку это может привести к большим финансовым потерям. В этот период производится формирование основных фондов в виде приобретения помещений/оборудования или начала строительства.

Эксплуатационный этап

Третий этап инвестиционного проекта характеризуется возвратом вложенных средств, но с учетом текущих расходов, связанных с эксплуатацией. Чем дольше будет длиться этот этап, тем выше будет величина дохода от капиталовложения.

Срок окупаемости инвестиционного проекта

Существенную роль в принятии решения об осуществлении прямых инвестиций играет срок окупаемости инвестиционного проекта.

Срок окупаемости инвестиционного проекта равен периоду времени от дня начала финансирования инвестиционного проекта до дня, когда все затраты по проекту окупятся, и инвестиционный проект начнёт приносить прибыль.

Рейтинг
( Пока оценок нет )
Понравилась статья? Поделиться с друзьями:
Добавить комментарий

;-) :| :x :twisted: :smile: :shock: :sad: :roll: :razz: :oops: :o :mrgreen: :lol: :idea: :grin: :evil: :cry: :cool: :arrow: :???: :?: :!: