Валютная монополия: что это такое, описание и особенности

Монополия в экономике – понятие, виды, признаки, примеры

В процессе развития рыночных отношений хозяйственная деятельность может принимать различные формы. Что такое монополия? Это в экономике одно из понятий, изучение которого позволит лучше понять устройство рынка.

Монополия (монополизация) — понятие, признаки и причины возникновения

Основные её черты:

В этой ситуации на рынке имеется либо только один продавец, либо очень крупный по сравнению с другими.

Выпускаемая продукция не имеет аналогов, способных её заменить.

Наличие высокого и труднодостижимого порога для тех фирм, которые хотят попасть на рассматриваемый монополистический рынок.

Практически полный контроль над ценообразованием.

Высокий уровень затрат для производства товаров и услуг.

Возможность применить дискриминацию цен для различных групп покупателей.

Сущность монополии состоит в том, что это один из видов рыночных структур, при котором одна фирма производит и сбывает большую часть продукции определённого вида. При этом она защищена от вхождения на рынок конкурентов.

У этого термина также могут быть и другие определения:

Так называется компания, которая поставляет услуги и товары при полном отсутствии конкуренции.

Монополией может называться право, данное государством определённому лицу или организации производить и продавать товары или услуги.

Можно указать следующие причины возникновения:

Стремление предпринимателя получить сверхприбыль из-за того, что у покупателя нет возможности выбирать, и он не может отказаться от покупки вследствие завышенной цены.

При такой структуре рынка имеется высокая доля постоянных вложений, которые не будут окупаться при появлении конкурентов.

Появление монополистов может быть связано с разрешительной политикой государства.

Иногда государство создаёт монополизацию своей экономики за счёт создания и ужесточения торговых и законодательных барьеров для участия иностранных фирм в экономической жизни страны.

История возникновения и развития монополии в России

Самые первые компании, которые можно отнести к рассматриваемой категории, возникли в России в восьмидесятых годах девятнадцатого столетия. Тогда же монопольные формы бизнеса стали применяться и в других отраслях экономики (например, картель сахарозаводчиков).

В следующее десятилетие в стране был экономический подъём. В это время в чёрной и цветной металлургии образовались предприятия, которые доминировали в отрасли. До начала Первой мировой войны процесс образования монополий продолжался.

После образования СССР они были отменены, хотя советское государство фактически стало монополистом в экономике в течение всего времени своего существования. После распада Советского Союза в России в процессе дальнейшего развития стали возникать монополии, существующие в настоящее время.

Примеры монополистов в России и мире

Один из примеров — ОАО «ИНТЕР РАО ЕЭС». В 1992 г. в состав объединения вошли 50 новейших электростанций. Сейчас в него входит более 700 тепловых и гидроэлектростанций. Все линии электропередач в Российской Федерации принадлежат этой компании.

Другим примером является ПАО «Газпром». В него входят восемь объединений, которые занимаются добычей газа и тринадцать крупнейших газотранспортных предприятий страны. На долю ПАО «Газпром» в Восточной Европе приходится 56% поставок газа, а в Западной Европе его доля составляет 21%.

В качестве одного из мировых монополистов можно вспомнить компанию Microsoft (Microsoft Corporation, «Майкрософт»), которая создала операционную систему Windows.

Характеристика монополий

Хотя иногда они возникают в результате вытеснения с рынка конкурентов, в некоторых случаях их можно создать искусственно.

При этом новые фирмы не могут проникнуть на монополизированный рынок в силу следующих причин:

монополисты используют эффект масштаба, который связан с большим объёмом производимой продукции;

наличие особых прав, закреплённых на законодательном уровне;

наличие важных для бизнеса патентов и необходимых лицензий;

часто монополисту принадлежит право собственности на источники используемого сырья.

Государственные и капиталистические монополии

Государственные монополии обычно охватывают наиболее важные сферы экономики, в которых необходим тщательный контроль.

Капиталистические могут возникать и функционировать различными способами. Однако наибольшей силы они достигают в тех случаях, когда государство оказывает им поддержку.

Виды монополий

В зависимости от конкретной экономической ситуации монополизм может принимать различные формы, которые более подробно рассмотрены далее.

Естественная

Обычно она возникает вследствие того, что бизнес будет окупаться только тогда, когда в этой сфере будет работать только одна фирма. Такой вид существует в сфере железнодорожных перевозок.

Здесь требуются существенные инвестиции для того, чтобы наладить работу и небольшие фирмы не смогут обеспечить подходящий график финансирования.

Обычно данная разновидность складывается на основании объективных причин, относящихся к технологии производства или к организации обслуживания покупателей.

Наличие данного типа рыночных отношений характеризуется следующими свойствами:

правила установлены нормативными актами;

производится законодательное разграничение законодательства, относящегося к конкуренции, и юридических актов, регулирующих деятельность монополистов;

проводится разграничение деятельности монопольных фирм по видам деятельности и отраслям хозяйствования;

выполняется детальное правовое регулирование деятельности монополиста. Предусмотрены санкции за соответствующие нарушения.

В экономике сложилось так, что монополисты такого типа обычно относятся к следующим сферам хозяйственной деятельности:

проведение транспортировки газа или нефти посредством трубопроводов;

услуги, которые относятся к железнодорожным перевозкам;

обеспечение почтового сообщения;

работы и услуги, которые предоставляют аэропорты, морские или речные порты, транспортные терминалы.

Экономическая

Такая разновидность возникает тогда, когда количество продавцов на рынке становится настолько небольшим, что они становятся способны эффективно влиять на цену предоставляемых товаров и услуг.

Если её формирование происходит на основании проявления экономических сил, то речь идёт о концентрации производительных сил и получении подавляющего перевеса над другими участниками рынка.

Существуют два основных варианта для того, чтобы монополизировать рынок таким способом:

Если предприниматель достигает высоких показателей в развитии своей фирмы, вытеснив в конечном счёте своих конкурентов с рынка.

При условии концентрации капитала, вложенного в бизнес. Если используемые ресурсы существенно превышают возможности конкурентов, им придётся рано или поздно уйти с рынка.

Примерами могут быть, например, монополисты в сфере металлургии.

Административная

В этом случае монополист возникает не вследствие экономических причин, а на основе изменений в законодательстве и административного регулирования.

Это выражается в том, что конкретным фирмам даётся исключительное право осуществлять деятельность в определённой сфере. Такие монопольные формы были распространены в экономике Советского Союза.

Абсолютная

Такая рыночная структура имеет место в том случае, когда компания имеет уникальный продукт, для которого нельзя подобрать аналогичные товары для замены.

Примером может быть добыча уникальных полезных ископаемых (например, российская горно-металлургическая компания «Норникель»).

Читайте также:
Требование об уплате налога

Чистая

Здесь рассматривается случай, когда в данной сфере имеется только одна фирма, которая поставляет товары или услуги. Например, предоставляющая услуги проезда в метро.

Легальная

Представляет собой особый случай чистой монополии. Особенность состоит в том, что монопольное положение фирмы закреплено государственным нормативным актом.

В качестве примера можно привести торговлю оружием.

Искусственная

Такая разновидность возникает тогда, когда продавцы на рынке объединяются с целью проведения единой стратегии продаж.

Это может быть сделано в таких формах:

Несколько производителей объединяются таким образом, чтобы они все вместе стали монополистом на определённом рынке. При этом они подписывают соглашение о том, кому полагается какая часть совокупной прибыли. Такой вид носит название картель. Все участники сохраняют право собственности на средства производства.

Если несколько фирм организуются в синдикат, то они отдают произведённые товары для сбыта одной организации. Они сохраняют право собственности на свой бизнес, но сбыт самостоятельно осуществлять не имеют права.

Если фирмы объединены в трест, то и средства производства и каналы сбыта становятся общими. В данном смысле объединены также финансы и управление деятельностью.

Применяются также более сложные способы совместной организации деятельности для получения монопольных преимуществ:

Многоотраслевой концерн включает в себя предприятия, работающие на различных рынках. Иногда он содержит несколько десятков или сотен предприятий в своём составе под единым управлением.

Конгломерат включает в себя фирмы, действующие в различных сферах. Его отличие от многоотраслевого концерна тем, что его участники действуют в отраслях, которые не связаны друг с другом. Фирмы, входящие в это образование, имеют высокую степень самостоятельности.

Для консорциума характерно временное объединение промышленных или торговых предприятий с банками в рамках совместных проектов. После того, как сотрудничество заканчивается, консорциум распадается.

В современных рыночных отношениях встречаются смешанные формы образования.

Если несколько металлургических заводов заключат соглашение о разделе рынка, то это может быть примером искусственного монопольного образования.

Открытая

Этот вид может иметь временный характер. Он часто связан с инновационными решениями, на основе которых предприниматель может получать прибыль некоторое время, не боясь конкурентов. Это может происходить до тех пор, пока новая технология не получит распространения в экономике.

Такая разновидность представляет собой краткосрочную монополию. При этом для производителя нет гарантии, что конкуренты не придут на этот рынок. Такая ситуация была, например, у фирм, производящих вычислительные машины в первые годы их существования.

Закрытая

В рассматриваемом случае монополию создаёт государство. Для этого принимаются меры по установлению законодательных барьеров для появления конкурентов.

Данная сфера деятельности, как правило, жёстко контролируется государством и представляет собой сферу монопольной власти. Примером является постройка космических кораблей.

Понятие природной монополии

Такой вид монополии возникает тогда, когда государству более выгодно доверить конкретную сферу экономики монополии одному производителю. В большинстве стран снабжение электроэнергией или газом представляет собой такую монополию.

Плюсы и минусы монополии

У рассматриваемого типа рынка имеются свои преимущества:

В связи с наличием больших рынков сбыта для увеличения выручки может быть достаточно увеличить объём производства. Это становится благоприятной средой для внедрения технологических новшеств.

Поскольку конкуренция в данном случае отсутствует, есть возможность применять единообразные стандарты при производстве.

Наличие средств для проведения научных исследований и выполнения передовых технологических разработок.

Однако у монополии имеются серьёзные недостатки:

Товары обычно продаются по завышенной стоимости.

Отсутствие конкуренции приводит к тому, что продаются товары низкого качества.

График спроса определяется объёмом производства, но не его качеством или технологическим уровнем.

Слабый ассортимент. Компании невыгодно работать над расширением списка продаваемых товаров и услуг.

Нет побудительных причин для дальнейшего развития бизнеса.

Наличие серьёзных проблем для тех фирм, которые попытаются себя проявить на данном рынке.

Отрицательное влияние на уровень развития экономики всей страны.

Антимонопольное законодательство

Образование монополий обычно тормозит развитие экономики. Для того, чтобы не допустить этого, государство контролирует этот процесс. Делается это с помощью применения антимонопольного законодательства.

Государственные органы следят за развитием рынка и в тех случаях, когда масштабы деятельности отдельных фирм существенно увеличиваются и могут образовываться монополии.

Такое законодательство обеспечивает выполнение следующих задач:

поддержание конкуренции в экономике;

обнаружение и пресечение деятельности, направленной на подавление конкуренции.

Заключение

Образование монополий в некоторых случаях является необходимым (например, при возникновении естественных монополий). Однако часто при этом происходит подавление конкуренции, снижение темпов экономического развития. Государство контролирует эту сферу, основываясь на положениях антимонопольного законодательства.

Характеристика советской валютной монополии Текст научной статьи по специальности « Право»

Аннотация научной статьи по праву, автор научной работы — Столповский Д. М.

В статье исследуется нормативное закрепление монополии СССР в сфере операций по покупке у граждан и продаже им валютных ценностей и драгоценных металлов. Рассматривается процесс установления монополии Госбанка СССР на осуществление валютных операций, которая постепенно, начиная с 1991 года, трансформировалась в жесткий валютный контроль и валютное регулирование государства, сменившиеся впоследствии экономическими мерами воздействия.

Похожие темы научных работ по праву , автор научной работы — Столповский Д. М.

CHARACTER OF THE SOVIET FOREIGN EXCHANGE MONOPOLY

The regulatory establishing monopoly in the sphere of buying and selling of currency values and precious metal to the citizens in the USSR is explored in the article. The process of establishing Gosbank monopoly of currency transactions is reviewed. This monopoly was transformed into tight currency exchange control and regulation in 1991 and it was later replaced by some economic actions.

Текст научной работы на тему «Характеристика советской валютной монополии»

ХАРАКТЕРИСТИКА СОВЕТСКОЙ ВАЛЮТНОЙ МОНОПОЛИИ

Аннотация. В статье исследуется нормативное закрепление монополии СССР в сфере операций по покупке у граждан и продаже им валютных ценностей и драгоценных металлов. Рассматривается процесс установления монополии Госбанка СССР на осуществление валютных операций, которая постепенно, начиная с 1991 года, трансформировалась в жесткий валютный контроль и валютное регулирование государства, сменившиеся впоследствии экономическими мерами воздействия.

Ключевые слова: валютное регулирование, валютный контроль, валютная монополия, сделки с валютой, Госбанк СССР.

Обеспечение финансовой безопасности Российской Федерации во многом определяется состоянием системы валютного регулирования и валютного контроля. Потрясший Россию в 2008-2009 годах мировой финансовый кризис, отголоски которого по сей день ощущают отдельные институты финансовой системы страны, заставляет по-новому, опираясь на опыт Союза ССР, взглянуть на вопросы государственного контроля за осуществлением валютных операций резидентами и нерезидентами. Нельзя не согласиться с Н.В. Плотниковой в том, что «результативность системы валютного регулирования и валютного контроля является важнейшим фактором обеспечения устойчивости национальной валюты, стабильности финансово-кредитной системы и финансового рынка, формирования инвестиционного климата в стране, развития международной экономической интеграции»1.

Читайте также:
Несоблюдение формы сделок: что это значит

В советский период валютное регулирование и валютный контроль в нашей стране основывались на принципе валютной монополии государства. С юридических позиций такая монополия предполагала «исключительное право Госбанка СССР и уполномоченных им организаций совершать на территории СССР операции по покупке у граждан и организаций и по продаже им валютных ценностей, а также на производство и прием платежей в иностранной валюте и иных валютных ценностях при расчетах во внешней торговле и других международных расчетах СССР» .

Принцип государственной валютной монополии во внешней торговле и других видах внешнеэкономической деятельности являлся

– Столповский Денис Михайлович — кандидат юридических наук, старший преподаватель кафедры административного права и административно-служебной деятельности органов внутренних дел Нижегородской академии МВД России.

1 Плотникова Н.В. Совершенствование государственного финансового контроля за осуществлением валютных операций: автореф. дисс . канд. эконом. наук. М., 2010. С. 3.

2 Цветков Ю.В. Законодательное совершенствование порядка обращения валютных ценностей на территории СССР // Правовые и общественно-экономические науки и борьба с хищениями социалистического имущества: ГВШ МВД СССР. Вып. 8. Ч. 1. Горький, 1977. С. 91.

конституционным, «основанным на валютном суверенитете Советского государства»3.

Относительно времени юридического закрепления государством валютной монополии позиции ученых расходятся. Например, A.M. Смирнов не связывал наличие валютной монополии государства с ее официальным закреплением и полагал, что она существует с 1918 г., со времени национализации внешней торговли4. И.П. Айзенберг считал, что фактически валютная монополия государства складывалась постепенно с установлением советской власти и окончательно законодательно была закреплена в 1937 г. с укреплением социализма5. А.Б. Альтшулер связывал начало валютной монополии государства с закреплением в Конституции 1977 г. государственной монополии на все виды внешнеэкономической деятельности6. Б.Г. Федоров и вовсе полагал, что в советском законодательстве валютная монополия государства не находила официального закрепления7.

Изучив и систематизировав мнения ученых, А.Ю. Федоров в своей кандидатской диссертации пришел к вполне справедливому выводу о том, что официально валютная монополия перешла в руки государства «с ликвидацией НЭПа, когда. было установлено исключительное право Госбанка СССР на все виды сделок с драгоценными металлами в любом виде и состоянии»8.

Действительно, анализируя валютное законодательство, можно прийти к выводу, что до 1921 г. официально государственная валютная монополия в нормативных правовых актах закреплена не была. Но даже после 1921 г. первые источники валютного права СССР были достаточно противоречивы.

Декретом СНК РСФСР от 18 ноября 1921 г. «О сделках с иностранной валютой и драгоценными металлами»9 было установлено монопольное право Государственного Банка РСФСР на покупку и продажу на территории РСФСР иностранной валюты и драгоценных металлов в монете и слитках.

Однако данное положение просуществовало недолго. Активизация экономической жизни страны в период НЭПа стала следствием либерализации валютного курса РСФСР. Декретом ВЦИК, СНК РСФСР от 15 февраля 1923 г. «О валютных операциях»10 было разрешено «совершение сделок по покупке и продаже золота и серебра в слитках, иностранной

3 Цветков Ю.В. Правовая характеристика незаконных валютных операций: учеб. пособие. Горький, 1985. С. 3.

4 Смирнов A.M. Международные валютные и кредитные отношения СССР. 2-е изд. М., 1960. С. 52.

5 Айзенберг И.П. Валютная система СССР. М., 1962. С. 21.

6 Альтшулер А.Б. Международное валютное право. М., 1984. С. 77.

7 Федоров Б.Г. Валютная политика СССР: взгляд в будущее. М., 1990. С. 11.

8 Федоров А.Ю. Драгоценные металлы как объекты гражданских правоотношений по законодательству Российской Федерации. Автореф. дис. . канд. юрид. наук. М., 2005. С. 11.

9 СУ РСФСР, 1921. № 80. Ст. 698.

10 СУ РСФСР, 1923. № 15. Ст. 189.

валюты, а равно чеков и векселей, выписанных в иностранной валюте».

Декрет ВЦИК СНК РСФСР от 19 апреля 1923 г. «О порядке вывоза и

11 12 перевода за-границу валютных ценностей» разрешал свободный вывоз

выезжающими за границу лицами валюты и валютных ценностей «до двух

рублей золотом на одно лицо». Аналогичную позицию законодателя видим и

в Постановлении ЦИК, СНК СССР от 17 июля 1925 г. «О торговле

фондовыми и валютными ценностями»13, допускающем «свободное

совершение сделок с фондовыми ценностями. как на биржах, так и вне их».

В то же время фактически государство осуществляло жесткий контроль за

Кардинально ситуация изменилась с принятием Постановления ЦИК и СНК СССР от 7 января 1937 г. «О сделках с валютными ценностями и о платежах в иностранной валюте»14, которым устанавливалось, что руководящим органом по осуществлению государственной валютной монополии в Советском Союзе является Министерство финансов СССР, чем и была юридически закреплена сложившаяся валютная монополия государства.

Указом Президиума Верховного Совета СССР от 30 ноября 1976 г. «О сделках с валютными ценностями на территории СССР»15 было установлено, что на территории СССР операции по покупке у организаций и граждан, а также по продаже им валютных ценностей совершаются Внешэкономбанком СССР или по его поручению другими специализированными банками СССР и иными организациями. Сделки с валютой и валютными ценностями, совершаемые иными лицами, допускались только с разрешения Министерства финансов СССР. Таким образом, Министерство финансов вновь было назначено руководящим и контролирующим органом в сфере валютной монополии. Подобное положение просуществовало вплоть до 1991 года.

Начало 1991 года было отмечено бурным развитием внутреннего валютного рынка, что обусловило совершенствование валютного законодательства. Закон СССР от 1 марта 1991 г. «О валютном регулировании»16 разрешил использование иностранной валюты, а также платежных документов в иностранной валюте при осуществлении расчетов на территории СССР в порядке, установленном Государственным банком СССР. Таким образом, на смену валютной монополии государства пришла политика строгого валютного регулирования и валютного контроля. Последующее принятие Закона РФ от 9 октября 1992 г. «О валютном

Читайте также:
Судимость - помеха регистрации ИП?

регулировании и валютном контроле» и действующего Федерального

11 Сохранена оригинальная орфография законодателя (прим. автора).

12 СУ РСФСР, 1923. № 32. Ст. 360.

13 СЗ СССР, 1925. № 45. Ст. 330.

14 СЗ СССР, 1937. № 8. Ст. 25.

15 ВВС СССР, 1976. № 49. Ст. 712.

16 Ведомости СНД и ВС СССР, 1991. № 12. Ст. 316.

17 Ведомости СНД и ВС РФ, 1992. № 45. Ст. 2542.

закона от 10 декабря 2003 г. «О валютном регулировании и валютном контроле»18 продолжило либерализацию валютной политики государства.

Федеральный закон от 10 декабря 2003 г. № 173-ФЗ «О валютном регулировании и валютном контроле» в ст. 3 впервые провозгласил принципы приоритета экономических мер в реализации государственной политики в области валютного регулирования и исключения неоправданного вмешательства государства и его органов в валютные операции резидентов и нерезидентов.

Отказ от валютной монополии в 1991 г. и переход к рыночным методам управления экономикой внесли коренные изменения в регулирование валютной сферы. Как справедливо заметил Д.В. Абрамов, «переход от административных к рыночным методам был сделан слишком стремительно, без подготовки необходимой нормативной базы, регулирующей операции в этой важнейшей области. Поэтому устранение государственной валютной монополии и либерализация валютного законодательства имели также отрицательные последствия, которые сказываются по сей день»19.

1. Абрамов Д. В. Валютная политика России в условиях глобализации: проблемы и противоречия. Автореф. дис. канд. эконом. наук. – М., 2007.

2. Айзенберг И.П. Валютная система СССР. – М., 1962. – 268 с.

3. Альтшулер А.Б. Международное валютное право. – М., 1984. – 256 с.

4. Плотникова Н.В. Совершенствование государственного финансового контроля за осуществлением валютных операций: автореф. дисс . канд. эконом. наук. -М., 2010.

5. Смирнов A.M. Международные валютные и кредитные отношения СССР. 2-е изд. – М., 1960.

6. Федоров Б.Г. Валютная политика СССР: взгляд в будущее. – М., 1990.

7. Федоров А.Ю. Драгоценные металлы как объекты гражданских правоотношений по законодательству Российской Федерации. Автореф. дис. . канд. юрид. наук. – М., 2005.

8. Цветков Ю.В. Законодательное совершенствование порядка обращения валютных ценностей на территории СССР // Правовые и общественно-экономические науки и борьба с хищениями социалистического имущества: ГВШ МВД СССР. Вып. 8. Ч. 1. – Горький, 1977.

9. Цветков Ю. В. Правовая характеристика незаконных валютных операций: учеб. пособие. – Горький, 1985.

18 СЗ РФ, 2003. № 50. Ст. 4859.

19 Абрамов Д.В. Валютная политика России в условиях глобализации: проблемы и противоречия. Автореф. дис. канд. эконом. наук. М., 2007. С. 13.

Монополия

Монополия – это рыночная структура, при которой крупная компания осуществляет контроль над производством и сбытом одного или нескольких видов товара, продукции.

То есть монополист на рынке обладает исключительным правом производства, торговли и других видов деятельности.

При монополии на рынке нет конкуренции, и функционирует только одна фирма-монополист.

Фирма-монополист производит уникальную, не имеющую аналогов продукцию и защищена от выхода на рынок других компаний.

Причины создания монополий

Главной причиной создания монополий является стремление бизнеса получить максимальную прибыль за счет монополизации рынка.

Дополнительными факторами, способствующими появлению монополий, могут быть:

установление правительством законодательных барьеров для ведения деятельности в отношении сертификации, лицензирования, распределения квот;

значительные затраты при ведении бизнеса, которые не окупаются в конкурентной среде;

укрупнение фирм в результате поглощения и слияния;

политика протекционизма, защищающая отечественных производителей от иностранных конкурентов.

Характерные черты монополии

Характерные черты монополии заключаются в следующем:

вся отрасль представлена одной компанией-производителем данного товара;

компания-монополист имеет возможность регулировать количество своего товара на рынке, изменяя таким образом его стоимость;

производители аналогичных товаров при попытке продать их на монополизированном рынке сталкиваются с искусственно созданными барьерами: юридическими, техническими или экономическими;

производитель-монополист, как правило, обходится без рекламы;

покупатель вынужден приобретать товар у монополиста либо вовсе обходиться без него.

Виды монополий

На практике выделяют следующие виды монополий:

государственная (закрытая) монополия.

Естественная монополия

Естественная монополия возникает тогда, когда бизнес приносит прибыль в долгосрочной перспективе только при обслуживании всего рынка. Обычно хозяйственная деятельность требует больших затрат на начальном этапе.

При естественной монополии предприятия объединены в единую сбытовую организацию. При этом удовлетворение спроса на товарном рынке эффективнее при отсутствии конкуренции в силу технологических особенностей производства (в связи с существенным снижением издержек производства на единицу товара по мере увеличения объёма производства), а товары, производимые субъектами естественной монополии, не могут быть заменены в потреблении другими товарами, в связи с чем спрос на данном товарном рынке на товары, производимые субъектами естественных монополий, в меньшей степени зависит от изменения цены на этот товар, чем спрос на другие виды товаров.

Примерами естественной монополии являются системы водоснабжения, железнодорожные перевозки.

Искусственная монополия

Искусственная монополия обычно создается при объединении нескольких предприятий.

Сговор компаний позволяет устранять конкурентов на товарных рынках.

При искусственной монополии созданная структура для устранения конкурентов применяет такие методы, как:

спекуляция ценными бумагами.

Открытая монополия

Открытая монополия – это рынок единственного поставщика.

При открытой монополии существует временная ситуация, которая образуется в результате появления новой технологии или продукта в период, пока конкуренты не освоили данную технологию и производство данного продукта.

Таким образом, открытая монополия характерна для компаний, которые предлагают новые, инновационные продукты, у которых нет аналогов на текущий момент.

Государственная (закрытая) монополия

Государственная (закрытая) монополия – это монополия, которая создана с помощью законодательных барьеров, которые определяют:

субъект монополии (монополиста);

товарные границы монопольного рынка;

формы контроля и регулирования его деятельности;

компетенцию контролирующего органа.

Таким образом, государственная (закрытая) монополия защищена от конкурентов законодательством.

При государственной (закрытой) монополия ограничения могут касаться налогообложения, лицензирования, сертификации, авторских прав, патентов, передачи уникальных прав на владение и пользование ресурсами и т. п.

Формы монополий

На практике выделяют следующие формы монополий:

Картель – договоренность (в том числе неформальная) о единой сбытовой политике;

Синдикат – сбыт продукции, распределение заказов осуществляется централизованно;

Конгломерат, Концерн – это группа несколько отрасле-разнородных компаний, но финансово интегрированных субъектов.

Преимущества и недостатки монополий

Достоинства монополии заключаются в следующем:

Читайте также:
В чем суть перерегистрации организации?

Лидирующее положение на рынке компании, позволяющее ей диктовать свои условия.

Наибольшая устойчивость по отношению к экономическим кризисам.

Крупные монополисты имеют достаточно средств для совершенствования производства, в результате чего повышается его эффективность и возрастает качество выпускаемых товаров.

Увеличение объемов производства и последующее снижение издержек и ресурсных затрат.

К недостаткам монополии можно отнести:

▪ Возможность производителя возложить компенсацию издержек производства товара на их потребителей за счет увеличения отпускной цены.

▪ Получение монополистом дополнительной прибыли путем снижения качества выпускаемой продукции.

▪ Отсутствие научно-технического прогресса при производстве из-за отсутствия конкурентов на рынке.

Антимонопольное законодательство

Отсутствие конкуренции приводит к негативным последствиям в обществе, а именно:

отсутствию стимула развивать новые технологии;

не эффективному расходованию ресурсов;

не справедливому распределению доходов.

Поэтому правительства государств стараются ограничить появление монополий с помощью введения антимонопольного законодательства. Антимонопольное законодательство существует в большинстве стран мира. Оно защищает интересы потребителей и способствует экономическому процветанию.

При этом специальные государственные органы:

предотвращают зависимость мелких фирм от крупных игроков;

следят за уровнем конкуренции на рынке.

Остались еще вопросы по бухучету и налогам? Задайте их на бухгалтерском форуме.

Государственная валютная монополия и организация международных расчетов в СССР

Государственная валютная монополия была фактически введена вскоре после осуществления социалистической революции в нашей стране. Однако формы ее проведения изменялись на различных этапах развития Советского государства.

Организационными предпосылками введения государственной валютной монополии был декрет о национализации внешней торговли от 22 апреля 1918 г. и декрет о национализации банков от 14 декабря 1917 г. Первые мероприятия в области осуществления валютной монополии состояли в мобилизации имеющихся валютных ценностей. Закон от 12 января 1918 г. об установлении казенной монополии на торговлю золотом и платиной обязал золотопромышленность сдавать продукцию золота в казну. Подлежало сдаче государству все имеющееся в стране золото и изделия из него. Были взяты на учет золотые изделия в музеях, дворцах, церквах и моностырях. Ввиду отсутствия в этот период широких торговых связей с зарубежными странами валютное законодательство еще не регламентировало порядка операций с иностранной валютой.

С переходом к восстановлению народного хозяйства обстановка изменилась.

В 1922 году было допущено свободное распоряжение валютными ценностями за исключением золотой и серебряной монеты, а также иностранной валюты. Монопольное право на закупку последней было предоставлено Государственному банку, созданному в конце 1921 года. В целях упорядочения операций с валютными ценностями внутри страны были созданы фондовые биржи и фондовые отделы при товарных биржах. Здесь происходила купля-продажа иностранной валюты, обязательств, выписанных в иностранной валюте, червонцев, государственных ценных бумаг, акций акционерных обществ, благородных металлов в слитках. Получали право торговать валютными ценностями на биржах кредитные учреждения, представители Наркомата финансов, НКВТ и некоторых других государственных органов, всероссийские кооперативные союзы и их отделения, частные торговые и промышленные предприятия, уплачивающие промысловый налог не ниже определенного размера.

В 1923 году была отменена монополия Госбанка на операции с иностранной валютой. Однако при разрешении торговли инвалютными ценностями их было запрещено принимать в уплату государственными и кооперативными учреждениями на территории СССР, за исключением сделок с иностранными фирмами. Тем самым возможности внедрения золота и иностранной валюты в обращение были крайне ограничены. Кроме того, иностранные валютные ценности, принадлежащие государственным и кооперативным организациям, должны были находиться на счетах в Госбанке. При продаже инвалютных ценностей эти учреждения должны были сначала предлагать их Госбанку и могли их продать другим покупателям лишь в случае отказа Госбанка КУПИТЬ ИХ. За границей соответствующие организации могли хранить инвалютные ценности лишь в тех иностранных банках, которые являлись корреспондентами Госбанка.

Таким образом, фактически подавляющая часть инвалютных ценностей находилась под контролем Госбанка даже в том случае, когда они ему не принадлежали.

В этот период курс рубля устанавливался государственными органами, например, котировальной комиссией фондового отдела Московской товарной биржи.

Подобная форма осуществления Советским государством своей валютной монополии вполне соответствовала, объективной обстановке того периода. Допуская капиталистические элементы к валютным операциям, Советское государство обеспечило себе полный контроль над командными высотами валютной политики и направляло последнюю на ограничение и постепенное вытеснение капиталистических элементов. Коммунистическая партия наголову разбила попытки троцкистов протащить установление в стране системы золотого стандарта, то есть свободного золотого обращения, означавшего на деле подрыв государственной валютной монополии и срыв социалистического строительства.

С началом осуществления социалистической индустриализации страны главной задачей валютной политики Советского государства стала максимальная концентрация валютных ресурсов в руках государства с целью обеспечения завоза необходимого оборудования и других товаров.

Валютное законодательство СССР соответствовало этим требованиям. Были прекращены операции Госбанка с золотом и иностранной валютой, а частный валютный рынок был постепенно ликвидирован. Увеличив за счет этих мероприятий свой золотой и валютный фонд, Госбанк гарантировал страну от попыток частного капитала подорвать устойчивость советской валюты. Было запрещено в 1926 ГОДУ обращение червонца за границей. Был запрещен ввоз государственных денежных знаков, а в 1928 году — также ввоз советской валюты в СССР. К 1929—1930 гг. были закрыты фондовые биржи и отделы. Были приняты специальные меры для ускоренного развития золотой и платиновой промышленности, запрещен вывоз золота в сырье.

Специфической мерой мобилизации валютных ценностей в руках государства было созданное в 1932 году Всесоюзное объединение „Торгсин”.

Концентрация всей СОВОКУПНОСТИ валютных^ операций в руках государства позволила с 1931 года перейти к непосредственному планированию международных расчетов СССР в целом. С 1930 года Госбанк становится единой инвалютной кассой.

В результате мероприятий, проведенных Советским государством, поступление золота внутри страны увеличилось с 1932 по 1935 год в шесть раз. Успешное выполнение задачи максимальной мобилизации валютных ценностей позволило в конце 1935 — начале 1936 года ликвидировать „Торгсин”.

В течение рассмотренного периода, после того как был закрыт частный валютный рынок, существовало одновременно два курса рубля. Первый курс — 1 рубль = 3 фр. франкам — являлся льготным курсом, по которому происходил обмен валюты по денежным переводам из-за границы, а также наличной валюты через Госбанк. Второй курс — 1 рубль = 13,14 фр. франкам — действовал при расчетах по другим валютным, а также по внешнеторговым операциям. Последний курс соответствовал паритету 1922 года. Затем двойственность валютного курса была ликвидирована и установлен единый валютный курс по всем операциям: 1 рубль = 3 фр. франкам.

Читайте также:
Как оформить арендованный участок в собственность?

Завершение строительства в СССР социалистической экономики потребовало изменить и усовершенствовать формы осуществления государственной валютной монополии. Соответствующее законодательство, в основном действующее по настоящее время, было введено 7 января 1937 г.

В современном виде государственная валютная монополия выглядит следующим образом.

Государственному банку СССР предоставлено исключительное право на совершение на территории СССР сделок с золотом, серебром, платиной и металлами платиновой группы в монете, слитках и сыром виде; с иностранной валютой и с выписанными в ней платежными документами (векселями, чеками, переводами, и т.

Банку для Внешней Торговли СССР (Внешторгбанк) также предоставлено право производить операции с иностранной валютой и выписанными в ней платежными документами.

Вся валютная выручка внешнеторговых объединений от экспорта товаров поступает Советскому государству и только через него расходуется для импорта. Сосредоточение валютных средств, поступающих в СССР, в единой кассе, осуществление расчетов с иностранными государствами из одного центра позволяют правильно планировать и регулировать международные расчеты СССР в целях обеспечения равновесия платежного баланса.

Денежные переводы за границу советских граждан, иностранных физических или юридических лиц, а также продажа им иностранной валюты идет через указанные банки, как правило, со специального разрешения в каждом случае Министерства финансов СССР. Запрещаются вывоз и пересылка за границу советской валюты в денежных знаках и облигаций советских государственных займов. Допускаются вывоз и пересылка платежных документов, выписанных в советской валюте, в порядке, установленном Министерством финансов СССР.

Ввоз и пересылка в Советский’Союз иностранной валюты и других валютных ценностей допускаются без ограничений, однако, обращение иностранной валюты внутри страны запрещено.

Расчеты СССР с капиталистическими странами ведутся, как правило, в иностранных валютах. Расчеты СССР со странами народной демократии, как правило, осуществляются в советской валюте.

Курс рубля и порядок его установления. Паритет советской валюты, валютный курс рубля имеют особенности, отличающие их от паритетов и курсов иностранной валюты.

В УСЛОВИЯХ социалистической экономики не существует валютного рынка. ПОЭТОМУ валютный курс рубля не может определяться соотношением спроса и предложения иностранной валюты. Он не испытывает поэтому на себе влияний платежного баланса страны и не может определяться влиянием мирового капиталистического рынка, стихийными колебаниями валют на этом рынке.

Однако при установлении курса рубля по отношению к иностранным валютам Советское правительство учитывает также известное влияние, которое имеет здесь состояние капиталистических валют и движение цен в капиталистических странах.

Паритет и валютный курс рубля устанавливаются Советским государством и периодически публикуются Управлением иностранных операций Госбанка СССР.

При установлении валютного курса рубля необходимо исходить из реального соотношения между покупательной силой рубля и покупательной силой иностранных валют. Примером такого учета является постановление Совета Министров СССР от 28 февраля 1950 г.

Экономическое значение валютного курса рубля состоит в следующем:

Валютный курс имеет практическое значение для Всесоюзных внешнеторговых объединений, ПОСКОЛЬКУ они должны сдавать свою инвалютную выручку в обмен на рубли и получать также за рубли иностранную валюту для осуществления импортных операций;

Валютный курс имеет большое значение для определения финансовых результатов советской внешней торговли в целом.

Валютный курс и паритет рубля в золоте имеют важное значение для торговли СССР со странами народной демократии, где цены товаров устанавливаются в рублях. Соответствие валютного курса и паритета рубля его реальной покупательной силе создает ОСНОВУ ДЛЯ установления справедливых обоюдовыгодных цен.

Валютный курс рубля имеет реальное значение для частных лиц, обменивающих инвалюту на рубли и обратно. Однако в общем платежном балансе эти операции занимают незначительное место. ‘

Изменение курса рубля не влияет на торговые отношения с капиталистическими странами, так как торговля с ними осуществляется в иностранных валютах. ПОСКОЛЬКУ соотношение между покупательной силой рубля и покупательной силой иностранных валют со временем меняет- ся, возникает необходимость в периодическом изменении курса рубля.

До 1950 года паритет рубля выражался непосредственно в иностранной валюте, причем за базу исчисления курса рубля по отношению к иностранным валютам принималась наиболее устойчивая в данный момент иностранная валюта.

С 1933 года курс рубля базировался на французском франке, ПОСКОЛЬКУ франк был центром так называемого „золотого блока”. До 1936 года 1 рубль обменивался на 3 фр. франка, а после девальвации последнего в 1936 году 1 рубль стал обмениваться на 4,25 фр. франка, что означало повышение курса рубля по отношению к франку. В 1937 году наметилась вторичная девальвация французской валюты. В связи с этим советская валюта была переведена на относительно более стабильную базу исчисления. С июля 1937 года курс рубля был установлен в долларах (1 американский доллар за 5 рублей 30 копеек).

Указанный метод исчисления валютного курса рубля отнюдь не означал привязки советской валюты к иностранной валюте. Он являлся лишь технической базой для исчисления курсов других валют, тем более, что доллар (с января 1934 года) имел определенное фиксированное золотое содержание и его покупательная сила до второй мировой войны оставалась в приблизительном соответствии с его курсом.

После второй мировой войны покупательная сила доллара резко понизилась, составив, по некоторым данным, всего около 50% от довоенного уровня. Между тем, покупательная сила рубля, упавшая в годы войны, за 1947—1950 гг. быстро росла. Для того, чтобы привести курс рубля в соответствие с его покупательной силой, в 1950 году он был повышен на 32,5%.

В то же время исчисление курса рубля было переведено с долларовой на ЗОЛОТУЮ ОСНОВУ, причем золотое содержание рубля было установлено в 0,222168 грамма чистого золота. Отныне валютные курсы иностранных валют основываются на неизменном золотом содержании рубля и устанавливаются в зависимости от изменений, происходящих в золотом содержании иностранных валют. Перевод исчисления курса на ЗОЛОТУЮ ОСНОВУ стал необходимым ПОТОМУ, ЧТО доллар перестал быть прочной валютой, а также в связи с тем, что основная часть внешнеторговых операций СССР падает ныне на страны народной демократии. Развитие мирового демократического рынка потребовало установления твердой и самостоятельной денежной основы для исчисления цен этого рынка. Такой основой является рубль.

Читайте также:
Что грозит за распространение обнаженных фотографий?

Государственная валютная монополия СССР коренным образом отличается от системы валютных ограничений, существующих в капиталистических странах.

Валютная монополия СССР есть выражение и дополнение государственной монополии внешней торговли, выражение общественной, социалистической собственности на средства производства, выражение планового ведения хозяйства в СССР, выражение самой природы социалистической экономики. Валютные ограничения в капиталистических странах являются выражением глубокого кризиса и упадка капиталистического хозяйства, средством обеспечения в УСЛОВИЯХ валютного хаоса высоких прибылей монополий данной страны.

В Советском Союзе нет валютных ограничений по внешней торговле, ибо государство не может ограничивать само себя. В капиталистических странах, где господствует частная собственность, валютные ограничения касаются в первую очередь внешней торговли.

Капиталистические валютные ограничения имеют одной из своих целей выравнивание платежного баланса данной страны. В Советском Союзе для сохранения равновесия платежного баланса имеется значительно более действенное средство, каким является планирование народного хозяйства, экспорта и импорта.

Валютные ограничения являются средством блокирования валютной выручки и отказа платить по долгам, средством объявления фактического банкротства. Валютная монополия СССР СЛУЖИТ надежной гарантией аккуратного, своевременного, полного выполнения всех принятых обязательств.

Планирование и регулирование международных расчетов СССР. Необходимость планомерной организации международных расчетов СССР вытекает из планомерного, пропорционального развития социалистической экономики и внешней торговли. Эти обстоятельства дают возможность правильно и заблаговременно планировать международные расчеты социалистической страны. Основой их планирования является планирование платежного баланса СССР.

Платежный баланс СССР складывается из поступлений и платежей по внешнеторговым операциям, а также из поступлений и платежей неторгового характера. Первая часть платежного баланса абсолютно преобладает.

В настоящее время платежный баланс делится также в следующем разрезе:

А) Поступления и платежи в иностранной валюте:

а) обратимые валюты;

б) замкнутые валюты;

в) клиринговые валюты.

Б) Поступления и платежи в рублях (по операциям со странами народной демократии).

Основой для планирования платежного баланса являются; экспортно-импортный план и отдельные соглашения с иностранными государствами о товарообороте, платеже и кредите. План платежного баланса является составной частью народнохозяйственного плана.

Регулирование международных расчетов и постоянный контроль за выполнением плана платежного баланса особенно необходимы, в частности ПОТОМУ, ЧТО В отношениях с капиталистическими странами поступления и платежи подвержены в некоторой степени закономерностям капиталистического рынка.

Платежный баланс социалистического государства отличается коренным образом от платежного баланса капиталистических стран. Равновесие платежного баланса СССР поддерживается планомерно, осуществляется без банкротства, характерных для сальдирования платежного баланса многих капиталистических стран. Платежный баланс СССР выражает принципиально иные отношения между странами, что отражается в его структуре. Здесь нет обычных для капиталистического платежного баланса доходов монополий по иностранным капиталовложениям и других статей, выражающих отношения эксплуатации, грабежа. Платежный баланс СССР, в отличие от платежных балансов капиталистических стран, является не СОВОКУПНОСТЬЮ взаимно перекрещивающихся балансов отдельных частных фирм, а единым балансом социалистического государства. В Советском Союзе возможна точная и научная статистика прошлых платежных балансов, что совершенно немыслимо в капиталистических странах.

Роль золота в международных расчетах СССР и валютные резервы. Золото является в СССР резервом мировых денег в отношениях с капиталистическими странами. СССР — крупная золотодобывающая страна. Советский экспорт золота является не столько средством сальдирования платежного баланса в случае его временной пассивности, но прежде всего используется как международное покупательное средство. Использование золота в этом качестве заранее планируется.

Золото составляет ОСНОВНУЮ часть валютных резервов Советского Союза. Помимо золота, в качестве валютных резервов используется иностранная валюта, то есть принадлежащие Советскому государству счета в иностранной валюте в иностранных банках. Необходимость инвалютных резервов вытекает из существования ДВУХ систем и экономического сотрудничества между ними. Вместе с тем, резервы иностранной валюты, как правило, находятся на минимально необходимом уровне, так как они подвержены обесценению и замораживанию. Источниками накопления валютных резервов социалистического государства являются активный платежный баланс, увеличение добычи золота, а также мобилизация имеющихся в стране валютных ценностей.

Экономическое значение валютных резервов состоит в следующем : они позволяют устранять возможности неравновесия платежного баланса, вытекающие из влияния капиталистической конъюнктуры; они дают возможность свободно маневрировать во внешней торговле в целях наилучшего использования конъюнктуры капиталистического рынка; они позволяют устранять некоторые диспропорции в народном хозяйстве страны путем срочной закупки недостающих товаров; они являются средством оказания дружественной помощи странам народной демократии. Так, после войны СССР предоставил золотой заем Польской Народной Республике, заем в золоте и иностранной валюте — Чехословацкой Республике, а позднее — Германской Демократической Республике. В 1955—1956 гг. состоялись соглашения между СССР и ФНРЮ о предоставлении валютного займа Югославии. Из капиталистических стран займы в свободной валюте предоставляются (с 1954 года) Финляндии, сотрудничающей на мировом социалистическом рынке.

Валютные интервенции ЦБ — что это такое и зачем нужно

Курсы валют интересуют сегодня всех, даже простых обывателей. Для частного инвестора, особенно если он использует номинированные в иностранной валюте инструменты, этот вопрос критично важен. Особое значение он приобретает в условиях международных санкций и неустойчивости рубля. Один из способов регулирования курса национальной валюты со стороны финансовых властей – валютные интервенции.

Понятие валютной интервенции и зачем она проводится

Важно! Я веду этот блог уже почти 10 лет. Все это время я регулярно публикую отчеты о результатах публичных инвестиций. Сейчас мой публичный инвестпортфель – более 5 000 000 рублей.

Я регулярно получаю много вопросов и специально для читателей я разработал Курс ленивого инвестора, в котором пошагово показал, как наладить порядок в личных финансах и эффективно инвестировать в различные активы. Рекомендую пройти, как минимум, бесплатную неделю обучения.

Если вам интересна практика и какие инвестрешения в моменте принимаю лично я, то вступайте в Клуб Ленивого инвестора.

Валютные интервенции – это инструмент кредитно-денежной политики. Он применяется центральными банками с целью укрепления или ослабления курса национальной денежной единицы через покупку или продажу иностранной валюты на открытом рынке. Цель – не просто «подвинуть» курс вверх или вниз. Это способ монетарного регулирования экономики в целом. Метод интервенций опирается на закон спроса и предложения, а значит, носит рыночный характер.

Как и любой другой товар, валюта, чем меньше её на рынке, тем она дороже. И наоборот: чем больше, тем дешевле.

Есть и другие методы регулирования курса валюты. Например, когда ЦБ хочет повысить курс рубля, то выпускает большими объемами облигации федерального займа и продает их на рынке. Это повышает спрос инвесторов на рубли, что толкает курс вверх. Но в качестве интервенций мы рассматриваем именно денежные вливания, когда ЦБ печатает рубли или «выбрасывает» на рынок доллары из своих запасов. Кстати, несмотря на то что в структуре резервов Фонда национального благосостояния (ФНБ) доллар имеет такую же долю, как и евро, валютные интервенции номинированы в американской валюте. Это связано с тем, что 60% международных расчетов номинировано в долларах (в евро – 20%, в юане – 1.6%).

Читайте также:
Казуистическая гипотеза: что это такое, описание и особенности

Основные цели валютных интервенций:

  • Оказать влияние на баланс спроса и предложения валюты и тем самымна курс рубля;
  • Контролировать волатильность курса, которая подрывает стабильность экономики, нервирует бизнес, расшатывает финансовую систему;
  • Успокоить зарубежных инвесторов, которые уходят с российского рынка в случае резкого ослабления курса рубля;
  • Пополнение валютных резервов правительства и Центрального банка.

Монетарные меры по регулированию курса валют применяют все страны, но по-разному. Для экспортно-ориентированных экономик (как Япония) важно не дать своей валюте чрезмерно вырасти, так как это снижает конкурентоспособность производимой продукции. Это порождает такое явление, как «валютные войны». Пример – обвинения США в адрес Китая, который управляемо занижает курс юаня к доллару. Есть страны, которые не могут влиять на курс собственной валюты, поскольку входят в экономические союзы типа ЕЭС и подчиняются решениям Европейского центрального банка (ЕЦБ). Этим, в частности, тяготятся Италия и Греция, которые до введения евро привыкли привлекать инвесторов и туристов за счет дешевой лиры и драхмы.

Делеверидж и его последствия для инвестора

Как делеверидж влияет на курс акций и экономику

Виды валютных интервенций

Существует два основных вида интервенций.

  1. Монетарная (денежная) – реальная покупка или продажа иностранной валюты Минфином в пользу Центробанка. Может быть проведена двумя способами:
  • Прямая интервенция, когда ЦБ выходит на рынок от своего имени и заявляет об этом публично;
  • Скрытая интервенция, когда Центральный банк действует через своих «подчиненных» — коммерческие банки, снабжая их ликвидностью через аукционы РЕПО.
  1. Вербальная интервенция – это заявление финансовых властей, на которое реагируют инвесторы. Используется, когда регулятору необходимо скорректировать настроения на рынке и двинуть котировки в нужном направлении. Вербальные интервенции могут оказаться фиктивными по принципу «обещать – не значит жениться». Этот метод применяется довольно часто, поскольку не требует реальных финансовых затрат и ограничивается, по сути, распространением слухов. Обычно центробанки заранее озвучивают свои намерения и прогнозы. Самый заметный пример – заявления Федеральной резервной системы США (ФРС), по тональности и полунамекам которых мировым рынком улавливается движение курса главной резервной валюты. Разница между ФРС и ЦБ РФ в том, что публичная риторика первой оказывают влияние на мировую экономику, а заявления второго носят локальный характер.

Этими информационными «вбросами» преследуются две цели:

  • сформировать рыночные позиции в нужном направлении, когда ожидания закладываются в цену задолго до реальных действий регулятора;
  • предотвратить обвал рынка из-за внезапных решений, к которым инвесторы и хедж-фонды окажутся не готовы.

По объемам интервенции бывают масштабными. Например, для России это несколько миллиардов долларов в день. Могут быть и точечными, вносящими небольшую корректировку в курсовую динамику. Конечно, крупные вливания более эффективны. Но они несут в себе и больший риск: если предотвратить обвал не удастся, валютный кризис может приобрести неуправляемый характер. При этом резервы будут уже почти израсходованы. Так и случилось осенью 2014 года.

Как валютные интервенции применялись в России

С 1995 года в практике ЦБ использовался так называемый валютный коридор. Он определял верхнюю и нижнюю границу курса доллара к рублю. Как только курс приближался к верхнему рубежу, регулятор выбрасывал на рынок несколько миллиардов долларов, стерилизуя тем самым токсичную рублевую массу. При подходе к нижним границам с рынка изымались доллары в том количестве, которое обеспечивало возврат в нужное русло. В 2005 году было введено понятие «бивалютная корзина», которая включала средневзвешенный курс евро и доллара.

Мультипликатор PEG Ratio как индикатор будущих доходов

PEG Ratio – хрустальный шар для прогноза будущей прибыли

Для финансовой системы, особенно для её банковского сектора, важен не столько сам курс валюты, сколько его стабильность и предсказуемость. К высокому курсу доллара рано или поздно экономика адаптируется. А вот резкие скачки волатильности порождают на рынке неопределенность вплоть до паники. Инвесторы, банки и даже промышленные предприятия направляют свободную ликвидность не в бизнес, а на валютный рынок. Пример – валютные спекуляции в разгар кризиса 2014–2016 годов, когда в результате совместных действий правительства, ЦБ (а где-то и Роснефти), доллар поднимался в моменте до 77 рублей (в обменниках – до 90).

До ноября 2014 года Центральный банк тушил пожары на валютном рынке, заливая их долларами. За 11 месяцев 2014-го на эти цели было израсходовано более $70 млрд. При высоких ценах на нефть такие действия не приводили к исчерпанию запасов. Но мы помним, что в том же году черное золото подешевело почти в 2 раза. Регулятор фактически впустую тратил запасы быстрее, чем пополнял. Под угрозой абсолютной потери валютных резервов из-за интервенций, ЦБ пошел на смелый шаг и установил плавающий курс рубля. С тех пор валютных интервенций в прежнем виде не проводилось, а валютный коридор был отменен. Центробанк даже перестал публиковать на своем сайте соответствующую статистику.

Формально рубль отпущен в свободное плавание и валютные интервенции официально больше так не называются. Однако на самом деле они есть, просто приобрели другую форму – скупки валюты Минфином для ЦБ. Воздействие на финансовую систему, инвестиционный и деловой климат они оказывают такое же. При высоких ценах на нефть (все, что более 40$) долларовая ликвидность направляется на пополнение ФНБ. Если цены упадут, резервы будут распечатаны, а скупка валюты для них прекратится.

Ушла из приоритетов только одна из декларируемых целей – поддержание курса рубля масштабными валютными вливаниями. Крепкий рубль для правительства – не такая уж привлекательная перспектива. Более того, оно не заинтересовано в укреплении российской валюты. Девальвация облегчает исполнение бюджета и выполнение социальных обязательств, номинированных в национальной валюте. Также это выгодно экспортерам энергоресурсов, которые получают выручку в дорогом долларе, а налоги и зарплаты платят в дешевом рубле.

Читайте также:
Метательное оружие: что это такое, описание и особенности

Вторым действенным средством регулирования курса рубля является ключевая ставка. В случае обвального падения рубля, ЦБ резко поднимает ставку, делая слишком дорогим фондирование под валютные спекуляции. Так было сделано в декабре 2014 года, когда ставка «взлетела» с 10.5 до 17% за одну ночь. На рынке это вызвало шок, но зато был предотвращен обвал рубля. Ведь курс доллара на тот момент ограничивался только фантазией.

Как аллокация IPO влияет на прибыль инвестора

Аллокация в IPO: хорошего много не бывает

Как использовать информацию об объемах валютных интервенций

Определим, на что влияют валютные интервенции:

  • на инфляцию, то есть повышение стоимости товаров и услуг;
  • на приток или отток иностранного капитала, который зарабатывает в России на рублевых инструментах и за счет разницы в процентных ставках;
  • на решения по ключевой ставке Центробанка, а через неё – на инвестиционную и деловую активность в экономике;
  • на стоимость денег и, как следствие, кредитный спрос со стороны населения и компаний;
  • на доступность и объем ликвидности на финансовом рынке.

Все перечисленные параметры должны учитываться при планировании инвестиций. Например, рублевая инфляция определяет долю валютных инструментов в портфеле. Стоимость заимствований влияет на эффективность инвестирования в реальный бизнес. Сальдо притока и оттока иностранного капитала – фактор курсовой стоимости акций, а ключевая ставка – прибыльности вложений в ОФЗ.

Сейчас валютные интервенции регулятора направлены в одну сторону – на скупку доллара и против рубля. Это позволяет наполнять золотовалютные резервы, но курс доллара из-за этого держится на высоком уровне. Конечно, есть и другие факторы, которые могут повлиять на укрепление национальной валюты. Посмотрим на них с точки зрения перспектив для российского валютного рынка. И сами дадим наиболее вероятный ответ.

  • Структурные реформы и сокращение доли госсектора (не предвидится в обозримом будущем);
  • Рост нефтяных котировок (не зависит от воли правительства и ЦБ);
  • Улучшение внешней конъюнктуры, инвестиционного климата (нереально в условиях санкций).

Поскольку названные факторы неподконтрольны финансовым властям, в их арсенале остается только два способа – валютная интервенция и ключевая ставка.

Заключение

Разобравшись в механизмах интервенций, инвестору проще использовать официальную информацию об объемах покупаемой/продаваемой долларовой ликвидности для определения перспектив валютного курса. Исходя из этого, я рекомендую не забывать о валютной диверсификации и регулярную проводить ребалансировку инвестиционного портфеля. При скачках курсов вниз и вверх я стараюсь увеличивать или уменьшать (соответственно) долю валютных активов. Делитесь в комментариях собственным пониманием проблемы регулирования курсов валют.

Валютная интервенция (лат. interventio)

Что такое валютная интервенция: определение, цели и методы интервенции. Виды интервенций на валютном рынке. К каким результатам приводят интервенции ЦБ.

Что такое валютная интервенция?

Интервенция (лат. interventio — вмешательство) – в экономической теории данный термин используется для определения вмешательства со стороны Центральных Банков или других управляющих финансовой системой страны организаций в положение национальной валюты на мировом рынке.

Другими словами, валютная интервенция – это операции центрального эмиссионного банка, которые заключаются в скупке или продаже валюты своей страны для поддержания ее курса. Также данное понятие включает целевые операции, связанные с куплей-продажей иностранной валюты, цель которых состоит в ограничении динамики курса валюты определенными пределами его понижения или повышения. Цель интервенции состоит в регулировании валютного курса до конкретного уровня.

В чем суть интервенции на валютном рынке?

Валютная интервенция, по сути, это обычная покупка или продажа национальной валюты. Данная покупка/продажа осуществляется представителями Центрального банка страны, в которой действует эта валюта. Самой основной и первой целью валютной интервенции являются исключительно интересы страны, а именно ее экономической сферы. Можно сказать, что валютная интервенция является своеобразным рычагом в сфере регулирования кредитно-денежной политики страны.

В таком случае, всегда должны существовать падения и подъемы в цене, при покупке/продаже валюты. Для этого, Центральный банк использует определенные схемы:

  • Для того, чтобы повысить курс национальной валюты, сотрудникам Центрального банка необходим, как можно больше продавать иностранной валюты. В это же время, они покупают всю национальную валюту. Таким способ, они могут значительно уменьшить спрос на всю иностранную валюту.
  • Полностью противоположная ситуация происходит при понижение курса национальной валюты. Проще говоря, ЦБ покупает как можно больше иностранной валюты и пытается продать национальную. Собственно, курс иностранной валюты должен подыматься, а национальной понижаться.

Какие виды интервенций ЦБ бывают?

Существует несколько классификаций интервенции. Наиболее распространенной является следующая:

  • Открытая

ЦБ сообщает точную сумму и время сделки.

  • Вербальная

Такой способ – дезинформация. ЦБ заявляет о намерении провести интервенцию, после чего рынок приходит в движение, волатильность возрастает. Однако если интервенции так и не происходит, цена довольно быстро возвращается к привычному значению.

  • Косвенная

Самый непредсказуемый вариант, так как интервенция осуществляется коммерческими банками по указанию ЦБ. Трейдеры такие интервенции особенно не любят, ведь они порождают достаточно стремительные движения цены и привносят в торги нервозность.

Интервенции отличаются по количеству участников. Выделяются:

  • Односторонние

Такие интервенции часто оказываются неэффективными или малоэффективными, так как желания одной стороны бывает мало для стабилизации валюты.

  • Совместные

Такие интервенции считаются более серьезными, так как намерение изменить положение вещей на рынке высказывают уже два ЦБ.

  • Многосторонние

Такая интервенция – инструмент, практически обреченный на успех. Если сторонам удастся договориться, они с легкостью могут поменять направление долгосрочных трендов. Пример многосторонней интервенции – собрание «большой семерки», на котором было решено оказать поддержку Японии после землетрясения в 2011 году. Всего за несколько курс японской иены был снижен на два процента благодаря совместным действия ЕЦБ, ФРС США и Банка Японии.

Третья классификация делит интервенции в зависимости от направления:

  • Интервенция против тренда направлена на возврат курса к прежнему уровню.
  • Интервенция по тренду направлена на ускорение изменения курса валюты. Интервенция по тренду помогает «разогнать» слабый или едва наметившийся тренд.
Читайте также:
Как оплачивается доставленный груз при получении?

Основное влияние интервенции происходит посредством массовой покупки или продажи валюты, ценных бумаг, других финансовых активов. Основная цель интервенции – нормализовать состояние экономики и финансовой системы страны, стабилизировать цены и т.д.

К какому результату приводят интервенции?

Результатом интервенции чаще всего является снижение или повышение валютного курса, в зависимости от того, для чего она проводилась. Интервенция считается крайней мерой воздействия на валютную систему государства, поэтому страны прибегают к ней в редких случаях, когда нет иного выхода.

Стоит отметить, что проведение валютных интервенций практически не является рыночными методами. Существуют определенные условия, дабы интервенция прошла успешно. Одним из таких условий является огромный резерв финансовых средств Центрального банка.

Валютная интервенция – это. неизвестное от Masterforex-V

Валютная интервенция – это крупная финансовая операция Центрального банка страны по конвертации (покупке или продаже) национальные валюты для изменения ее котировок и валютного курса на рынке Форекс.

Что такое валютная интервенция простыми словами?

Интервенция в переводе с лат. “interventio” означает “вмешательство”. Валютная интервенция – это активные действия ЦБ по изменению текущего тренда своих фиатных (фидуциарных) денег к иностранным валютам мира через ее массовую скупку (buy) или продажу (sell) на валютном рынке.

Зачем ЦБ проводят валютные интервенции? О чем не принято полвека говорить вслух

  • Основная статья: Цели финансовых рынков: в чем “горючая смесь” цинизма и благородства

Т.е. де-юре были уравнены все профессиональные участники бирж и внебиржевого рынка – Центральные и Национальные банки, фонды доверительного управления (ДУ), банки брокеры, инвестиционные фонды, ETF фонды, инвестиционные банки, ПИФы и хедж фонды, эмитенты ценных бумаг, дилеры, андеррайтеры, брокеры (ECN, NDD, STP), клиринговые компании (прайм-брокеры и др.), частные трейдеры и инвесторы и т.д., каждый из которых может участвовать в торгах и оказывать влияние на цену валютного фьючерса и его CFD на бирже или курс валютной пары на форексе.

Прошло полвека, а большинство населения даже не догадывается, что курс рубля (гривны, тенге, армянского драма и т.д.) устанавливает не их “отечественный” Центральный банк, а. валютный рынок форекс (ассоциируемый у многих с термином “лохотрон”).

На самом деле ежедневно ЦБ публикует на своих сайтах лишь ориентировочные курсы своей национальной валюты “на завтра”, которые в течение следующих суток он вынужден “поддерживать” и “защищать” на бирже и форексе (в т.ч. через подконтрольные ему коммерческие и инвестиционные банки).

Поэтому “валютные интервенции” небольшими суммами ЦБ может тайно проводить чуть ли не ежедневно, выступая в качестве маркет-мейкера, поддерживающего “мировую цену” собственных денежных единиц, ее ликвидность, удовлетворяя многочисленные запросы экспортеров, импортеров, туристических и транспортных компаний, платежных систем по обмену валют и т.д. Согласитесь, практически каждому в стране нужна прогнозируемость, “твердость” и “стабильность” валюты, к которой и стремится любой уважающий себя Центральный банк мира.

Но, т.к. данная информация не афишируется, то традиционно под “валютными интервенциями” принято понимать лишь крупные “вливания” Центрального банка с изменением краткосрочного или среднесрочного трендов, “следы” которого нетрудно найти на графиках онлайн форекс.

Цели валютных интервенций

Общая стратегическая цель любых валютных интервенций – это поддержание выгодного для ЦБ (значит и государства) валютного курса собственных денег.

Тактические цели валютных интервенций, разумеется, бывают различными. Так,

* фиксированный курс к доллару.

Для остальных свободно и частично конвертируемых валют проведение валютной интервенции предполагает выполнение одной из перечисленных целей

б) поддержание постоянной ликвидности собственных денег для предотвращения излишней (спекулятивной) ее волатильности на рынке форекс;

в) остановка текущего (негативного для страны) тренда с переводом его в коррекционный флэт.

Подробнее

Валютная интервенция – это покупка или продажа иностранной валюты?

Могут быть оба варианта в зависимости от тактических целей ЦБ, который может

а) покупать иностранную валюту для пополнения ЗВР или для предстоящей выплаты внешнего долга;

б) продавать иностранную валюту (скупать собственные денежные знаки) для избежания излишней девальвации денег страны.

Это две взаимосвязанных основных целей валютных интервенций ЦБ.

Инструменты, методы и формы валютной интервенции

Валютные интервенции проводятся конверсионными операциями на спотовом рынке (также – спот-рынок). Название сформировалось от английского слова “spot”, что означает “на месте”. Соответственно, отличительная черта спот-рынка – моментальный расчет (до двух дней).

Сделки спот совершаются на фондовых и других биржах, межбанковском валютном рынке, внебиржевых площадках. На последние приходится значительная часть валютных интервенций, когда сделки совершаются с крупными банками. При отсутствии на межбанке достаточной ликвидности валютные интервенции проходят в виде специальных аукционов.

Помимо сделок спот с мгновенными расчетами, сделки в рамках валютной интервенции осуществляются в виде форвардных контрактов и своп.

Влияние валютных интервенций на рынок

Выделим следующие виды влияния валютных интервенций на рынок:

  • формирование сигнала: валютная интервенция формирует сигнал, который участники рынка используют для прогнозирования будущего валютного курса;
  • изменение инвестиционного портфеля: портфель финансовых активов инвесторов меняется, когда они покупают или продают большие объемы валюты;
  • “зашумление”: скрытая валютная интервенция, когда ЦБ пытается не допустить получения рынком сигналов;
  • координация: достижение равновесия между текущим валютным курсом и макроэкономическим положением.

Виды валютной интервенции

Выделим следующие виды валютных интервенций:

  • открытые: Центробанк заранее объявляет о дате валютной интервенции и называет ее объем;
  • вербальные: ЦБ не планирует валютную интервенцию, но закидывает соответствующий слух ради увеличения волатильности рынка;
  • косвенные: интервенции проводит не ЦБ, а коммерческие банки по его поручению;
  • односторонние: участвует одна заинтересованная сторона;
  • совместные: участвуют все заинтересованные стороны;
  • многосторонние: одновременная валютная интервенция нескольких ЦБ.

Объем валютных интервенций ЦБ: за что и кого наказывает ФРС США

Объем валютных интервенций зависит от цели конкретного Центробанка и ситуации на рынке.

    Если ЦБ просто смягчает девальвацию или ревальвацию собственных денег – ему никто и никогда не предъявляет претензий. Яркий пример – Центральный Банк России, который запускает валютные интервенции каждый раз, когда пробивается исторический максимум по USD RUB, EUR RUB, GBP RUB,CHF RUB, CNY RUB и т.д.

“Следы” валютной интервенции Банка России очень отчетливо видны на графике USD RUB: каждое пробитие исторического максимума сопровождается глубокой коррекцией вниз, где ЦБ РФ вновь “за рубли” небольшими партиями скупает доллар. И так много раз по отработанной многолетней методике, разрешая “валютным спекулянтам” лишь краткосрочно обновлять максимумы USD RUB

Читайте также:
Что грозит за употребление наркотиков?

Комментарии Masterforex-V: запомните график и предполагаемые точки валютных интервенций Банка России. Ниже мы дадим рекомендации по торговле USD RUB на мелких таймфреймах.

Если ЦБ решают, как трейдеры, “поиграть на бирже” – последует предупреждение или наказание от США, которые очень пристально и ревниво следят за валютными интервенциями ЦБ других стран, которые могут быть объявлены “валютным манипулятором”, если они имеют:

а) профицит торгового баланса с США более $20 млрд.;

б) положительное сальдо внешнеторгового баланса с США выше 2% собственного ВВП;

в) объем валютных интервенций ЦБ выше 2% ВВП государства.

  • Предупреждение по обвинению в “валютном манипулировании” рынком МВФ выдвигало в адрес Китая (по отношению к ним были применены санкции администрацией Трампа), Тайваня, Японии, Вьетнама и Швейцарии.
  • Так, декабре 2022 года Минфин США признал “валютными манипуляторами” Вьетнам и Швейцарию. Обе эти страны осуществили валютных интервенций значительно больше, чем на 2% своего ВВП. Например, Национальный банк Швейцарии (Schweizerische Nationalbank) с июля 2019 по июнь 2022 осуществил валютных интервенций на 14% ВВП.

    Способны ли валютные интервенции изменить тренд? Примеры

    Валютные интервенции могут изменить среднесрочный тренд (от нескольких недель до нескольких месяцев), но не в силах поменять долгосрочный рынок валютной пары. Т.е. по сути валютная интервенция выступает в роли коррекции. Яркий пример – долгосрочный тренд USD RUB.

    При незначительных объемах валютные интервенции не оказывают влияние на рынок и курс валюты.

    Тактика трейдеров Masterforex-V при пробитии исторических пиков USD RUB

    Напоминаем, что при каждом пробитии исторического максимума USD RUB, в РФ начинается

    • “вакханалия” в СМИ и соцсетях (оказывается в РФ миллионы “экспертов” по национальной валюте, которые начинают писать о ней, когда пробиваются пики);
    • паника среди населения, поспешно покупающей доллары за рубли по “запредельному” курсу;
    • после чего курс USD RUB плавно начинает падать вниз (рубль укрепляться).

    Через торговую систему Masterforex-V вы без труда сможете понимать логику валютных интервенций Банка России, открыв более мелкие таймфреймы – например, н1. См.

    • достижение вершины – это пересечение 2-х фибо-целей и уровня скопления ордеров;
    • признак “последней волны” вверх – дивергенция авторского индикатора АО Зотика и пробитие НК МФ;
    • поход вниз к следующим уровням скопления ордеров и выполнение фибо-целей внизу.

    Это комбинация всего 6-ти авторских инструментов МФ из 30, неизвестных и неучтенных рынком, которые способны онлайн подсказывать следующий шаг “рынка”.

    Хотите вместе с трейдерами Masterforex-V быть в одном онлайн чате, видеть развороты валют и зарабатывать профит? Ссылки на обучение МФ внизу данной статьи.

    Что происходит с фиатными деньгами без валютных интервенций ЦБ? Примеры

    Часто спрашивают: “Если ЦБ не в силах изменить долгосрочный тренд собственной валюты, тогда зачем он вообще проводит валютные интервенции”?

    Если ЦБ не защищает свою валюту, тогда биржевые спекулянты могут загнать ее курс до “бесконечности”, извлекая профит с торговли. Яркий пример – монгольский тугрик, чей эмитент Банк Монголии явно не защищает на форексе вектор движения USD MNT.

    USD MNT – это курс доллара к монгольскому тугрику. Тренд бычий. Тугрик за 10 лет девальвировал в 2.51 раза к американской валюте.

    Механизм и валютных интервенций

    Поставленная ЦБ цель определяет механизм валютной интервенции: хочет он повысить или понизить курс национальной валюты.

    • Если цель ЦБ – повышение курса национальной валюты, он распродает иностранную валюту;
    • Если цель ЦБ – снижение курса национальной валюты, пополнение валютных резервов – скупает иностранную валюту.

    Не всегда высокий курс национальной валюты – хорошо для экономики государства. Это приводит к проблемам для компаний-экспортеров из-за роста цены отечественной продукции на внешних рынках. Поэтому ЦБ проводит интервенции в обе стороны.

    Например, с лета 2019 по лето 2022 года ЦБ Швейцарии скупил $103 млрд, противодействуя дальнейшему укреплению швейцарского франка и устраняя риски дефляции для своей экономики.

    Валютные интервенции Минфина вместо ЦБ: кто и когда проводит на рынке?

    Иногда валютные интервенции осуществляет не ЦБ, а министерство финансов.

    Решение о валютной интервенции принимается Минфином, в частности, в Японии, Великобритании и США.

    С 2017 года в Министерство финансов РФ тоже правомочно проводить валютные операции. Цель – формирование государственного инвестиционного фонда.

    Валютные интервенции США

    Валютная интервенция доллара – это выход ЦБ на валютный рынок со скупкой валюты за доллары США. Эмиссию доллара США осуществляет Федеральная резервная система, ФРС.

    Кто уполномочен проводить валютные интервенции в США:

    • Федеральный резервный банк Нью-Йорка (Federal Reserve Bank of New York) – один из 12 банков, входящих в систему ФРС;
    • Фонд валютной стабилизации (Exchange Stabilization Fund) – структура Минфина США.

    Дополнительно:

    Особенности валютных интервенций ЦБ РФ с 2014г

    С ноября 2014 года российский регулятор отказался от политики сдерживания курса российского рубля “любой ценой”.

    Сегодня курс валюты России – плавающий. Ни правительство, ни Банк России (ЦБ РФ) его не определяет, т.е. курс рубля – полностью рыночный: определяется спросом и предложением. Однако для сохранения стабильности и с целью предотвращения паники на валютном рынке ЦБ РФ оставляет за собой право проводить валютные интервенции, что мы продемонстрировали выше.

    Валютные интервенции Нацбанка Украины

    Курс доллара к гривне в целом напоминает курс доллара к рублю (тот же бычий долгосрочный тренд USD UAH, те же среднесрочные коррекции вниз) с важным дополнением: Украина последние 3 года скупает валюту, необходимую для обслуживания внешнего долга.

    Подробнее см. объемы валютных интервенций Национального банка Украины (НБУ):

    • 2018 год: продажа – $1,801 млрд, покупка – $3,173 млрд;
    • 2019 год: продажа – $0,529 млрд, покупка – $8,462 млрд;
    • 2022 год: продажа – $3,801 млрд, покупка – $4,929 млрд.

    Курс USD UAH показывает цену $1 в украинских гривнах. Долгосрочный тренд – бычий. Гривна девальвировала за 6 лет (2014-2022 гг.) на 370% с 7.68 до 28.4 грн. за доллар.

    Рейтинг
    ( Пока оценок нет )
    Понравилась статья? Поделиться с друзьями:
    Добавить комментарий

    ;-) :| :x :twisted: :smile: :shock: :sad: :roll: :razz: :oops: :o :mrgreen: :lol: :idea: :grin: :evil: :cry: :cool: :arrow: :???: :?: :!: